DeepSeek và ván bài định giá 50 tỷ USD

Quyết định mở cửa của nhà sáng lập Lương Văn Phong không chỉ là bài toán tài chính, mà là sự thừa nhận cay đắng: Trong kỷ nguyên của các mô hình nghìn tỷ tham số, trí tuệ đỉnh cao cũng không thể thắng được "túi tiền không đáy" và cơn lốc GPU.

Theo Reuters, DeepSeek đang thảo luận kế hoạch huy động 3-4 tỷ USD trong vòng gọi vốn đầu tiên, với định giá có thể chạm mốc 50 tỷ USD. Quỹ Trí tuệ Nhân tạo Quốc gia Trung Quốc, quy mô khoảng 8,8 tỷ USD, được cho là sẽ đóng vai trò nhà đầu tư dẫn dắt.

Tencent cũng đang tham gia đàm phán rót vốn, dù phía các bên chưa đưa ra xác nhận chính thức.

Đây được xem là bước ngoặt lớn với DeepSeek và nhà sáng lập Lương Văn Phong. Trong nhiều năm, startup này gần như hoạt động độc lập, dựa vào nguồn lực tài chính từ quỹ đầu cơ High-Flyer thay vì gọi vốn từ bên ngoài như phần lớn công ty AI khác.

Mô hình “tự nuôi mình” từng giúp DeepSeek tránh áp lực lợi nhuận ngắn hạn, tập trung tối đa cho nghiên cứu. Nhưng cuộc đua AI hiện đã bước sang giai đoạn khác, nơi chi phí hạ tầng, GPU và trung tâm dữ liệu tăng theo cấp số nhân.

Khi các mô hình AI tiến dần tới quy mô hàng nghìn tỷ tham số, ngay cả một quỹ đầu cơ nhiều tiền cũng khó đủ sức chống đỡ cuộc chơi đốt vốn kéo dài.

DeepSeek mất dần lợi thế

Sức ép với DeepSeek không chỉ đến từ Mỹ mà còn từ chính các đối thủ nội địa.

Alibaba, ByteDance, Baidu hay Tencent đều đang rót hàng tỷ USD vào AI. Các startup như Moonshot AI hay Zhipu AI cũng liên tục gọi vốn lớn và mở rộng hệ sinh thái với tốc độ chóng mặt.

Trong khi đó, DeepSeek vẫn bị đánh giá chậm ở khâu thương mại hóa.

Dù gây tiếng vang với các mô hình mã nguồn mở hiệu năng cao, startup này chưa tạo được lợi thế rõ rệt về hệ sinh thái dịch vụ, API hay mạng lưới khách hàng doanh nghiệp. Việc thiếu nguồn lực tài chính cũng khiến DeepSeek khó chạy đua trợ giá như các tập đoàn công nghệ lớn.

Áp lực nhân sự cũng ngày càng rõ nét. Một số chuyên gia chủ chốt đã rời công ty để gia nhập các đối thủ có tiềm lực mạnh hơn. Việc giữ chân đội ngũ nghiên cứu AI hiện trở thành bài toán sống còn với mọi startup công nghệ Trung Quốc.

Cuộc chiến giờ không còn là chatbot

Giới phân tích cho rằng thị trường AI đang dịch chuyển cực nhanh. Nếu trước đây chatbot là tâm điểm, cuộc đua hiện tại đã chuyển sang AI Agent – các hệ thống có khả năng tự xử lý công việc phức tạp với mức can thiệp tối thiểu từ con người.

Đây cũng là lý do DeepSeek cần lượng vốn khổng lồ để mở rộng hạ tầng tính toán.

Phần lớn số tiền huy động dự kiến sẽ được dùng để mua GPU, xây dựng trung tâm dữ liệu và tăng năng lực xử lý mô hình AI thế hệ mới. Trong bối cảnh Mỹ tiếp tục siết lệnh hạn chế chip bán dẫn, chi phí tiếp cận phần cứng cao cấp với doanh nghiệp Trung Quốc ngày càng đắt đỏ.

Tháng trước, DeepSeek công bố mô hình V4 dành cho AI Agent và tuyên bố đã “thiết lập tiêu chuẩn mới” cho AI mã nguồn mở. Tuy nhiên, nhiều đánh giá độc lập cho thấy sản phẩm này vẫn chưa vượt được các đối thủ hàng đầu từ Mỹ và Trung Quốc.

Khác với thời điểm DeepSeek R1 từng gây địa chấn hồi đầu năm 2025, thị trường hiện không còn quá dễ bị thuyết phục bởi những bài kiểm tra hiệu năng.

Nhà đầu tư giờ muốn thấy doanh thu, hệ sinh thái và khả năng thương mại hóa thực tế thay vì chỉ là các thông số kỹ thuật ấn tượng.

Việc chấp nhận dòng vốn từ quỹ quốc gia và Tencent cho thấy DeepSeek đang rời bỏ vị thế “phòng nghiên cứu độc lập” để bước vào cuộc chiến sinh tồn khốc liệt nhất của ngành AI toàn cầu.