Cú đảo chiều của Nhân dân tệ

Nhân dân tệ bất ngờ tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 9/2024, phản ánh sự đảo chiều rõ nét của thị trường tiền tệ toàn cầu. Động lực không chỉ đến từ USD suy yếu, mà còn từ thặng dư thương mại lớn và định hướng điều tiết thận trọng của PBOC. Nhiều chuyên gia cho rằng đồng tiền Trung Quốc đang bước vào một chu kỳ tăng giá trung – dài hạn, dù áp lực với khối xuất khẩu vẫn hiện hữu.

Trong phiên 25/12, tỷ giá nhân dân tệ đồng loạt vọt lên mức cao nhất kể từ tháng 9/2024, phát đi tín hiệu đảo chiều đáng chú ý trên thị trường tiền tệ. Diễn biến này không chỉ phản ánh lực nâng ngắn hạn, mà còn củng cố quan điểm rằng đồng tiền Trung Quốc đã bị nén giá suốt một thời gian dài và đang bước vào giai đoạn tái định vị trong con mắt nhà đầu tư toàn cầu.

Trong phiên 25/12, tỷ giá nhân dân tệ trên thị trường ngoài Trung Quốc bất ngờ vươn lên mốc 6,996 nhân dân tệ/USD – mức cao nhất kể từ tháng 9/2024. Đồng thời, tỷ giá trong nước cũng nhích lên 7,01 nhân dân tệ/USD, đánh dấu bước đảo chiều rõ nét sau nhiều tháng chịu áp lực.

Theo giới phân tích, diễn biến này phản ánh sự thay đổi đáng kể trong tâm lý thị trường, đồng thời củng cố nhận định rằng đồng nhân dân tệ đã bị định giá thấp trong thời gian dài và đang bước vào giai đoạn được tái định vị.

Động lực nâng đỡ nhân dân tệ không chỉ đến từ sự suy yếu của đồng USD, mà còn xuất phát từ các yếu tố cung – cầu ngoại hối nội tại. Thặng dư thương mại duy trì ở mức cao, cùng nhu cầu thanh toán tăng mạnh của doanh nghiệp vào giai đoạn cuối năm, đã tạo ra lực cầu đáng kể đối với đồng nội tệ.

Bên cạnh đó, những lo ngại ngày càng gia tăng về tính bền vững của nợ công Mỹ cũng khiến dòng tiền toàn cầu tìm kiếm các lựa chọn thay thế, trong đó nhân dân tệ nổi lên như một điểm đến tiềm năng.

Cùng ngày 25/12, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC) thiết lập tỷ giá tham chiếu ở mức 7,0392 nhân dân tệ/USD, phản ánh mức tăng hơn 1% của đồng tiền này so với USD trong vòng một tháng. Tuy nhiên, tại cuộc họp chính sách gần đây, PBOC đồng thời nhấn mạnh yêu cầu kiểm soát rủi ro từ biến động tỷ giá quá nhanh, duy trì sự “ổn định cơ bản ở mức hợp lý và cân bằng”.

Theo đánh giá của Goldman Sachs, cách diễn đạt linh hoạt nhưng thận trọng của PBOC cho thấy Bắc Kinh có xu hướng chấp nhận một đồng nhân dân tệ mạnh hơn, song vẫn tránh kịch bản tăng giá đột ngột gây xáo trộn kinh tế.

Dù vậy, đà tăng của nhân dân tệ không phải không đi kèm hệ lụy. Nhiều doanh nghiệp xuất khẩu nhỏ và vừa tại Trung Quốc bày tỏ lo ngại áp lực lên chi phí đầu vào, định giá đơn hàng và đàm phán thanh toán khi đồng nội tệ lên giá.

“Thặng dư thương mại của Trung Quốc năm nay đã vượt 1.000 tỷ USD, vì vậy xu hướng tăng của nhân dân tệ là rất khó đảo ngược”, ông Tan Jian, chủ một doanh nghiệp thiết bị chiếu sáng tại Quảng Đông, nhận định.

Ở chiều ngược lại, sự suy yếu của đồng USD trong năm nay cũng thúc đẩy nhà đầu tư cá nhân Trung Quốc giảm nắm giữ USD, chuyển sang các tài sản khác để đa dạng hóa danh mục, trong đó nhân dân tệ ngày càng được chú ý.

Nhiều chuyên gia cho rằng nhân dân tệ đang bước vào một chu kỳ tăng giá trung – dài hạn. Công ty chứng khoán Yingda Securities dự báo đồng tiền này có thể duy trì đà tăng ổn định trong năm 2026, thậm chí kéo dài sang 2027, với mục tiêu quanh vùng 6,2–6,3 nhân dân tệ/USD, dựa trên nền tảng kinh tế vĩ mô vững chắc của Trung Quốc, chênh lệch lãi suất thu hẹp và áp lực suy yếu ngày càng rõ của đồng USD.