Cổ Phiếu HCM - Đừng Quan Tâm Kết Quả Tự Doanh!

HCM vừa công bố báo cáo tài chính Q4/2025 và đã khiến thị trường phản ứng khá mạnh, nhiều nhà đầu tư quan tâm đến việc HCM đã bán mất hàng trước đợt sóng lớn. Nhưng sự thật là đừng quá đặt nặng việc lãi/lỗ trong danh mục tự doanh của HCM. Vì về bản chất, HCM không hướng đến mục tiêu tìm kiếm lợi nhuận từ mảng tự doanh mà đây là một công cụ giúp HCM thực hiện các nghiệp vụ liên quan đến việc tạo lập thanh khoản hay mua bán, giao dịch hộ các quỹ đầu tư.

Và xét về cấu trúc doanh thu thì mảng cho vay margin vẫn là mảng đóng góp nhiều doanh thu nhất, lên đến hơn 50%. Trong khi doanh thu tự doanh chỉ đóng góp khoảng 25%. Về mảng cho vay margin, HCM khai thác rất tốt tiềm năng của nghiệp vụ cho vay ký quỹ với tỷ lệ luôn đạt trên 190% vốn chủ sở hữu trong vòng 6 quý trở lại đây. Hơn nữa, là công ty chứng khoán đứng ở top 4 thị phần môi giới với lượng khách hàng có giá trị khổng lồ, HCM có quy mô dư nợ lên đến hơn 28.000 tỷ, đứng thứ 4 trong các công ty chứng khoán xét về quy mô dư nợ và tốc độ tăng trưởng dư nợ HCM cũng đạt một con số rất ấn tượng, lên đến 39%, chỉ đứng sau LPBS xét về tốc độ tăng trưởng dư nợ.

Vì vậy, khi mảng kinh doanh chính vẫn còn đang tăng trưởng rất tốt thì ĐỪNG QUÁ QUAN TÂM KẾT QUẢ TỰ DOANH CỦA HCM !