Cú hích từ lợi nhuận và vị thế "Cổ phiếu vua"

Thị trường chứng khoán Việt Nam khởi đầu năm 2026 với tâm thế hưng phấn khi VN-Index thiết lập đỉnh lịch sử tại 1.902,9 điểm vào giữa tháng Một.

Sự bùng nổ này là kết quả tất yếu của một năm 2025 tăng trưởng rực rỡ và nền tảng lợi nhuận quý 4/2025 cực kỳ ấn tượng. Theo dữ liệu từ SSI, lợi nhuận sau thuế toàn thị trường quý 4/2025 tăng tới 49%, tạo tiền đề vững chắc cho mục tiêu 1.920 điểm trong cả năm 2026. Trong bức tranh chung đó, dù nhiều ngành như Dầu khí hay Tiện ích có mức tăng điểm số mạnh nhất, nhưng Ngân hàng vẫn khẳng định vị thế "xương sống" khi đóng góp tỷ trọng lớn nhất vào sự ổn định và tăng trưởng lợi nhuận thực tế của toàn sàn.

Ngành Ngân hàng: Sự phân hóa và đà bứt phá năng suất

Năm 2025 ghi nhận một năm kỷ lục của ngành Ngân hàng với tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống đạt mức 20% – cao nhất kể từ năm 2017. Mặc dù thanh khoản có những thời điểm chịu áp lực do lệch pha kỳ hạn, nhưng chất lượng tài sản đã cải thiện rõ rệt sau khi toàn ngành xử lý hơn 40 nghìn tỷ đồng nợ xấu trong quý cuối năm. Đặc biệt, biên lãi ròng (NIM) mở rộng và thu nhập ngoài lãi từ phí dịch vụ, thu hồi nợ xấu đã trở thành những động lực mới, gia cố nền tảng tài chính cho năm 2026.

Ý tưởng đầu tư và Danh mục cổ phiếu ngân hàng tiêu biểu 2026

Dựa trên phân tích từ SSI và VDSC, nhóm Ngân hàng thương mại Nhà nước (SoCBs) và các ngân hàng tư nhân có hệ sinh thái mạnh đang là ưu tiên hàng đầu:

MBB (MBBank): Được đánh giá là "ý tưởng đầu tư" xuất sắc với giá mục tiêu 33.400đ/cp. MBB dẫn đầu hệ thống về tăng trưởng tín dụng (38% năm 2025) và sở hữu hệ sinh thái đa dạng (bảo hiểm, chứng khoán) giúp tối ưu hóa thu nhập phí.

VCB (Vietcombank): Giữ vai trò trụ cột trong các dự án quốc gia và hưởng lợi từ việc nhận chuyển giao ngân hàng yếu kém để lấy room tín dụng cao. Động lực chính năm 2026 đến từ thương vụ phát hành riêng lẻ 6,5% cổ phần.

BID (BIDV): Bứt phá nhờ khả năng định giá lại lãi suất cho vay và thu nhập đột biến từ thu hồi nợ xấu ngoại bảng (tăng 162% trong năm 2025).

VPB (VPBank): Kỳ vọng sự trở lại mạnh mẽ của FE Credit và tính cộng hưởng từ các công ty con như VPX (Chứng khoán) để duy trì hạn mức tăng trưởng tín dụng trên 30%.

CTG (VietinBank): Tập trung vào phân khúc cá nhân và SME để cải thiện NIM, đồng thời tận dụng tỷ lệ CASA cao để giảm bớt áp lực chi phí vốn.