#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Cùng báo lãi lớn nhưng khác biệt rõ ràng: SHB từ thực lực – CTG nhờ “kỹ thuật sổ sách”

Quý 2/2025, cả VietinBank (CTG) và SHB đều báo lãi lớn. Tuy nhiên, bản chất tăng trưởng thì khác xa.

CTG: Lợi nhuận tăng 79%, nhưng có gì đó sai sai?

– Thu nhập lãi thuần chỉ nhích 3,2% do chi phí vốn tăng mạnh (28%) vì lãi suất huy động cao.

– Tăng trưởng tín dụng có, nhưng biên lãi gộp lại giảm – dấu hiệu “mua tăng trưởng bằng lợi nhuận”.

– Các mảng phi tín dụng như ngoại hối, chứng khoán… đi ngang.

– Lãi tăng mạnh nhờ hoạt động khác + giảm trích lập dự phòng – yếu tố nhất thời, không bền vững.

– Huy động chỉ tăng 7%, thấp – cho thấy khó tạo đột phá quý sau.

SHB: Lợi nhuận tăng từ nền tảng thật

– Thu nhập lãi thuần tăng 107% nhờ tăng trưởng tín dụng mạnh 14% (trung bình ngành ~9,9%).

– NIM cao nhất 5 năm, nợ xấu thấp nhất 5 năm.

– Các mảng khác như ngoại hối, đầu tư… cũng tăng trưởng tốt.

Tóm lại:

– CTG tăng nhờ “kỹ thuật kế toán”.

– SHB tăng từ nội lực thật.

Nếu bạn thấy phân tích này hữu ích, mình có cả hệ thống phân tích chuyên sâu & danh mục cổ phiếu tiềm năng cho nửa cuối năm. Tham gia nhóm cộng đồng qua link ở bio để xem danh sách chi tiết.