Cổ phiếu CTD - Doanh thu cao nhất lịch sử, có nên mua?

Cổ phiếu Coteccons (CTD) vừa công bố báo cáo tài chính Q4/2025 với mức doanh thu cao nhất lịch sử. Cụ thể, doanh thu thuần của CTD đạt con số 10.007 tỷ đồng, tăng 45% so với cùng kỳ.

Lợi nhuận sau thuế đạt con số 228 tỷ đồng, tăng tới 117% so với cùng kỳ, cho thấy doanh nghiệp đã thực sự bước vào giai đoạn tăng tốc sau quá trình tái cấu trúc kéo dài. Tuy nhiên, khi nhìn vào số liệu, nhà đầu tư cũng cần lưu ý yếu tố tính mùa vụ để đặt kỳ vọng phù hợp cho từng quý.

Điểm nhấn lớn nhất trong câu chuyện CTD nằm ở backlog ký mới kỷ lục khoảng 62,5 nghìn tỷ đồng tính đến cuối năm 2025 – mức cao nhất trong lịch sử doanh nghiệp. Backlog này không chỉ mang ý nghĩa về quy mô, mà còn tạo nền tảng đảm bảo cho tăng trưởng kết quả kinh doanh trong thời gian tới, bởi đặc thù của CTD là thi công đến đâu sẽ được ghi nhận doanh thu đến đó. Trong bối cảnh nhiều chủ đầu tư đã tạm ứng trước, doanh thu chỉ chờ đủ điều kiện hạch toán, backlog lớn giúp CTD vừa có động lực tăng trưởng ngắn hạn, vừa tạo sự bền vững cho giai đoạn từ năm 2026 trở đi.

Về định giá, P/B hiện tại của CTD quanh mức 0,9 lần, tương đương vùng tích lũy đầu năm 2015 – thời điểm trước khi cổ phiếu bước vào chu kỳ tăng mạnh giai đoạn 2015–2016. Tuy nhiên, cần nhấn mạnh rằng P/B 0,9 chỉ ở mức hợp lý, chưa thể xem là rẻ, đặc biệt trong bối cảnh doanh nghiệp đang ở chu kỳ tăng trưởng mạnh và doanh thu liên tục lập đỉnh.

Ở góc độ đầu tư, giá cổ phiếu CTD hiện đã vượt nền giá, không còn điểm mua đủ an toàn. Chiến lược phù hợp là theo dõi và chờ mua khi cổ phiếu điều chỉnh về vùng 72–75, thay vì mua đuổi ở vùng giá cao. Video sẽ giúp nhà đầu tư hiểu rõ CTD đang mạnh ở đâu, rủi ro nằm chỗ nào và nên hành động ra sao trong giai đoạn hiện tại.