Chứng khoán Việt Nam bước vào “sân chơi mới nổi”: Cơ hội lớn nhưng áp lực nâng chuẩn ngày càng cao

Việc thị trường chứng khoán Việt Nam được FTSE Russell nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp đánh dấu bước ngoặt lịch sử sau hơn 25 năm hình thành và phát triển. Tuy nhiên, theo bà Vũ Thị Chân Phương – Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, nâng hạng chỉ là bước khởi đầu, và điều quan trọng hơn là hành trình “nâng chất” để đáp ứng các chuẩn mực cao hơn của thị trường toàn cầu.

Nâng hạng – bước tiến lớn sau nhiều năm cải cách

Nhìn lại năm 2025, thị trường chứng khoán Việt Nam ghi nhận nhiều dấu ấn quan trọng, nổi bật là việc vận hành thành công hệ thống công nghệ thông tin mới KRX – nền tảng giúp hiện đại hóa giao dịch và tạo điều kiện phát triển sản phẩm tài chính mới.

Đặc biệt, việc FTSE Russell chính thức nâng hạng Việt Nam lên nhóm thị trường mới nổi thứ cấp là minh chứng rõ ràng cho nỗ lực cải cách đồng bộ từ pháp lý, hạ tầng đến minh bạch thông tin. Đây là lần đầu tiên Việt Nam bước vào nhóm thị trường có tiêu chuẩn cao hơn, mở ra cơ hội thu hút dòng vốn đầu tư quốc tế quy mô lớn.

Các con số tăng trưởng cũng phản ánh sức bật mạnh mẽ của thị trường:

Những kết quả này đưa Việt Nam trở thành một trong những thị trường tăng trưởng mạnh nhất thế giới trong năm qua.

Cơ hội thu hút dòng vốn lớn, nhưng áp lực nâng chuẩn toàn diện

Theo bà Vũ Thị Chân Phương, việc nâng hạng không chỉ mang ý nghĩa biểu tượng mà còn tạo động lực mạnh mẽ cho sự phát triển dài hạn của thị trường vốn.

Trước hết, nâng hạng giúp Việt Nam lọt vào “tầm ngắm” của nhiều quỹ đầu tư lớn trên thế giới, đặc biệt là các quỹ chuyên đầu tư vào thị trường mới nổi. Đây là nguồn vốn dài hạn, ổn định và có chất lượng cao, góp phần tăng thanh khoản và nâng cao tính chuyên nghiệp của thị trường.

Tuy nhiên, đi kèm cơ hội là áp lực rất lớn. Khi đã gia nhập nhóm thị trường mới nổi, các yêu cầu về: Minh bạch thông tin; Quản trị doanh nghiệp; Năng lực tài chính; Hạ tầng công nghệ; Tuân thủ pháp lý đều phải đạt tiêu chuẩn cao hơn.

Không chỉ cơ quan quản lý, mà cả công ty chứng khoán, doanh nghiệp niêm yết và nhà đầu tư cũng phải thay đổi để thích nghi với môi trường mới. Việc nâng hạng vì vậy không phải là đích đến cuối cùng, mà là khởi đầu cho hành trình nâng tầm toàn diện.

Hoàn thiện pháp lý và hạ tầng để hướng tới chuẩn cao hơn

Trong giai đoạn tới, cơ quan quản lý sẽ tập trung vào một loạt giải pháp trọng tâm nhằm củng cố nền tảng và tiếp tục nâng hạng thị trường.

Trọng tâm đầu tiên là hoàn thiện khung pháp lý, hướng tới các tiêu chí cao hơn và mục tiêu xa hơn là được đưa vào danh sách xem xét nâng hạng của MSCI – tổ chức phân loại thị trường có ảnh hưởng lớn nhất thế giới.

Song song với đó, hệ thống KRX sẽ tiếp tục được nâng cấp để hỗ trợ các cơ chế giao dịch hiện đại, trong đó có mô hình đối tác bù trừ trung tâm (CCP), dự kiến triển khai vào đầu năm 2027. Cơ chế này giúp giảm rủi ro thanh toán và tăng tính an toàn cho thị trường.

Ngoài ra, cơ quan quản lý cũng đang thúc đẩy xây dựng các thị trường mới như:

Đây là những bước đi quan trọng nhằm đa dạng hóa sản phẩm và nâng cao chiều sâu của thị trường vốn.

Hướng tới thị trường minh bạch, chất lượng và bền vững

Một trong những nhiệm vụ then chốt trong giai đoạn tới là nâng cao chất lượng hàng hóa trên thị trường. Cơ quan quản lý sẽ đẩy mạnh IPO gắn với niêm yết, khuyến khích doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài tham gia thị trường, đồng thời phát triển các sản phẩm tài chính như trái phiếu hạ tầng và trái phiếu dự án.

Bên cạnh đó, công tác thanh tra, giám sát sẽ được tăng cường nhằm đảm bảo kỷ luật thị trường, bảo vệ nhà đầu tư và nâng cao niềm tin vào hệ thống tài chính.

Việc nâng hạng đã mở ra cánh cửa mới cho chứng khoán Việt Nam, nhưng để tận dụng được cơ hội này, thị trường cần một quá trình chuyển mình toàn diện. Không chỉ tăng trưởng về quy mô, mà quan trọng hơn là nâng cao chất lượng, tính minh bạch và khả năng cạnh tranh quốc tế.

Trong bối cảnh đó, “nâng chất” sẽ là bài toán cốt lõi quyết định khả năng tiến xa của thị trường chứng khoán Việt Nam trên bản đồ tài chính toàn cầu.