Doanh nghiệp rầm rộ phát hành riêng lẻ, tận dụng “thời điểm vàng” tăng vốn

Hoạt động phát hành tăng vốn của doanh nghiệp đang trở nên sôi động khi thị trường chứng khoán bước vào giai đoạn thuận lợi. Nhiều kế hoạch phát hành riêng lẻ được công bố dồn dập, nhằm củng cố sức khỏe tài chính, giảm nợ vay và đầu tư mở rộng.

Loạt thương vụ quy mô lớn

Công ty cổ phần Dược Lâm Đồng (Ladophar, LDP) đang triển khai phát hành riêng lẻ 13,64 triệu cổ phiếu với giá 11.000 đồng/cổ phiếu, dự kiến thu về 150 tỷ đồng vào cuối tháng 9. Số vốn này sẽ được phân bổ cho dự án nhà máy chiết xuất dược liệu công nghệ CO2 siêu tới hạn (66 tỷ đồng), trả nợ vay và trái phiếu (58,5 tỷ đồng), phần còn lại dành cho mua sắm thiết bị.

Trong lĩnh vực bất động sản, Công ty cổ phần Đầu tư Bất động sản Taseco (Taseco Land, TAL) đang nhận tiền mua cho đợt phát hành riêng lẻ 48,15 triệu cổ phiếu giá 31.000 đồng/cổ phiếu, nhằm huy động tối đa 1.493 tỷ đồng để tái cơ cấu nợ vay. Gần 42% lượng cổ phiếu này được nhóm quỹ ngoại Dragon Capital đăng ký mua, ngoài ra còn có sự tham gia của SHS và CTS.

Công ty cổ phần Lizen (LCG) cũng thông qua kế hoạch chào bán 100 triệu cổ phiếu riêng lẻ giá 10.000 đồng/cổ phiếu, dự kiến thu về 1.000 tỷ đồng, trong đó 700 tỷ đồng dành để trả nợ và đầu tư máy móc.

Đáng chú ý, có doanh nghiệp đặt giá phát hành cao hơn thị giá. Công ty cổ phần Nhựa Pha Lê (PLP) dự kiến chào bán 20 triệu cổ phiếu giá 10.000 đồng/cổ phiếu, trong khi thị giá chỉ 5.000 – 6.000 đồng, nhằm huy động 200 tỷ đồng cho trả nợ và bổ sung vốn lưu động.

Trong nông nghiệp, Công ty cổ phần Tập đoàn ST8 (ST8) đã thông qua phương án phát hành riêng lẻ 15 triệu cổ phiếu với giá 10.000 đồng/cổ phiếu, huy động 150 tỷ đồng để thuê đất xây dựng Nhà máy sản xuất phân hữu cơ Green Grow (tổng vốn đầu tư 486 tỷ đồng). Giá chào bán cao hơn 50% so với thị giá thời điểm 8/9. Ban lãnh đạo ST8 cho biết năm tới sẽ tiếp tục huy động vốn cho dự án này.

Bối cảnh thuận lợi

Theo ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Khối Nghiên cứu và Phát triển khách hàng cá nhân Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam, có nhiều yếu tố hỗ trợ cho hoạt động tăng vốn. Trước hết, thị trường chứng khoán đang trong sóng tăng dài, khác với các nhịp ngắn trước đây. Doanh nghiệp đã kịp “bắt sóng”, triển khai kế hoạch huy động vốn trong giai đoạn thuận lợi.

Thanh khoản cũng là yếu tố quan trọng: bình quân một tháng gần đây đạt gần 2 tỷ USD/phiên, đưa Việt Nam vào nhóm dẫn đầu Đông Nam Á. Cùng với đó, dòng tiền đầu tư đang tập trung vào vàng và cổ phiếu, tạo điều kiện để doanh nghiệp dễ huy động vốn.

Trong số các kênh huy động, phát hành riêng lẻ được ưu tiên bởi thủ tục nhanh gọn hơn so với chào bán công khai hay phát hành trái phiếu. Đối tượng mua thường là tổ chức, nhà đầu tư chuyên nghiệp, với xu hướng nắm giữ dài hạn. Bên cạnh đó, cổ phiếu phát hành riêng lẻ thường bị hạn chế chuyển nhượng trong một thời gian, giúp giảm áp lực pha loãng ngay lập tức.

Theo ông Minh, việc phát hành riêng lẻ có thể xem như một hình thức vay vốn trá hình, vì nhiều thương vụ gắn kèm điều kiện về cổ tức hoặc quyền lợi nhất định. Ở các lĩnh vực như bất động sản, tài chính – ngân hàng, chứng khoán, cổ phiếu riêng lẻ còn được dùng để repo hoặc làm tài sản đảm bảo cho các khoản vay.

Không ít trường hợp nhà đầu tư tham gia chính là cổ đông lớn hoặc người có liên quan, dùng vốn vay hoặc tiền mặt để góp vốn, qua đó chuyển đổi gánh nặng vay nợ.

Tuy vậy, xét ở góc độ tài chính, tăng vốn thông qua phát hành riêng lẻ giúp doanh nghiệp cải thiện hệ số an toàn, giảm đòn bẩy và tăng khả năng triển khai kế hoạch kinh doanh. Đặc biệt, sự tham gia của nhà đầu tư tổ chức có thể hạn chế biến động giá và mang lại tính ổn định hơn so với việc phát hành cho cổ đông cá nhân.

Làn sóng phát hành riêng lẻ đang rộ lên, với nhiều thương vụ quy mô hàng trăm đến nghìn tỷ đồng. Đây là “thời điểm vàng” để doanh nghiệp tận dụng thị trường thuận lợi huy động vốn, vừa giảm nợ, vừa mở rộng đầu tư, đồng thời tạo sự gắn kết với nhà đầu tư chiến lược trong dài hạn.