Cổ phiếu nào “được chọn” khi lạm phát gia tăng?

Lạm phát ở khu vực châu Âu trong tháng 5 ước khoảng 8,1% trong khi tại Mỹ, lạm phát cũng lên 8,6%. Giá xăng dầu và các nguyên liệu hàng hóa tăng cũng gây sức ép lên lạm phát trong nước.

Trong nước, 5 tháng đầu năm 2022, lạm phát tăng 2,25% chủ yếu do tác động của yếu tố giá và chưa tính đến tác động của các gói hỗ trợ phục hồi kinh tế và tín dụng. Chính vì vậy, trong thời gian tới NHNN sẽ kết hợp các công cụ chính sách tiền tệ một cách linh hoạt, hiệu quả và theo dõi sát những diễn biến kinh tế vĩ mô, diễn biến của các gói hỗ trợ để đưa ra các giải pháp điều hành phù hợp.

Cổ phiếu nào “được chọn” khi lạm phát gia tăng?

Mặt bằng giá nguyên vật liệu hiện tại cao hơn nhiều so với năm ngoái. Các mặt hàng năng lượng như gas, dầu, xăng, than đá… đều tăng mạnh. Điều này ảnh hưởng trực tiếp đến các hoạt động kinh tế. Gần như các hoạt động nào của doanh nghiệp cũng đều cần đến logistics, vận chuyển...nên kể cả các doanh nghiệp không trực tiếp thuộc nhóm năng lượng kể trên vẫn chịu ảnh hưởng do chi phí vận chuyển tăng. Ngoài ra, các mặt hàng phái sinh từ các sản phẩm năng lượng như nhựa, chất dẻo, hóa chất… đều có mức tăng mạnh. Bên cạnh đó, khi lạm phát tăng không chỉ có doanh nghiệp thiệt hại mà cả người tiêu dùng cũng bị ảnh hưởng, sức cầu cũng sẽ giảm đi.

Lạm phát thường có hai nguyên nhân. Thứ nhất là khi các chính phủ hỗ trợ nền kinh tế bằng đưa ra lượng cung tiền lớn để xóa dịu khó khăn của dịch bệnh và khủng hoảng khiến cán cân mất cân bằng và giá cảng hàng hóa đi lên. Trường hợp thứ hai đó là chi phí đẩy gia tăng vì nhiều hàng hóa tại Việt Nam phải nhập khẩu nên sẽ bị ảnh hưởng trực tiếp. Các mặt hàng cơ bản nhất như năng lượng, hóa chất, chất dẻo…. đều tăng và sẽ gián tiếp làm tăng các hàng hóa khác.

Việt Nam là quốc gia chủ động được nhiều nguồn nguyên liệu do vậy, lạm phát chưa phải là lớn như các quốc gia như ở các nước châu Âu hay Mỹ. Như vậy có thể nói rằng Việt Nam đang bị lạm phát nhập khẩu. Đánh giá về tác động của điều này đến nền kinh tế có hai yếu tố. Thứ nhất là chính sách của các NHTW lớn trên thế giới. Khi xu hướng các NHTW tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát, điều này sẽ ảnh hưởng đến dòng tiền đầu tư vào các thị trường mới nổi, trong đó có Việt Nam. Thứ hai, Việt Nam vẫn có một số lợi thế nhất định khi chủ động được nhiều nguồn nguyên liệu thô liên quan đến chuỗi lương thực và thực phẩm. Do đó, ảnh hưởng của lạm phát ở Việt Nam sẽ không lớn như các quốc gia ở châu Âu hay Bắc Mỹ, do vậy những điều chỉnh về chính sách tiền tệ sẽ cũng sẽ thấp hơn, ảnh hưởng đến quá trình đầu tư cũng không quá lớn.

Lạm phát tăng cao chưa chắc không tốt cho việc đầu tư. Nhiều doanh nghiệp có những thay đổi, tận dụng việc giá cả gia tăng và giúp doanh thu tăng. Tuy nhiên, lạm phát cao là giai đoạn nhảy cảm đối với nhiều thị trường tài chính khách nhau nên nhà đầu tư cần dành nhiều thời gian hơn để đánh giá lại các cổ phiếu cũng như doanh nghiệp đang nắm giữ, xem xét các doanh nghiệp này có thuộc nhóm thiết yếu hay hưởng lợi từ các xu hướng giá cả tăng hay không. Các nhóm liên quan đến điện, nước, lương thực, hóa chất… thường sẽ được hưởng lợi trong giai đoạn giá cả tăng.

Cổ phiếu theo dõi:

Hóa chất: DGC

Thủy sản: ANV, VHC

Điện: REE, POW, HDG