#Quốc tế

24HMONEY đã kiểm duyệt

Cuộc chiến Iran làm khó Fed?

Số phiếu phản đối cao kỷ lục kể từ năm 1992 cho thấy nội bộ Fed không còn nhìn về một hướng. Đa số các quan chức hàng đầu đã sẵn sàng cho kịch bản siết chặt tiền tệ khi lạm phát vượt tầm kiểm soát.

Biên bản cuộc họp tháng 4 vừa được Fed công bố cho thấy bức tranh chính sách tiền tệ tại Mỹ đang trở nên căng thẳng hơn đáng kể. Dù lãi suất tiếp tục được giữ trong vùng 3,5-3,75%, nhiều quan chức bắt đầu nghiêng về khả năng phải nâng lãi suất nếu lạm phát tiếp tục bị đẩy lên bởi xung đột Iran và giá năng lượng leo thang.

Đáng chú ý, cuộc họp xuất hiện tới 4 phiếu phản đối - mức cao nhất kể từ năm 1992. Điều này phản ánh mức độ bất đồng ngày càng lớn bên trong Fed về định hướng điều hành trong thời gian tới.

Tâm điểm tranh luận nằm ở câu hỏi: cú sốc chiến sự chỉ mang tính ngắn hạn hay sẽ kéo dài đủ lâu để khiến lạm phát mất kiểm soát?

Một số thành viên cho rằng Fed vẫn có thể giảm lãi suất nếu thị trường lao động suy yếu và lạm phát quay về mục tiêu 2%. Tuy nhiên, đa số lại cảnh báo kịch bản ngược lại đang rõ dần: lãi suất có thể phải tăng thêm nếu giá cả neo cao lâu hơn dự kiến.

Ba chủ tịch Fed khu vực phản đối việc giữ cụm từ “điều chỉnh bổ sung” trong tuyên bố sau họp vì cho rằng thị trường có thể hiểu Fed đang ngầm phát tín hiệu hạ lãi suất. Nhiều quan chức muốn loại bỏ hoàn toàn những ngôn từ mang hơi hướng nới lỏng để tránh kích hoạt kỳ vọng quá sớm trên thị trường tài chính.

Biên bản cũng cho thấy Fed đánh giá xung đột Iran đang tạo “tác động đáng kể” lên cả hai mục tiêu cốt lõi: kiểm soát lạm phát và duy trì việc làm.

Trong năm 2025, lạm phát Mỹ từng hạ nhiệt đáng kể, nhưng cú sốc năng lượng mới đã khiến nhiều chỉ số giá bật trở lại trên 3%. Ngay cả lạm phát cơ bản - vốn loại trừ giá thực phẩm và năng lượng - cũng tiếp tục tăng, khiến Fed mất dần dư địa nới lỏng.

Goldman Sachs dự báo chỉ số lạm phát Fed ưu tiên theo dõi có thể tăng 3,3% trong dữ liệu sắp công bố, cao hơn đáng kể mục tiêu 2%.

Cuộc họp tháng 4 cũng mang ý nghĩa đặc biệt khi đây là lần cuối Jerome Powell chủ trì Fed trước khi chuyển giao quyền lực cho cựu Thống đốc Kevin Warsh - người được Tổng thống Donald Trump lựa chọn sau nhiều tháng cân nhắc.

Ông Trump nhiều lần công khai kỳ vọng Fed sẽ giảm lãi suất để hỗ trợ tăng trưởng. Tuy nhiên, thị trường hiện lại nghiêng về khả năng Fed có thể tăng lãi suất vào cuối năm 2026 hoặc đầu 2027 nếu áp lực giá tiếp tục leo thang.

Thách thức lớn nhất với ông Warsh sẽ là thuyết phục Fed rằng năng suất từ AI và công nghệ có thể giúp kéo giảm lạm phát, đủ để bù đắp tác động từ giá năng lượng tăng mạnh vì địa chính trị.

Trong khi đó, Powell cho biết ông vẫn sẽ tiếp tục ở lại Hội đồng Thống đốc Fed thêm một thời gian sau khi rời ghế Chủ tịch - điều gần như chưa từng xảy ra trong nhiều thập kỷ qua.