#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

ĐHĐCĐ Đạt Phương: Phần lớn doanh thu BĐS ghi nhận vào 2026-2027, nhà máy kính hoa siêu trắng ưu tiên xuất sang châu Âu

Loạt nội dung quan trọng gồm kế hoạch kinh doanh, chia cổ tức và phát hành cổ phiếu thưởng đã được ĐHĐCĐ thường niên 2025 CTCP Tập đoàn Đạt Phương (HOSE: DPG) thông qua vào sáng 19/04 tại Hà Nội.

​Sáng ngày 19/04/2025, tính đến 8h56, ĐHĐCĐ thường niên 2025 của Đạt Phương ghi nhận sự tham gia của 99 cổ đông, đại diện hơn 36.5 triệu cổ phần, tương đương hơn 58% tổng số cổ phần có quyền biểu quyết, đủ điều kiện tổ chức.

ĐHĐCĐ thường niên 2025 của Đạt Phương diễn ra sáng 19/04 tại Hà Nội - Ảnh: Thế Mạnh

Thảo luận

Nhà máy kính hoa siêu trắng có công nghệ và thị trường khác Viglacera

Cập nhật tổng mức đầu tư, cơ cấu vốn và tình hình triển khai nhà máy kính hoa siêu trắng?

Nguyên liệu đầu vào có nguồn cát tại Phong Điền ở nơi đặt nhà máy. Chúng tôi đã mang mẫu đi thử nghiệm tại nhiều nước cho thấy hàm lượng sắt rất thấp, một yếu tố quan trọng cho sản xuất kính siêu trắng. Hiện tại, chúng tôi đã được tỉnh cho phép khai thác chung một mỏ với diện tích hơn 3ha, đủ để sản xuất hơn 15 triệu m2 kính mỗi năm. Ngoài ra, tỉnh cũng đang đề xuất Chính phủ chỉ định thêm cho chúng tôi một mỏ mới với diện tích khoảng 169ha, đủ đáp ứng nhu cầu trong 30-40 năm tới. Tại khu vực đó, cũng có một đơn vị là Việt Phương đã tuyển được cát để bán, nên nguồn cung rất thuận lợi.

Công nghệ và thị trường của chúng tôi khác với Viglacera. Viglacera làm kính nổi siêu trắng phục vụ xây dựng, còn chúng tôi làm kính hoa siêu trắng cho tấm pin năng lượng. Chúng tôi chọn tập đoàn Khải Thịnh làm đối tác cung cấp dây chuyền. Gần như toàn bộ dây chuyền sản xuất là robot, con người chỉ tham gia ở khâu KCS, đóng gói và một vài công đoạn nhất định. Công nghệ có hệ số bức xạ nhiệt đạt khoảng 94%, tức là cùng một diện tích kính có thể phát năng lượng nhiều hơn đáng kể so với các thế hệ trước.

Chiến lược đầu tư vào nhà máy kính hoa siêu trắng Đạt Phương?

Tại Việt Nam, quy hoạch điện VIII và chính sách khuyến khích lắp điện mặt trời mái nhà cũng mở ra dư địa phát triển. Hiện nay, công ty Flat Glass (Hồng Kông, Trung Quốc) chiếm khoảng 35% thị phần cung cấp kính cho các đơn vị sản xuất pin mặt trời trong nước, do đó tiềm năng để các nhà sản xuất mới tham gia thị trường là rất rõ ràng.

Về sản phẩm, nhà máy có khả năng tùy chỉnh một phần hoặc toàn bộ công suất để sản xuất kính xây dựng, kính ô tô. Chúng tôi cũng dự trù phương án sản xuất kính cán siêu trắng tạo hoa văn để phục vụ nội thất như vách kính khách sạn, bởi thị trường này ở Hàn Quốc, Nhật Bản và cả Việt Nam hiện vẫn phải nhập khẩu sản phẩm.

Đối thủ cạnh tranh lớn nhất hiện nay vẫn là các doanh nghiệp Trung Quốc, chiếm khoảng 90% thị phần kính nói chung và kính năng lượng mặt trời trên toàn thế giới. Tuy nhiên, chúng tôi có những lợi thế nhất định. Thứ nhất về nguyên liệu: Việt Nam có nguồn silicat ổn định, chất lượng tốt. Trong khi đó, Trung Quốc phải sử dụng cát biển, mất nhiều công đoạn hoặc nghiền đá thạch anh để sản xuất. Thứ hai về thuế: thuế nhập khẩu kính từ Trung Quốc vào châu Âu hiện là hơn 9%, trong khi từ Việt Nam chỉ khoảng 3%. Riêng chênh lệch thuế suất này đã là một lợi thế cạnh tranh đáng kể.

Công nghệ không có sự khác biệt lớn giữa hai nước. Tuy nhiên, điểm bất lợi của Việt Nam là giá khí đốt vẫn cao hơn Trung Quốc trong thời gian qua.

Thị trường Mỹ không phải mục tiêu chính, bởi sản lượng của nhà máy so với quy mô nhu cầu châu Âu còn khá nhỏ. Do vậy, các chính sách thuế đối ứng từ Mỹ không phải là yếu tố chúng tôi tập trung đánh giá sâu.

Kế hoạch đầu tư khai thác mỏ và chế biến nguyên liệu?

Ảnh hưởng của chính sách Mỹ - Trung tới mảng kính?

Nếu chính sách của Mỹ đi vào chi tiết và có lợi cho hàng hóa sản xuất 100% tại Việt Nam. Kính của Đạt Phương sản xuất toàn bộ tại Việt Nam khi vào Mỹ sẽ không bị áp thuế như hàng Trung Quốc gia công ở Việt Nam. Nếu đáp ứng được tỷ lệ giá trị gia tăng như yêu cầu thì có thể tận dụng được cơ hội lớn từ thị trường Mỹ.

Doanh thu bất động sản (BDS) phần lớn ghi nhận vào năm 2026-2027

Mảng bất động sản của Đạt Phương Hội An năm 2024 lỗ sau thuế 27.4 tỷ đồng. Vậy kế hoạch lãi 52.6 tỷ đồng năm 2025 có cơ sở gì không?

Kế hoạch năm nay, chúng tôi đặt mục tiêu hoàn thành định giá đất và đủ điều kiện bán hàng trong quý 2. Hiện tại, cơ bản ban đầu định giá đã được duyệt, chúng tôi đang đẩy nhanh các bước tiếp theo. Khi đủ điều kiện, chúng tôi có thể bán khoảng một nửa sản phẩm ở giai đoạn đầu. Nhưng doanh thu bất động sản chỉ được ghi nhận khi bàn giao nhà, nên phần lớn sẽ rơi vào năm 2026-2027. Năm nay có thể bắt đầu ghi nhận một phần nếu bán được và bàn giao kịp một số căn.

Kế hoạch bán hàng dự án Casamia Balanca và triển vọng lợi nhuận giai đoạn 2023–2025?

Thông tin về dự án Thăng Bình, Quảng Nam?

Tác động của sáp nhập đơn vị hành chính đến bất động sản DPG?

Xây lắp không còn là nguồn tạo ra lợi nhuận đột biến

Ông đánh giá thế nào về triển vọng ngành xây dựng hạ tầng cầu đường giai đoạn tới và sự chuẩn bị của Đạt Phương để đón đầu cơ hội này?

Trong một ngành tiềm ẩn nhiều rủi ro như xây dựng, việc giữ được hiệu quả và lợi nhuận không hề dễ, nhưng chúng tôi đã làm được.

Kế hoạch ký mới hợp đồng và backlog năm 2025 của Đạt Phương ra sao? Xây lắp có còn vai trò chủ lực?

Về backlog, năm 2023, Công ty đã ghi nhận lượng backlog cao kỷ lục. Tuy nhiên, không có cái gọi là "điểm rơi" lợi nhuận cố định vào một năm cụ thể. Lợi nhuận được ghi nhận theo tiến độ thực hiện hợp đồng, dự án triển khai đến đâu thì ghi nhận doanh thu đến đó. Thời gian thực hiện các hợp đồng hiện nay ngắn hơn trước, đa số kéo dài đến 2023-2024, chỉ một phần nhỏ sang năm 2025, trừ khi gặp vướng mắc về mặt bằng.

Về lĩnh vực xây lắp, vẫn có sự tăng trưởng nhưng biên lợi nhuận không cao như trước do mức độ cạnh tranh gay gắt trong ngành. Vì vậy, xây lắp không còn là nguồn tạo ra lợi nhuận đột biến, mà chỉ ghi nhận lợi nhuận trung bình, phù hợp với thị trường.

Vai trò của Đạt Phương tại dự án đường sắt tốc độ cao Bắc - Nam?

Lý do nào khiến biên lợi nhuận năm 2025 của Đạt Phương Hội An ở mức thấp dù doanh thu tăng?

Doanh số năm 2025 chủ yếu đến từ việc ghi nhận các dự án xây nhà đã triển khai từ các năm trước. Trong khi đó, các chi phí tài chính, chi phí quản lý doanh nghiệp, các khoản phát sinh kể cả từ những tồn đọng trước đây vẫn phải tính hết vào năm nay. Nên nếu bán được 2,000-2,500 tỷ đồng sản phẩm, nhưng doanh thu ghi nhận chỉ khoảng 600 tỷ. Biên lợi nhuận đã được tính toán trên cơ sở tổng chi phí vận hành toàn doanh nghiệp, kể cả phần dồn từ các năm trước.

Chủ tịch DPG phát biểu tại ĐHĐCĐ thường niên 2025 tại Hà Nội - Ảnh: Thế Mạnh.

Tiến độ phê duyệt giá đất dự án Cồn Tiến hiện ra sao?

Tình hình xử lý khu phức hợp dịch vụ nghỉ dưỡng Bình Dương (tỉnh Quảng Nam)?

Đánh giá về hợp tác với Tập đoàn Hilton trong dự án khách sạn?

Công ty đẩy mạnh ứng dụng công nghệ trong vận hành và quản lý dự án ra sao?

Kết thúc đại hội tất cả tờ trình đều được thông qua.

Trước đại hội

Kế hoạch lợi nhuận 2025 tăng 27%, doanh thu kỷ lục

Năm 2025, Đạt Phương đặt mục tiêu doanh thu hợp nhất 4,755.5 tỷ đồng và lãi ròng 284.4 tỷ đồng, tăng lần lượt 33% và 27% so với thực hiện 2024. Kế hoạch tập trung vào việc hoàn thiện các dự án đang triển khai, đặc biệt là mảng bất động sản. Công ty cũng kỳ vọng bước tiến mới từ dự án nhà máy kính hoa siêu trắng dự kiến hoàn thành năm 2026.

Kế hoạch mảng bất động sản, Đạt Phương sẽ tiếp tục hoàn thiện quyết toán các dự án Khu đô thị Võng Nhi và Đồng Nà. Dự án Cồn Tiến sẽ hoàn tất pháp lý và mở bán 120 căn biệt thự từ cuối quý 2/2025, đặt mục tiêu tiêu thụ 50%. Khách sạn Casamia Hội An sẽ hoàn thành và vận hành từ 2026, trong khi dự án khách sạn Đồng Nà chuẩn bị khởi công cùng năm sau khi ký hợp đồng quản lý với Tập đoàn Hilton. Các dự án khác cũng đang được xúc tiến thủ tục như Cụm công nghiệp Điền Lộc và Khu đô thị phía Nam phường Phú Hải.

Nhìn lại, Đạt Phương đã có một năm 2024 với nhiều kết quả tích cực, đặc biệt trong lĩnh vực năng lượng và việc mở rộng sang lĩnh vực sản xuất kính hoa siêu trắng. Cụ thể, doanh thu thuần hợp nhất đạt 3,577.5 tỷ đồng và lãi ròng 223.9 tỷ đồng, lần lượt tăng 4% và 10% so với năm trước. Dù chỉ hoàn thành 78% kế hoạch doanh thu và 88% kế hoạch lợi nhuận, Công ty vẫn ghi nhận năm thứ 4 liên tiếp lập kỷ lục mới về doanh thu.

Điểm nhấn mới trong năm là việc mở rộng sang lĩnh vực sản xuất kính hoa siêu trắng. Đáng chú ý, vào tháng 7/2024, CTCP Kính Đạt Phương đã ký hợp đồng trị giá 45 triệu USD với Tập đoàn Khải Thắng (Trung Quốc) để cung cấp dây chuyền cho nhà máy tại Huế. Giai đoạn đầu công suất 400 tấn/ngày, dự kiến mở rộng lên 1,200 tấn/ngày trong giai đoạn 2.

Cổ tức 10% bằng tiền năm thứ 6 liên tiếp, quay lại phát hành cổ phiếu thưởng

Với kết quả đạt được, HĐQT trình chia cổ tức 2024 bằng tiền mặt tỷ lệ 10%, tương đương chi 63 tỷ đồng - năm thứ 6 liên tiếp duy trì mức này từ 2019. Phần lớn cổ tức sẽ "chảy" vào nhóm cổ đông gia đình Chủ tịch HĐQT Lương Minh Tuấn đang nắm giữ 32.58% vốn - tương đương 20.5 tỷ đồng, riêng ông Tuấn trực tiếp sở hữu 15.94%, là cổ đông lớn nhất.

Đáng chú ý, Công ty dự kiến quay lại phát hành cổ phiếu thưởng sau 4 năm gián đoạn. Theo kế hoạch, DPG sẽ phát hành thêm gần 37.8 triệu cp, tỷ lệ 60% (cổ đông sở hữu 100 cp sẽ được nhận thêm 60 cp mới). Nguồn vốn từ lợi nhuận sau thuế chưa phân phối theo BCTC riêng kiểm toán 2024, thời gian thực hiện trong năm 2025. Nếu hoàn tất, vốn điều lệ sẽ tăng từ 630 tỷ lên gần 1,008 tỷ đồng.

Đạt Phương từng thưởng cổ phiếu với tỷ lệ cao trong các năm 2017 (153%), 2018 (50%) và 2019 (40%), nhưng ngưng chia thưởng trong 4 năm sau đó (2020-2023).

Tại đại hội, HĐQT cũng sẽ trình bổ sung thêm nhiều ngành nghề kinh doanh mới liên quan đến xây dựng, hạ tầng kỹ thuật, khai khoáng và công trình công ích...

Thế Mạnh

FILI