Cuối năm: Lợi nhuận dâng sóng, rủi ro chực chờ

Chỉ còn vài ngày nữa chính thức bước vào quý cuối cùng của năm 2025. "Sức hấp dẫn của thị trường chứng khoán trong dài hạn vẫn còn nguyên vẹn", đội ngũ phân tích MBS Research nhận định.

Dù vậy yếu tố đảm bảo cho sự tăng trưởng của chỉ số VN-Index trong năm nay vẫn nằm ở các yếu tố: nền tảng kinh tế vĩ mô vững chắc, chính sách hỗ trợ tích cực, các nút thắt pháp lý được tháo gỡ, môi trường lãi suất thấp kết hợp với tăng trưởng lợi nhuận hoạt động của các doanh nghiệp niêm yết trên nền thấp của cùng kỳ năm trước.

Bức tranh kinh doanh quý này của các doanh nghiệp niêm yết được dự báo sẽ tác động đáng kể đến thị trường chứng khoán trong quý 4-2025. MBS nhấn mạnh: “Lợi nhuận tăng trưởng cao và có sự lan tỏa”.

Lợi nhuận của các doanh nghiệp có thể tăng khoảng 25% so với cùng kỳ năm trước, nhờ môi trường lãi suất thấp, giải ngân đầu tư công mạnh mẽ và loạt chính sách hỗ trợ mới.

Trong đó nhóm ngân hàng dự kiến ghi nhận lãi tăng 21,5%. Các ngành có mức tăng trưởng lợi nhuận nổi bật trong quý gồm: xây dựng (+1.685%), dầu khí (+125%), chứng khoán (+73%) và bất động sản dân cư (+70%).

Một số ngành ước tính tăng trưởng lợi nhuận thấp hơn so với thị trường chung như bất động sản khu công nghiệp, do các nhà đầu tư còn lo ngại từ chính sách thuế quan mới của Mỹ. Hay công nghệ - viễn thông, khi nhu cầu dịch vụ công nghệ thông tin toàn cầu chậm lại.

Giai đoạn cuối năm 2025, dù thị trường ghi nhận nhiều tín hiệu tích cực, phía Mirae Asset vẫn lưu ý một số rủi ro tiềm ẩn có thể tác động đến doanh nghiệp và thị trường chứng khoán. Nổi bật là áp lực đối với sự ổn định tỉ giá, khả năng kiểm soát lạm phát có thể gia tăng nếu dòng vốn ngoại vào Việt Nam không đạt kỳ vọng, các chính sách thuế đối ứng cũng có nguy cơ làm gián đoạn cán cân thanh toán...