Đậu Tương Bật Tăng Mạnh – Phá Vỡ Kênh Giảm, Xu Hướng Hồi Phục Được Củng Cố

1. Bối cảnh thị trường

- Phiên 11/8, hợp đồng đậu tương kỳ hạn tháng 11 trên CBOT (ZSX25) tăng mạnh +2,46% lên 1.011,6 cent/giạ, đánh dấu phiên tăng mạnh nhất hơn một tháng và thoát khỏi trạng thái đi ngang tích lũy kéo dài hơn 2 tuần.

- Động lực tăng giá đến từ sự kết hợp giữa yếu tố cơ bản đột biến (tin tức chính trị – thương mại) và tín hiệu kỹ thuật xác nhận đảo chiều ngắn hạn.

- Sự kiện tâm điểm là thông tin Tổng thống Mỹ Donald Trump kêu gọi Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình tăng gấp 4 lần lượng mua đậu tương từ Mỹ. Đây là tín hiệu quan trọng với thị trường bởi Trung Quốc là khách hàng nhập khẩu đậu tương lớn nhất thế giới, và mối quan hệ thương mại Mỹ – Trung vốn đóng vai trò then chốt trong định giá mặt hàng này.

2. Phân tích cơ bản

2.1 Yếu tố hỗ trợ

- Nhu cầu mua bắt đáy: Giá đậu tương đã giảm về vùng thấp nhất kể từ cuối tháng 4/2024, thúc đẩy các nhà nhập khẩu và doanh nghiệp chế biến tăng mua để dự trữ.

- Tin tức Mỹ – Trung: Nếu Trung Quốc thực sự tăng mua theo yêu cầu của Mỹ, lượng xuất khẩu đậu tương Mỹ trong niên vụ 2024/25 có thể cải thiện đáng kể, giảm áp lực tồn kho.

- Hoạt động đóng vị thế bán trước báo cáo WASDE: Giới đầu cơ thận trọng chốt lời các lệnh short, đặc biệt khi báo cáo cung cầu USDA tháng 8 sẽ công bố trong 2 ngày tới.

2.2 Yếu tố gây áp lực

- Nguồn cung Mỹ dự báo lớn: Điều kiện thời tiết tại Midwest (vùng Trung Tây) duy trì thuận lợi trong giai đoạn sinh trưởng, khiến kỳ vọng năng suất cao hơn mức trung bình 5 năm.

- Cạnh tranh xuất khẩu: Brazil tiếp tục bán ra với giá cạnh tranh hơn so với Mỹ, duy trì sức ép lên thị phần xuất khẩu của Mỹ tại châu Á.

- Tồn kho toàn cầu cao: Theo số liệu tạm tính, tồn kho cuối kỳ 2024/25 có thể vẫn ở mức cao nhất 3 năm.

3. Phân tích kỹ thuật

- Xu hướng trước: Giá di chuyển trong kênh giảm từ giữa tháng 6, tạo các đỉnh – đáy thấp dần.

- Tín hiệu đảo chiều: Phiên 11/8, giá phá vỡ đường trendline trên của kênh giảm, hình thành cây nến tăng dài + khối lượng giao dịch cao, xác nhận lực mua quay lại.

- Ngưỡng kỹ thuật quan trọng: Hỗ trợ: 995 – 1.000 cent/giạ (vùng tích lũy trước đó + đáy tháng 8). Kháng cự gần: 1.020 – 1.025 cent (vùng MA50 + đỉnh tháng 7). Kháng cự mạnh: 1.040 – 1.050 cent (mốc tâm lý + vùng phân phối cũ).

- Chỉ báo động lượng: RSI bật từ vùng 35 lên gần 50, cho thấy áp lực bán suy yếu và động lượng tăng được củng cố. MACD hội tụ và tiệm cận giao cắt lên, báo hiệu xu hướng đảo chiều ngắn hạn.

4. Phân tích xu thế mùa vụ

Biểu đồ mùa vụ cho thấy:

- Chu kỳ nhiều năm: Trong trung bình 5 và 10 năm, giá đậu tương thường suy yếu vào tháng 8 do áp lực từ nguồn cung thu hoạch mới, trước khi phục hồi mạnh vào cuối quý 3 – đầu quý 4.

- Năm 2025: Giá giảm sâu hơn mức trung bình, chạm đáy sớm hơn, nhưng hiện đã phục hồi trước thời điểm thông thường, nhờ thông tin hỗ trợ và lực mua bắt đáy.

- Hàm ý: Nếu giá duy trì trên 1.000 cent/giạ, khả năng sẽ bước vào pha tăng theo chu kỳ mùa vụ, với mục tiêu 1.060 – 1.080 cent vào tháng 10 – 11. Ngược lại, nếu phá đáy 980 cent, triển vọng phục hồi theo mùa vụ sẽ bị phủ nhận.

5. Đánh giá xu hướng & chiến lược

- Ngắn hạn (1 – 2 tuần): Xu hướng tích cực nếu duy trì trên 1.000 cent. Mục tiêu 1.025 – 1.040 cent, mở rộng 1.050 cent nếu bứt phá thành công.

- Trung hạn (1 – 3 tháng): Tiềm năng tăng giá theo mùa vụ, nhưng phụ thuộc lớn vào số liệu WASDE và diễn biến mua hàng của Trung Quốc. Rủi ro: Dự báo sản lượng Mỹ cao hoặc Brazil đẩy mạnh bán ra.

- Chiến lược giao dịch: Ngắn hạn: Mua theo xu hướng khi giá retest vùng 1.000 – 1.005 cent, đặt dừng lỗ dưới 995 cent. Trung hạn: Chờ tín hiệu xác nhận từ báo cáo WASDE và động thái nhập khẩu của Trung Quốc để mở vị thế lớn hơn.

6. Kết luận

- Đậu tương đang phát tín hiệu đảo chiều sau nhiều tuần giảm giá, nhờ sự cộng hưởng của thông tin chính trị – thương mại và yếu tố kỹ thuật. Xu hướng mùa vụ cũng ủng hộ khả năng phục hồi trong các tháng tới.

- Tuy nhiên, rủi ro từ nguồn cung Mỹ dồi dào và cạnh tranh xuất khẩu vẫn cần được quản trị chặt chẽ.