Cổ Phiếu DGC: Mỏ vàng phốt pho vàng đang sáng trở lại!

Xin chào anh chị em nhà đầu tư! Hôm nay, chúng ta sẽ cùng phân tích và đánh giá cổ phiếu DGC – Tập đoàn Hóa chất Đức Giang, để xem trong năm 2025 mã này có tiềm năng như thế nào.

Liệu DGC có thể tiếp tục duy trì đà tăng trưởng hay sẽ gặp những thách thức lớn?

Hãy cùng đi sâu vào phân tích kỹ thuật và các yếu tố cơ bản để đưa ra góc nhìn rõ hơn về cổ phiếu này !

ĐỘNG LỰC TĂNG TRƯỞNG DÀI HẠN

Kỳ vọng giá Phốt pho vàng (P4) và các sản phẩm gốc Phốt pho của DGC bước vào xu hướng tăng kể từ năm 2025: Kỳ vọng giá Phốt pho vàng (P4) và các sản phẩm gốc Phốt pho của DGC bước vào xu hướng tăng kể từ năm 2025.

Duy trì doanh thu – lợi nhuận các mảng kinh doanh cốt lõi với biên lợi nhuận gộp khoảng 37%/năm: * Sản phẩm P4 và Axit của DGC có độ tinh khiết cao, đáp ứng tiêu chuẩn xuất khẩu, mang lại lợi nhuận sau thuế đều đặn khoảng 3.500 – 4.000 tỷ/năm từ 2025.

Động lực tăng trưởng dài hạn đến từ dự án Hóa chất Nghi Sơn và dự án Cồn Đức Giang: * Dự án Cồn Đức Giang bắt đầu hoạt động thương mại từ năm 2025 với doanh thu dự kiến đạt 700 tỷ VND, biên lợi nhuận gộp 10%. Dự án Hóa chất Nghi Sơn bắt đầu khởi công từ 17.02.2025, dự kiến đi vào hoạt động thương mại trong Quý I/2026.

RỦI RO ĐỐI VỚI DGC TRONG 2025

Rủi ro hệ thống: Rủi ro biến động giá nguyên vật liệu đầu vào và các rủi ro về hành lang pháp lý.

Rủi ro hoạt động: (1) Rủi ro về đối thủ cạnh tranh, (2) Rủi ro về môi trường và an toàn lao động.

Doanh thu dự phóng năm 2025

Doanh thu dự phóng năm 2025 đạt 10.929,7 tỷ VND (+11% YoY), lợi nhuận sau thuế 3.391 tỷ VND (+9% YoY), EPS đạt 8.562 VND/CP tương ứng P/E forward là 13,2x.

Mở Tài Khoản Chứng Khoán VPBS, ID: 117494 - lãi Margin T+10: 5%

PHÂN TÍCH NGÀNH

Giá phốt pho vàng (P4) tăng trong bối cảnh nhu cầu thế giới dần phục hồi: Phốt pho là nguyên liệu đầu vào quan trọng cho nhiều ngành công nghiệp, nổi bật như: sản xuất phân bón, chất tẩy rửa, chất bán dẫn, sản phẩm điện tử và pin lithium…

Tiềm năng phát triển từ xu hướng năng lượng tái tạo và pin xe điện Lithium (LiFePO₄ với P đầu vào khoảng 20%): Trên thị trường hiện có hai loại pin chính là NMC (NikenMangan-Coban) và LFP (Lithium-Photphat-Fe).Goldman Sachs dự đoán pin LFP sẽ chiếm gần 40% thị phần pin trên thị trường vào năm 2030 so với mức dưới 30% ở thời điểm hiện tại, với tốc độ tăng trưởng, CAGR khoảng 20%.

Động lực tăng trưởng mới đến từ ngành bán dẫn: Khoảng 18% nhu cầu phốtpho toàn cầu hiện nay đến từ ngành bán dẫn. Phốt pho là yếu tố then chốt trong quá trình pha tạp (doping) silicon: giúp tạo ra bán dẫn loại n (n-type). Với tốc độ tăng trưởng mạnh mẽ của ngành bán dẫn, nhu cầu sử dụng phốt pho dự kiến sẽ tiếp tục gia tăng, tạo động lực phát triển lớn cho các nhà sản xuất nguyên liệu này.

Trung Quốc tiếp tục hạn chế xuất khẩu P4 và phân bón: Kể từ năm 2018, Trung Quốc gần như ngừng xuất khẩu phốt pho, chỉ sản xuất để tiêu thụ nội địa. Ngoài ra, từ tháng 12/2024, Trung Quốc hạn chế xuất khẩu phân DAP/MAP do giá nguyên vật liệu đầu vào tăng mạnh, nhằm đẩy mạnh việc kiểm soát năng lượng, mật độ tiêu thụ và bảo vệ nguồn tài nguyên quốc gia.

Dự báo giá Phốt pho vàng và các sản phẩm liên quan sẽ bước vào xu hướng tăng kể từ năm 2025 (Giá P4 năm 2025F ước tính tăng 3% YoY) dựa trên những cơ sở sau:

Hưởng lợi từ nhu cầu AI, bán dẫn và pin xe điện

Hạn chế xuất khẩu tại Trung Quốc

Hàng tồn kho chất bán dẫn của các khách hàng trong khu vực dần cạn kiệt (đặc biệt tại khu vực Nhật Bản, Hàn Quốc và Ấn Độ, lượng hàng tồn kho trung bình năm 2024 của Hàn Quốc giảm 25,3% YoY)

Doanh số bán dẫn có xu hướng gia tăng (doanh số bán hàng toàn cầu trung bình năm 2024 tăng 19,7% YoY);