Điểm rơi tín dụng nửa cuối 2026

Dữ liệu từ hệ thống cho thấy áp lực kiểm soát 25% hạn mức đầu năm đã qua. Những ngân hàng gánh vác trọng trách tái cơ cấu hệ thống đang sở hữu dư địa bứt tốc bỏ xa phần còn lại.

Theo số liệu từ SSI Research, tín dụng toàn hệ thống đến cuối tháng 5/2026 tăng 5,71%. Trong khi mục tiêu cả năm của Ngân hàng Nhà nước là 15%, nhiều tổ chức phân tích dự báo tăng trưởng tín dụng thực tế có thể đạt 16-18%, tạo dư địa đáng kể cho các ngân hàng tăng tốc trong nửa cuối năm.

Những động thái điều hành gần đây cũng phát đi tín hiệu hỗ trợ thanh khoản và mở rộng khả năng cho vay. Việc sửa đổi các quy định liên quan đến tỷ lệ an toàn vốn, tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn và hệ số LDR được đánh giá sẽ giúp nhiều ngân hàng gia tăng dư địa tăng trưởng.

Trong bối cảnh đó, nhóm ngân hàng tham gia tái cơ cấu tổ chức tín dụng yếu kém gồm MBBank, HDBank và VPBank được giới phân tích đánh giá là những ứng viên hưởng lợi lớn nhất nhờ hạn mức tín dụng vượt trội.

MBBank: Tăng trưởng đi cùng hiệu quả

MBBank tiếp tục duy trì vị thế trong nhóm ngân hàng có hiệu quả sinh lời cao nhất thị trường. Quý I/2026, tổng thu nhập hoạt động đạt 17.400 tỷ đồng, tăng 14% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận trước thuế đạt 9.628 tỷ đồng.

Ngân hàng sở hữu hệ sinh thái tương đối hoàn chỉnh với bảo hiểm, chứng khoán và tài chính tiêu dùng, đồng thời duy trì tỷ lệ CASA thuộc nhóm dẫn đầu ngành. Đây là yếu tố giúp chi phí vốn ổn định hơn so với nhiều đối thủ.

Dù áp lực huy động vốn và thu hẹp biên lãi ròng (NIM) vẫn hiện hữu, MBBank được kỳ vọng đạt tăng trưởng tín dụng khoảng 30% trong năm nay. Chứng khoán Shinhan định giá mục tiêu cổ phiếu MBB ở mức 34.100 đồng/cổ phiếu, cao hơn khoảng 35% so với thị giá hiện tại.

HDBank: Dư địa tăng trưởng còn lớn

HDBank ghi nhận tăng trưởng tín dụng 8% chỉ sau quý đầu năm, thuộc nhóm cao nhất hệ thống. Đáng chú ý, tỷ lệ LDR chỉ ở mức 67,7%, thấp hơn đáng kể so với mặt bằng chung, giúp ngân hàng sở hữu nguồn lực dồi dào để tiếp tục mở rộng cho vay.

Nhà băng này cũng đang chuẩn bị nhiều thương vụ quan trọng như niêm yết các công ty thành viên và tìm kiếm nhà đầu tư chiến lược nhằm tăng cường năng lực tài chính.

Các chuyên gia dự báo lợi nhuận trước thuế năm 2026 của HDBank có thể tăng khoảng 30%, đạt hơn 27.600 tỷ đồng. Giá mục tiêu được đưa ra ở mức 34.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng tiềm năng tăng giá hơn 35%.

VPBank: Lợi thế từ nguồn vốn dồi dào

VPBank nổi bật nhờ tốc độ tăng trưởng huy động và tín dụng thuộc nhóm dẫn đầu ngành. Chỉ trong quý I, tín dụng hợp nhất đã tăng hơn 10%, trong khi huy động vốn tăng gần 12%.

Hệ sinh thái gồm FE Credit, VPBankS và OPES tiếp tục đóng góp tích cực vào kết quả kinh doanh. Lợi nhuận trước thuế quý I đạt gần 7.921 tỷ đồng, tăng gần 58% so với cùng kỳ năm trước.

Việc chủ động tăng huy động từ sớm giúp VPBank có lợi thế giải ngân mạnh trong giai đoạn còn lại của năm. Chứng khoán Shinhan dự báo lợi nhuận trước thuế năm 2026 có thể đạt gần 38.800 tỷ đồng, tăng 27%.

Trong ba ngân hàng được đánh giá, VPBank hiện có mức upside lớn nhất khi giá mục tiêu được xác định ở 38.000 đồng/cổ phiếu, cao hơn khoảng 45% so với thị giá.

Cơ hội lớn nhưng không thiếu thách thức

Dù triển vọng tăng trưởng tín dụng đang được đánh giá tích cực, các ngân hàng vẫn đối mặt với nhiều rủi ro như áp lực lãi suất huy động tăng, chất lượng tài sản chịu sức ép nếu kinh tế phục hồi chậm và nguy cơ nợ xấu gia tăng ở một số phân khúc khách hàng.

Tuy nhiên, trong kịch bản tín dụng được nới lỏng mạnh hơn vào nửa cuối năm, những ngân hàng sở hữu bộ đệm vốn tốt, thanh khoản dồi dào và room tín dụng lớn nhiều khả năng sẽ là nhóm hưởng lợi rõ nét nhất.