Cuộc "tháo chạy" khỏi chỉ tiêu lợi nhuận

Biến động lãi suất, tỷ giá và chi phí vận hành dự án mới đang trở thành lực cản lớn, buộc doanh nghiệp chuyển sang trạng thái phòng thủ.

Hàng loạt "sếu đầu đàn" trên sàn chứng khoán đang đồng loạt đưa ra một kịch bản chung cho năm 2026: Doanh thu có thể thăng hoa, nhưng lợi nhuận buộc phải "về chiều". Trong bối cảnh biến số vĩ mô khó lường, việc chủ động đặt mục tiêu đi lùi không còn là sự yếu thế, mà là cái giá phải trả để sinh tồn trước cơn bão chi phí.

Cuộc "tháo chạy" khỏi chỉ tiêu lợi nhuận

Mùa kế hoạch kinh doanh năm nay cho thấy một xu hướng rõ nét: doanh thu được kỳ vọng tăng, nhưng lợi nhuận lại bị điều chỉnh đi xuống. Đằng sau sự “lệch pha” này là áp lực chi phí ngày càng lớn, từ nguyên vật liệu, tài chính cho tới vận hành.

Tại Becamex IJC, doanh nghiệp đặt mục tiêu doanh thu tăng mạnh 36%, đạt 2.454 tỷ đồng, song lợi nhuận sau thuế lại giảm 9%, còn 541 tỷ đồng. Động lực tăng trưởng đến từ bất động sản, thu phí và mảng xây dựng phát sinh mới, nhưng tổng chi phí dự kiến tăng tới 65%, trở thành yếu tố bào mòn đáng kể kết quả cuối cùng.

Câu chuyện tương tự diễn ra ở Gelex. Doanh nghiệp này kỳ vọng doanh thu hợp nhất tăng 12%, lên hơn 44.700 tỷ đồng, nhưng lợi nhuận trước thuế lại giảm 22%. Dù các động lực như đầu tư công, xuất khẩu hay tiêu dùng nội địa vẫn được đánh giá tích cực, Gelex thừa nhận áp lực lãi vay và chi phí vận hành dự án mới khi chưa đạt công suất tối ưu sẽ khiến lợi nhuận chịu sức ép trong ngắn hạn.

Trong lĩnh vực vật liệu xây dựng, Vicostone cũng thể hiện sự thận trọng khi chỉ đặt mục tiêu doanh thu tăng nhẹ, trong khi lợi nhuận trước thuế dự kiến giảm gần 11%. Bối cảnh toàn cầu biến động, xu hướng tái cấu trúc chuỗi cung ứng và gia tăng bảo hộ thương mại đang tạo thêm áp lực lên ngành sản xuất, vốn đã cạnh tranh khốc liệt.

Ở mảng tiêu dùng, Đường Quảng Ngãi đặt kế hoạch đi lùi cả doanh thu và lợi nhuận, với mức giảm lần lượt 5% và 21%. Doanh nghiệp đối mặt với hàng loạt thách thức từ giá đường giảm, tồn kho cao, cạnh tranh từ hàng nhập khẩu và áp lực chi phí sản xuất. Bên cạnh đó, chi phí duy trì vùng nguyên liệu, marketing và mở rộng thị trường tiếp tục gia tăng.

Khối dịch vụ tài chính cũng không nằm ngoài xu hướng. Chứng khoán FPT đặt mục tiêu doanh thu và lợi nhuận đều giảm so với năm trước, trong bối cảnh thị trường đối mặt nhiều biến số như lãi suất tăng, tỷ giá biến động và cạnh tranh gay gắt khi các công ty liên tục hạ phí, tăng ưu đãi để giành thị phần.

Nhìn tổng thể, các doanh nghiệp đang lựa chọn cách tiếp cận thận trọng hơn, ưu tiên kiểm soát rủi ro thay vì theo đuổi tăng trưởng lợi nhuận bằng mọi giá. Khi chi phí đầu vào chưa có dấu hiệu hạ nhiệt và môi trường kinh doanh còn nhiều bất định, việc “hạ chuẩn” lợi nhuận được xem là bước đi thực tế nhằm bảo toàn sức khỏe tài chính.