#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Có thể bạn không để ý Bách Hoá Xanh đang phát triển thế nào

MWG đang trong giai đoạn chuyển đổi trọng tâm với Ba trụ cột chính: Thế Giới Di Động , Điện Máy Xanh và Bách Hóa Xanh (BHX), trong đó:

- TGDĐ và ĐMX từng là động lực tăng trưởng chủ lực giai đoạn 2015–2021, nhưng đã bước vào giai đoạn bão hòa và chịu tác động nặng nề từ xu hướng thắt chặt chi tiêu của người tiêu dùng.

- BHX, sau nhiều năm lỗ lũy kế, đã có những tín hiệu tích cực từ cuối 2023, hiện đang là tâm điểm theo dõi của thị trường, cả về hiệu quả vận hành lẫn chiến lược mở rộng.

Biểu đồ 5 cho ta biết tình hình ở chuỗi thế giới di động

Mặc dù từ Q3/2023 MWG đã chủ động thu hẹp hệ thống đáng kể để tối ưu lại biên lợi nhuận. Tuy nhiên, mức doanh thu cửa hàng hiện tại vẫn thấp hơn rõ rệt so với giai đoạn trước.

Biểu đồ 6 là câu chuyện của ĐMX khá tương đồng với TGDĐ, nhưng tốc độ phục hồi có phần tốt hơn.

Doanh thu/cửa hàng đã bắt đầu hồi phục rõ hơn từ Q1/2024 và tiếp tục cải thiện đến Q2/2025, dù số lượng cửa hàng vẫn đang thu hẹp. Dù vậy, mức doanh thu vẫn thấp hơn giai đoạn trước khá nhiều và sẽ khó cải thiện

Biều đồ 7 và 9 cho biết trái ngược với hai chuỗi trên, BHX đang bước vào giai đoạn phục hồi rõ rệt.

Doanh thu/cửa hàng tăng đều từ giữa 2023 đến Q1/2025, trong khi số lượng cửa hàng được mở mới trở lại rất mạnh từ cuối 2024. Biểu đồ 9 cho thấy bước ngoặt lớn khi BHX chuyển từ lỗ nặng (354 tỷ đồng – Q1/2023) sang có lãi (182 tỷ đồng – Q2/2025), biên lợi nhuận sau thuế lần đầu tiên dương ổn định từ Q1/2024.

Sự cải thiện đồng bộ cả về hiệu suất vận hành và cấu trúc tài chính, phản ánh nỗ lực tái cấu trúc chuỗi BHX sau nhiều năm lỗ. Tuy nhiên, biên lợi nhuận hiện vẫn khá mỏng (1–2%).

Dù sao thì mảng BHX đủ dung lượng cho sự mở rộng và đưa tăng trưởng trở lại trong dài hạn.

Lâu rồi chúng ta mới thấy MWG trở lại shape của doanh nghiệp tăng trưởng. Nhưng đồng thời thị trường đã đón nhận góc nhìn này kể từ đầu 2025 khi BHX có lãi và bắt đầu mở rộng, chứ không chỉ dạng doanh nghiệp phục hồi từ đáy nữa rồi.