Cú sốc Trung Đông và lộ trình "dò đáy" của VN-Index

Cuộc xung đột leo thang tại Trung Đông đang giáng đòn mạnh vào tâm lý giới đầu tư khi giá dầu Brent chạm ngưỡng 120 USD/thùng và VN-Index vừa trải qua phiên "bay màu" 115 điểm. Đứng trước áp lực kép từ lạm phát và tỷ giá, thị trường chứng khoán Việt Nam đang được đặt lên bàn cân với những kịch bản đầy biến động.

Xung đột giữa Mỹ, Israel và Iran đã khiến thị trường tài chính toàn cầu biến động mạnh trong những ngày qua.

Trong phiên giao dịch sáng 9/3 (giờ Việt Nam), giá dầu Brent có lúc tiến sát mốc 120 USD/thùng, kéo theo tâm lý lo ngại lan rộng trên nhiều thị trường.

Chứng khoán Việt Nam cũng chịu tác động rõ rệt. VN-Index có thời điểm mất tới 115 điểm, tương đương giảm 6,5%, với hơn 300 mã cổ phiếu giảm sàn.

Dù thị trường có nhịp hồi phục sau đó, nhóm cổ phiếu dầu khí vẫn chịu áp lực bán khi giá dầu đảo chiều giảm.

Theo các chuyên gia, diễn biến của cuộc xung đột đang ảnh hưởng tới thị trường thông qua hai yếu tố chính là giá dầu và chỉ số Dollar Index (DXY).

Áp lực lên kinh tế vĩ mô

Việc giá dầu và đồng USD tăng nhanh có thể tạo áp lực lên chính sách tiền tệ trong nước.

Khi chi phí năng lượng tăng và tỷ giá biến động, rủi ro lạm phát có thể quay trở lại, kéo theo nguy cơ lãi suất tăng.

Các chuyên gia cho rằng đây là yếu tố đáng chú ý đối với triển vọng của thị trường chứng khoán Việt Nam trong trung hạn.

Diễn biến này có phần tương đồng với giai đoạn năm 2022, khi xung đột Nga – Ukraine khiến giá hàng hóa tăng mạnh và thị trường chứng khoán Việt Nam trải qua một giai đoạn giảm sâu.

Ba kịch bản cho VN-Index

Các chuyên gia phân tích đã đưa ra ba kịch bản chính cho thị trường chứng khoán Việt Nam, tùy thuộc vào mức độ kéo dài của xung đột Trung Đông.

Kịch bản thứ nhất (xác suất 30%):

Căng thẳng leo thang trong khoảng hai tuần rồi hạ nhiệt. Giá dầu có thể tăng lên quanh 120 USD/thùng trước khi giảm trở lại. Trong trường hợp này, VN-Index có thể sớm tạo đáy quanh 1.580 điểm và dần phục hồi.

Kịch bản thứ hai (xác suất 60%):

Xung đột kéo dài khoảng một tháng, khiến giá dầu tăng lên vùng 130–140 USD/thùng trước khi hạ nhiệt. Khi đó, VN-Index có thể điều chỉnh về 1.480–1.500 điểm, sau đó tích lũy một thời gian trước khi phục hồi.

Kịch bản thứ ba (xác suất 10%):

Căng thẳng kéo dài hơn một tháng và giá dầu có thể vượt 150 USD/thùng. Nếu kịch bản này xảy ra, thị trường chứng khoán Việt Nam có nguy cơ bước vào chu kỳ giảm trung hạn, với VN-Index có thể giảm xuống dưới 1.400 điểm trước khi tìm được vùng cân bằng mới.