DN báo lãi tăng mạnh nhưng cổ phiếu vẫn “ì ạch”, chuyện gì đang xảy ra?

Ông Huỳnh Anh Huy, CFA, Giám đốc phân tích ngành Chứng khoán Kafi, cho rằng đây là hiện tượng không quá bất thường, khi dòng tiền vẫn tập trung chủ yếu ở nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn.

Theo ông, nguyên nhân đầu tiên đến từ thanh khoản thị trường chưa thực sự dồi dào. Trong bối cảnh chi phí vốn có xu hướng tăng, một phần dòng tiền đang dịch chuyển sang kênh gửi tiết kiệm hoặc các sản phẩm thu nhập cố định thay vì chảy mạnh vào chứng khoán như giai đoạn trước.

Điều này khiến dòng tiền trên thị trường có xu hướng chọn lọc hơn, tập trung vào một số nhóm cổ phiếu dẫn dắt thay vì lan tỏa rộng.

Ngoài yếu tố thanh khoản, chuyên gia của Kafi cho biết yếu tố kết quả kinh doanh tốt thường đã được phản ánh vào giá cổ phiếu từ trước. Thị trường chứng khoán vận động dựa trên kỳ vọng, nên nhiều doanh nghiệp dù báo lãi tăng trưởng mạnh nhưng giá cổ phiếu không còn tăng quá mạnh sau khi thời điểm công bố báo cáo.

Ông lấy ví dụ một số doanh nghiệp ngành như thép, xây dựng có kết quả kinh doanh khả quan nhưng giá cổ phiếu vẫn chưa bứt phá đáng kể.

Đáng chú ý, dòng tiền vẫn tập trung mạnh ở nhóm cổ phiếu trụ và các mã có ảnh hưởng lớn tới VN-Index như nhóm Vingroup, trong khi nhiều cổ phiếu tốt khác tiếp tục bị "bỏ quên".

Chuyên gia cho rằng việc dòng tiền chưa tìm đến các cổ phiếu này cũng khiến mặt bằng định giá ngày càng hấp dẫn hơn. Khi nhóm cổ phiếu dẫn dắt tăng lên vùng giá cao và xuất hiện áp lực chốt lời, dòng tiền thông minh có thể dịch chuyển sang những cổ phiếu tốt này.