Đồng – Ngòi nổ mới của thị trường hàng hóa toàn cầu!

Trong nửa đầu năm 2025, không phải dầu thô hay vàng, mà đồng mới là mặt hàng nổi bật nhất trên thị trường hàng hóa toàn cầu. Giá đồng liên tục lập đỉnh trong bối cảnh chuỗi cung ứng gián đoạn, kỳ vọng tăng vọt từ ngành năng lượng tái tạo và địa chính trị bất ổn kéo dài.

Sự tăng giá của đồng không chỉ là biểu hiện của nhu cầu cao, mà còn là dấu hiệu cho thấy thị trường đang tái cấu trúc sâu rộng cả về cung lẫn cầu, khiến đồng trở thành “ngòi nổ” mới trong các cuộc chơi vĩ mô.

1. GIÁ ĐỒNG LẬP ĐỈNH KHI CẦU TĂNG, CUNG CO HẸP

Tính đến cuối tháng 7/2025, giá đồng giao sau tại COMEX (Mỹ) đã chạm mức 5.02 USD/pound, tăng hơn 26% từ đầu năm, trong khi hợp đồng đồng trên Sàn London (LME) cũng tăng hơn 11%, đạt khoảng 4.39 USD/pound.

Đáng chú ý, khoảng chênh lệch giá giữa thị trường Mỹ và toàn cầu đang mở rộng – phản ánh sự bất đối xứng trong cung ứng và lo ngại rủi ro thuế quan từ chính quyền Mỹ.

- Chile và Peru – hai quốc gia chiếm hơn 30% sản lượng đồng toàn cầu – liên tục báo cáo sản lượng giảm do đình công và hạn hán kéo dài.

- Dự trữ tại các kho LME giảm hơn 45% so với cùng kỳ 2024. Thị trường đồng vật chất bắt đầu xuất hiện hiện tượng “backwardation” – tức giá giao ngay cao hơn giá tương lai, cho thấy nhu cầu đang rất khẩn cấp.

- Được mệnh danh là “kim loại của năng lượng xanh”, đồng đóng vai trò thiết yếu trong xe điện, pin lưu trữ, năng lượng mặt trời và lưới điện thông minh.

- Theo dự báo của IEA, từ nay đến 2030, nhu cầu đồng cho năng lượng tái tạo có thể tăng gấp 3 lần so với hiện tại.

2. CHÍNH TRỊ – NHÂN TỐ KÍCH HOẠT TÂM LÝ ĐẦU CƠ

Một trong những nguyên nhân thúc đẩy giá đồng tăng mạnh là rủi ro đến từ chính sách thuế quan của Mỹ. Chính quyền Trump đã cảnh báo khả năng đánh thuế lên đến 50% đối với đồng nhập khẩu từ Trung Quốc, Mexico và một số quốc gia khác nhằm bảo hộ ngành năng lượng nội địa.

Điều này đã dẫn đến:

- Doanh nghiệp Mỹ ồ ạt nhập khẩu và tích trữ đồng vật chất, tạo sức ép lên thị trường giao ngay.

- Chênh lệch giá giữa COMEX và LME mở rộng mạnh – cho thấy thị trường Mỹ “khát” hàng hơn phần còn lại của thế giới.

- Nhà đầu tư đẩy mạnh vị thế mua đầu cơ, kỳ vọng giá đồng sẽ còn tăng mạnh trong kịch bản thuế quan leo thang.

3. TÁC ĐỘNG LAN RỘNG TRÊN TOÀN THỊ TRƯỜNG

Các quỹ đầu tư vào đồng (như CPER, COPX ETF) ghi nhận dòng vốn tăng mạnh nhất kể từ năm 2021. Đồng đang dần thay thế vàng để trở thành công cụ bảo vệ giá trị mới trong danh mục hàng hóa của nhiều tổ chức tài chính.

Hình: Từ tháng 6/2025, vị thế mua ròng tăng mạnh trở lại, trùng thời điểm giá đồng bật lên đỉnh lịch sử – cho thấy dòng tiền đầu cơ đang thúc đẩy xu hướng tăng giá.

Sự leo thang giá đồng tác động trực tiếp đến các ngành như:

- Sản xuất ô tô và pin điện

- Thiết bị điện – điện tử

- Hạ tầng và lưới điện

Đây là yếu tố có thể khiến lạm phát chi phí đẩy (cost-push inflation) quay trở lại ở nhiều quốc gia, đặc biệt là nhóm nền kinh tế đang phát triển.

TRIỂN VỌNG: LIỆU GIÁ ĐỒNG CÓ CÒN DƯ ĐỊA TĂNG?

Dù đã tăng mạnh, giới phân tích vẫn chưa thấy dấu hiệu “đuối sức” của giá đồng. Ngân hàng Goldman Sachs mới đây nhận định giá đồng có thể đạt 6 USD/pound trong 12 tháng tới, nếu các rủi ro về cung tiếp tục kéo dài.

Tuy nhiên, các yếu tố cần theo dõi sát bao gồm:

- Kết quả đàm phán thuế Mỹ – Trung – Mỹ Latinh

- Chính sách dự trữ chiến lược kim loại của Trung Quốc

- Tốc độ triển khai năng lượng xanh toàn cầu

- Khả năng tái chế và thay thế vật liệu

KHUYẾN NGHỊ GIAO DỊCH

KẾT LUẬN

Đồng đang trở thành mặt hàng chiến lược của thế kỷ 21, khi vừa là nguyên liệu cốt lõi của chuyển dịch năng lượng toàn cầu, vừa là “địa điểm xung yếu” trong các toan tính chính trị và thương mại.

Trong bối cảnh thị trường hàng hóa toàn cầu còn nhiều ẩn số, đồng không chỉ là biểu tượng của chu kỳ tăng trưởng mới, mà còn là chỉ dấu nhạy bén cho những thay đổi sâu sắc đang diễn ra trong chuỗi cung ứng toàn cầu và định hướng đầu tư dài hạn.