Cùng được giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc, nhưng cổ phiếu ngân hàng lại phân hóa

Ngành ngân hàng vừa đón nhận một tín hiệu chính sách tích cực khi Ngân hàng Nhà nước (NHNN) chính thức triển khai quyền ưu đãi giảm 50% tỷ lệ dự trữ bắt buộc đối với các tổ chức tín dụng nhận chuyển giao bắt buộc (CGBB).

Quyết định này, dựa trên Luật Các tổ chức tín dụng 2024 và Nghị quyết 102/NQ-CP, áp dụng cho bốn "ông lớn" đang gánh vác trọng trách tái cơ cấu các ngân hàng yếu kém bao gồm: Vietcombank (VCB), MBBank (MBB), VPBank (VPB) và HDBank (HDB). Đây được xem là phần thưởng xứng đáng cho nỗ lực của các ngân hàng này trong việc ổn định hệ thống, đồng thời là liều thuốc trợ lực quan trọng trong bối cảnh thanh khoản thị trường đang chịu nhiều áp lực.

Cùng được giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc, nhưng cổ phiếu ngân hàng lại phân hóa

Cụ thể, thay vì phải duy trì mức dự trữ bắt buộc 3% đối với tiền gửi dưới 12 tháng và 1% đối với tiền gửi dài hạn, bốn ngân hàng này hiện chỉ phải trích lập tương ứng ở mức 1,5% và 0,5%. Với tổng dư nợ lên tới 4,25 triệu tỷ đồng tính đến cuối năm 2025, việc giảm tỷ lệ này ước tính sẽ giải phóng khoảng 87.000 tỷ đồng đang "nằm đóng băng" tại NHNN. Nguồn vốn khổng lồ này khi quay trở lại hệ thống sẽ ngay lập tức gia tăng năng lực thanh khoản, giúp các ngân hàng tối ưu hóa chi phí vốn và có thêm dư địa để đầu tư, cho vay vào các lĩnh vực ưu tiên.

Việc nhận chuyển giao các ngân hàng yếu kém đã đi kèm với những thay đổi lớn về nhận diện thương hiệu và chiến lược số hóa. Vietcombank sau khi nhận CBBank đã chuyển đổi thành ngân hàng số VCBNeo, HDBank biến DongABank thành Vikki Bank, MB vận hành Oceanbank dưới cái tên MBV, và VPBank tiếp quản GPBank với định danh mới là ngân hàng Kỷ Nguyên Thịnh Vượng. Bên cạnh ưu đãi về dự trữ bắt buộc, các ngân hàng này còn được hưởng lợi thế đặc quyền về hạn mức (room) tăng trưởng tín dụng. Minh chứng rõ nét là MBBank dẫn đầu nhóm Big 5 với mức tăng trưởng 35% trong năm qua, hay HDBank ghi nhận dư nợ tăng tới 34,3%, tập trung vào các mảng xanh và chuỗi cung ứng.

Mặc dù đón nhận tin tức hỗ trợ mạnh mẽ, phản ứng của thị trường chứng khoán trong phiên giao dịch ngày 12/2 lại cho thấy sự phân hóa rõ rệt. Trong khi VCB, MBB và VPB ghi nhận mức điều chỉnh giảm nhẹ từ 0,18% đến 2,24%, thì HDB lại lội ngược dòng thành công với sắc xanh nhẹ. Giới chuyên môn nhận định, sự điều chỉnh này mang tính ngắn hạn sau giai đoạn tăng giá, còn về dài hạn, việc giảm dự trữ bắt buộc là một "điểm tựa" tài chính vững chắc. Trong bối cảnh lãi suất huy động và liên ngân hàng đang neo ở mức cao, nguồn cung vốn mới từ chính sách này không chỉ giúp 4 ngân hàng cải thiện biên lợi nhuận (NIM) mà còn hỗ trợ nền kinh tế tiếp cận dòng vốn với chi phí hợp lý hơn.