#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Chuyên gia Goutai Junan “chắc nịch”: VN-Index sẽ chạm mốc 2.000 điểm trong năm nay

Theo ông Nguyễn Kỳ Minh – Kinh tế trưởng Chứng khoán Goutai Junan Việt Nam, nếu các điều kiện vĩ mô diễn biến đúng kỳ vọng, VN-Index hoàn toàn có thể tăng 15–20% trong năm 2026, tương ứng với mốc 2.000 điểm, thậm chí xa hơn là 2.200–2.300 điểm.

Trong Talk show Phố Tài chính phát sóng trên VTV8, các chuyên gia nhận định thị trường chứng khoán Việt Nam đang trong giai đoạn tích lũy ngắn hạn, trước khi bước vào chu kỳ tăng trưởng mới với nhiều cơ hội hơn cho nhà đầu tư trong năm 2026.

Nghị quyết 79 – bước ngoặt cho vai trò kinh tế Nhà nước

Đánh giá về Nghị quyết 79 liên quan đến phát triển kinh tế Nhà nước, ông Nguyễn Kỳ Minh cho rằng đây là một nghị quyết rất quan trọng trong bối cảnh hiện nay, khi nền kinh tế toàn cầu đang chuyển dịch sang mô hình đa cực, với vai trò điều tiết của chính phủ ngày càng gia tăng.

Theo ông Minh, kinh nghiệm từ Trung Quốc cho thấy doanh nghiệp nhà nước (DNNN) đóng vai trò then chốt trong việc ổn định và dẫn dắt thị trường. Tính đến cuối năm 2025, DNNN chiếm khoảng 40% tổng vốn hóa trên các sàn Thượng Hải và Thâm Quyến, đồng thời chiếm phần lớn trong danh sách Fortune Global 500.

“Việc Việt Nam có một nghị quyết riêng nhằm xác lập vai trò của kinh tế Nhà nước trong giai đoạn mang tính bản lề là hết sức cần thiết. Tôi kỳ vọng các văn bản cụ thể hóa sẽ sớm được ban hành để các DNNN thực sự phát huy vai trò dẫn dắt trong một chu kỳ phát triển mới”, ông Minh nhận định.

Sau khi Nghị quyết 79 được ban hành, thị trường chứng khoán đã phản ứng tích cực, dòng tiền lan tỏa sang nhóm cổ phiếu DNNN và cổ phiếu vốn hóa lớn. Tuy nhiên, theo chuyên gia Goutai Junan Việt Nam, sự hưng phấn này khó kéo dài trong ngắn hạn.

Ông Minh cho rằng thị trường cần một nhịp nghỉ từ 1–3 tháng để hấp thụ các yếu tố vĩ mô mới, trong bối cảnh Việt Nam đang kiện toàn bộ máy nhân sự cho nhiệm kỳ 2026–2030, đồng thời phải thích nghi với các biến động quốc tế và những thay đổi trong cơ chế tín dụng trong nước.

Bên cạnh đó, đặc thù nhiều cổ phiếu DNNN có tỷ lệ cổ phiếu tự do lưu hành (free-float) thấp khiến mức đóng góp vào VN-Index lớn hơn so với VN30, làm xuất hiện sự co hẹp chênh lệch giữa hai chỉ số. Điều này cũng đòi hỏi thị trường cần thêm thời gian để điều chỉnh tâm lý trước khi bước vào những nhịp tăng bền vững hơn.

Dòng vốn ngoại chưa bùng nổ ngay

Về dòng vốn ngoại, ông Minh cho rằng năm 2026 sẽ tích cực hơn nhưng khó có đột biến trong ngắn hạn. Nguyên nhân đến từ đặc thù mandate của các quỹ đầu tư.

Cụ thể, các quỹ đầu tư thị trường cận biên có xu hướng chốt lời, trong khi các quỹ thị trường mới nổi phần lớn sẽ chờ đến khi Việt Nam chính thức được nâng hạng (dự kiến tháng 9/2026) mới tăng tỷ trọng giải ngân. Diễn biến này cũng phù hợp với thực tế, khi khối ngoại đã quay lại mua ròng trong tháng 12/2025 sau giai đoạn bán ròng kéo dài.

“Tổng hợp các yếu tố, tôi cho rằng VN-Index hoàn toàn có thể tăng 15–20% trong năm nay, phù hợp với tăng trưởng cung tiền, GDP danh nghĩa, tín dụng và các dịch chuyển cấu trúc của nền kinh tế. Mốc 2.000 điểm gần như là chắc chắn, các mốc thách thức hơn nằm ở vùng 2.200–2.300 điểm”, ông Minh nhấn mạnh.

Dù triển vọng thị trường tích cực, chuyên gia Goutai Junan Việt Nam cũng lưu ý rủi ro ngắn hạn đến từ lãi suất và tỷ giá. Theo ông Minh, trong bối cảnh dự trữ ngoại hối chưa được cải thiện đáng kể và lãi suất USD vẫn ở mức cao, lãi suất VND nhiều khả năng sẽ phải tiếp tục tăng để ổn định tỷ giá.

Thực tế, lãi suất huy động và cho vay của nhiều ngân hàng đã tăng lên vùng 6–7%, cao hơn khoảng 1–1,5% so với trước. Lãi suất liên ngân hàng VND từng có thời điểm vượt 7% cho kỳ hạn 1 tháng – mức được đánh giá là bình thường trong bối cảnh cần duy trì chênh lệch lãi suất đủ lớn với USD.

“Trong những giai đoạn như vậy, thị trường có thể xuất hiện các nhịp điều chỉnh ngắn hạn. Tuy nhiên, đây là điều cần thiết để tạo nền tảng cho tăng trưởng bền vững hơn”, ông Minh nhận định.

Ngành điện – năng lượng là điểm sáng 2026

Về cơ hội đầu tư, bên cạnh nhóm cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước, ông Minh đặc biệt quan tâm tới ngành điện và năng lượng. Theo ông, không có quốc gia thu nhập cao nào lại có mức tiêu thụ năng lượng thấp, trong khi nhu cầu điện của Việt Nam sẽ tiếp tục tăng mạnh cùng với quá trình công nghiệp hóa và phát triển công nghệ cao.

Trong bối cảnh nguồn thủy điện không còn nhiều dư địa, điện tái tạo chưa ổn định, điện khí phụ thuộc nguồn cung, còn điện hạt nhân cần thời gian dài để triển khai, nhiệt điện than nhiều khả năng vẫn đóng vai trò quan trọng trong ngắn hạn.

Đáng chú ý, giá than thế giới đang giảm sâu, trong khi nhóm cổ phiếu điện than ít được nhà đầu tư ngoại quan tâm do các cam kết xanh hóa trước đây. Tuy nhiên, khi nhiều quốc gia, trong đó có Mỹ, điều chỉnh lại chiến lược năng lượng, nhóm ngành này có thể nhận được sự chú ý trở lại và đang ở vùng định giá thấp so với giá trị nội tại.