Đậu Tương Tích Lũy Trước Bão Tin USDA – Hồi Phục Kỹ Thuật Hay Chỉ Là Tạm Thời?

1. Phân Tích Cơ Bản

Thị trường đậu tương đang bị giằng co giữa các yếu tố cung cầu quốc tế, kỳ vọng về chính sách, và sự dè chừng trước báo cáo USDA sắp công bố. Dưới đây là những yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến giá đậu tương trong giai đoạn hiện tại:

1.1. Căng thẳng thương mại Mỹ – Trung không “cứu” được đậu tương

- Thỏa thuận thương mại mới giữa Mỹ và Trung Quốc – trong đó Trung Quốc đồng ý nối lại xuất khẩu đất hiếm và nam châm để đổi lấy việc Mỹ giảm thuế bán dẫn – không hề đề cập đến việc Trung Quốc nhập khẩu lại nông sản Mỹ.

- Điều này là một cú hụt kỳ vọng cho thị trường, vì Trung Quốc vốn là khách hàng số một của đậu tương Mỹ. Việc thiếu vắng dòng tiền lớn từ Trung Quốc tiếp tục là lực cản khiến giá không thể bật mạnh.

1.2. Xuất khẩu đậu tương Mỹ tiếp tục suy yếu

- Theo báo cáo tuần kết thúc ngày 19/6, xuất khẩu đậu tương chỉ đạt 559.100 tấn, giảm so với 615.000 tấn của tuần trước.

- Mexico dẫn đầu đơn hàng (118.000 tấn), trong khi Trung Quốc hoàn toàn vắng bóng. Việc xuất khẩu thiếu lực kéo từ thị trường lớn nhất cho thấy cầu đang phân tán và chưa có dấu hiệu bứt phá rõ ràng.

1.3. Nguồn cung toàn cầu tiếp tục nới rộng

- Argentina: Gần như hoàn tất vụ thu hoạch với sản lượng ước tính 50,3 triệu tấn – vượt cả dự báo của USDA. Thêm vào đó, nông dân đang tăng bán mạnh tay trong tháng 6 trước khi thuế xuất khẩu tăng từ 26% lên 33% kể từ 1/7, góp phần làm nguồn cung đột biến trong ngắn hạn.

- Ukraine: Đang xem xét lại đề xuất áp thuế xuất khẩu 10% với hạt cải dầu và đậu tương – nếu được thông qua, có thể hạn chế lượng hàng thô và hỗ trợ giá chế biến, nhưng hiện vẫn vấp phải nhiều phản đối.

- Canada: Diện tích trồng cải dầu điều chỉnh nhẹ xuống 21,457 triệu mẫu, hàm ý nguồn cung dầu thực vật có thể thắt lại, gián tiếp hỗ trợ nhóm cây dầu như đậu tương.

1.4. Biên lợi nhuận ép dầu bị siết

- Dù giá đậu tương có tín hiệu giữ vững, giá dầu đậu giảm trong khi giá bột đậu tăng nhẹ khiến các nhà máy ép dầu đối mặt với rủi ro biên lợi nhuận co hẹp.

- Đây là yếu tố cơ bản khiến thị trường đậu tương chưa có động lực tăng mạnh, bởi giảm ép dầu cũng đồng nghĩa với giảm nhu cầu nguyên liệu đầu vào.

2. Phân Tích Kỹ Thuật

- Hợp đồng tương lai đậu tương tháng 11 (SX25) vừa kết thúc tuần với giá 10,2475 USD/giạ, tăng nhẹ +8,25 cent – chủ yếu nhờ lực phục hồi kỹ thuật trước kỳ nghỉ cuối tuần.

- Về mặt cấu trúc giá, đậu tương đang hình thành vùng tích lũy ngang trong khung 1020–1030, sau chuỗi giảm mạnh từ đỉnh 1060 đầu tháng 6. Khối lượng giao dịch trong những phiên gần đây có xu hướng suy giảm – cho thấy thị trường đang “nín thở” chờ dữ liệu mới từ báo cáo USDA đầu tuần tới.

- Các mốc kỹ thuật quan trọng:

Hỗ trợ mạnh: 1020 – nếu mất mốc này, giá có thể về lại vùng tâm lý 1000.

Kháng cự gần: 1040 – nếu vượt qua vùng này, giá mới có thể xác lập nhịp hồi phục rõ ràng hơn.

3. Kết Luận Ngắn Hạn

- Đậu tương đang trong giai đoạn giằng co nhạy cảm, nơi mà mỗi tin tức mới có thể kéo giá theo một hướng rõ rệt. Nhịp hồi phục gần đây chủ yếu mang tính kỹ thuật, chưa được hỗ trợ bởi dòng tiền thật hoặc yếu tố cơ bản đủ mạnh.

- Báo cáo USDA công bố ngày 1/7 về diện tích gieo trồng và tồn kho cuối vụ sẽ là “cơn bão tin” quyết định hướng đi tiếp theo. Đây là yếu tố mang tính “bẻ lái” và nhà đầu tư cần theo sát.

4. Chiến Lược Gợi Ý

- Nhà đầu tư thận trọng: Nên đứng ngoài chờ báo cáo USDA, hạn chế mở vị thế mới khi chưa có tín hiệu rõ ràng.

- Nhà đầu tư lướt sóng có kinh nghiệm: Có thể mua thăm dò tại vùng 1020–1025, nhưng cần dừng lỗ chặt dưới vùng 1015, đề phòng kịch bản phá đáy ngắn hạn.