Cơn khát thanh khoản thử thách sức bền VN-Index

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang rơi vào một trong những giai đoạn thử thách tâm lý nặng nề nhất khi thanh khoản sụt giảm về vùng đáy của hơn một năm. Việc đánh mất mốc xích quan trọng 1.800 điểm đã phơi bày một thực tế: Lực cầu bắt đáy hoàn toàn mang tính thăm dò, còn dòng tiền lớn thì kiên quyết đứng ngoài để quan sát cục diện.

Giữa bối cảnh khối ngoại miệt mài rút vốn, sàn chứng khoán đang rơi vào vùng trũng thông tin và buộc phải tìm kiếm một điểm tựa kỹ thuật đủ tin cậy để thiết lập lại chu kỳ mới.

Cơn khát thanh khoản thử thách sức bền VN-Index

Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trải qua thêm một tuần giao dịch kém tích cực khi áp lực bán xuất hiện ngay từ đầu tuần, kéo VN-Index đánh mất mốc 1.800 điểm.

Dù lực cầu bắt đáy giúp chỉ số thu hẹp đà giảm trong các phiên giữa tuần, xu hướng chủ đạo vẫn là giằng co trong biên độ hẹp. Dòng tiền nhập cuộc thận trọng khiến các nhịp hồi phục thiếu sức lan tỏa và nhanh chóng suy yếu khi áp lực chốt lời quay trở lại.

Điểm đáng chú ý nhất là thanh khoản tiếp tục lao dốc, rơi xuống mức thấp nhất trong hơn một năm. Có những phiên, giá trị khớp lệnh trên HOSE chưa tới 14.000 tỷ đồng. Trong khi đó, khối ngoại duy trì bán ròng, còn nhóm cổ phiếu thuộc hệ sinh thái Vingroup cùng một số mã ngân hàng trở thành lực đỡ chính giúp thị trường tránh những nhịp giảm sâu hơn.

Diễn biến này cho thấy dòng tiền vẫn đang trong trạng thái quan sát. Sau đợt điều chỉnh mạnh vừa qua, lực cầu bắt đáy chưa đủ quyết liệt do nhà đầu tư chưa nhìn thấy tín hiệu xác nhận đáy rõ ràng.

Bên cạnh đó, bối cảnh kinh tế và địa chính trị chưa xuất hiện thêm thông tin đủ sức tạo hưng phấn. Sự thận trọng vì thế tiếp tục bao trùm thị trường, khiến nhiều nhà đầu tư lựa chọn giữ tiền mặt và hạn chế giao dịch.

Bước sang tuần mới, thị trường nhiều khả năng vẫn đối mặt áp lực rung lắc khi chưa có câu chuyện đủ hấp dẫn để kích hoạt dòng tiền. Nếu trạng thái này kéo dài, VN-Index có thể lùi về kiểm định vùng hỗ trợ quan trọng quanh 1.750 điểm, tương ứng đường MA200. Đây được xem là ngưỡng thử thách đáng chú ý đối với xu hướng trung hạn của thị trường.

Tuy nhiên, trong bức tranh ngắn hạn còn nhiều khó khăn, cơ hội dài hạn đang dần xuất hiện. Sau thời gian điều chỉnh kéo dài, định giá của nhiều doanh nghiệp đầu ngành đã lùi về vùng hấp dẫn so với mặt bằng lịch sử.

Với nhà đầu tư nắm giữ tỷ trọng tiền mặt lớn, đây có thể là giai đoạn phù hợp để xây dựng vị thế từng phần, ưu tiên các doanh nghiệp sở hữu nền tảng tài chính lành mạnh, dòng tiền ổn định và triển vọng tăng trưởng rõ ràng.

Đối với những nhà đầu tư đang nắm giữ nhiều cổ phiếu, việc rà soát và cơ cấu danh mục vẫn cần thiết. Tuy nhiên, thay vì giao dịch ngắn hạn liên tục trong giai đoạn biến động thấp, việc tập trung vào các doanh nghiệp có chất lượng và tiềm năng vượt trội có thể mang lại hiệu quả cao hơn khi thị trường bước vào chu kỳ hồi phục mới.