#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Cơ hội bứt phá của nhóm cổ phiếu công nghệ - viễn thông

Việc thay đổi mô hình từ công ty con sang công ty liên kết tại FOX, cùng sự xuất hiện của cổ đông chiến lược mới là Bộ Công an, đang tạo ra những xung lực mạnh mẽ cho định giá cổ phiếu FPT và FOX trong năm 2026.

Ngày 24/3, nhà đầu tư được khuyến nghị theo dõi hai cổ phiếu công nghệ nổi bật: FPT và FOX.

FPT:

Từ 1/1/2026, FPT sẽ ghi nhận FPT Telecom (FOX) là công ty liên kết thay vì hợp nhất toàn bộ. Dù lợi nhuận trước thuế (LNTT) và lợi nhuận sau thuế (LNST) trên báo cáo tổng hợp sẽ giảm nhẹ, nhưng NPATMI vẫn duy trì ổn định nhờ trước đây đã loại trừ lợi ích cổ đông thiểu số tại FOX.

Theo ACBS, dự phóng FPT 2026:

LNTT: 11.629 - 11.677 tỷ đồng (+15%)

NPATMI: 10.696 tỷ đồng (+14,1%)

Mảng công nghệ vẫn là động lực chính, với doanh thu tăng 18,4% và LNTT tăng 24,9%, trong khi mảng giáo dục và đầu tư giảm doanh thu nhưng lợi nhuận vẫn tăng nhẹ. Giá mục tiêu FPT được duy trì ở 118.000 đồng/cổ phiếu đến cuối 2026.

FOX:

2025, FOX ghi nhận doanh thu tăng 13,7%, chủ yếu nhờ băng rộng cố định và mở rộng địa bàn, APRU tăng nhờ giá gói cước và bán chéo dịch vụ. Quý 1/2026, doanh thu và LN ròng tiếp tục ổn định, lần lượt tăng 10,6% và 13% theo ước tính.

Dự báo 2026-2027:

Băng rộng cố định tăng ~10% CAGR, thị phần cải thiện nhờ chất lượng dịch vụ và trải nghiệm khách hàng

Trung tâm dữ liệu tăng trưởng kép ~35% nhờ Fornix HCM02 vận hành tối đa công suất

Mô hình kinh doanh ổn định, biên lợi nhuận cải thiện, dòng tiền mạnh

Khuyến nghị MBS: khả quan với giá mục tiêu 93.000 đồng/cổ phiếu, tiềm năng cổ tức 20%, P/E mục tiêu 16x, phù hợp so với trung bình ngành.

Tóm lại, FPT và FOX vẫn là những cổ phiếu công nghệ đáng quan tâm, với nền tảng tăng trưởng bền vững, dòng tiền ổn định và tiềm năng dài hạn từ các mảng chủ chốt.