Chứng khoán Việt chuẩn bị “nóng”?

Quỹ tham chiếu STOXX Vietnam Total Market chuẩn bị rót lượng cổ phiếu “khủng” vào thị trường Việt, với mức mua tối đa lên tới 14,2 triệu VIX, 14 triệu SSI, 11,9 triệu VND và 7 triệu VHM, tạo áp lực tăng trưởng thanh khoản đáng kể.

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang đứng trước một đợt tái cơ cấu danh mục lớn từ các quỹ ETF ngoại, hứa hẹn tạo ra những biến động mạnh và sự phân hóa rõ rệt về dòng tiền. Dự kiến, ngày 19/12/2025 sẽ là thời điểm then chốt hoàn tất việc cơ cấu danh mục theo bộ chỉ số mới của các quỹ tham chiếu lớn.

Dòng vốn VanEck: Tên mới và đầu tàu cũ được săn đón

Quỹ tham chiếu MarketVector Vietnam Local Index (VanEck Vectors Vietnam ETF) đã công bố danh mục mới với điểm nhấn là việc thêm cổ phiếu TCX vừa lên sàn gần đây. Dòng vốn VanEck sẽ tập trung mua mới và bổ sung mạnh vào các trụ cột quen thuộc:

TCX: Mua mới gần 6,2 triệu cổ phiếu.

SSI: Mua bổ sung gần 9 triệu cổ phiếu.

HPG, SHB, VCB: Mỗi mã được mua vào khoảng 2,9 – 3 triệu cổ phiếu.

Ở chiều ngược lại, dòng vốn này thực hiện việc thoái vốn lớn tại các mã vốn hóa cao nhưng đang gặp áp lực thị trường, dẫn đầu là VIC (bán ra 9,6 triệu cổ phiếu) và HVN (bán ra 3,4 triệu cổ phiếu).

STOXX và FTSE: Chứng khoán lên ngôi, HPG và SHB bị bán tháo

Sự dịch chuyển vốn tại các quỹ tham chiếu STOXX Vietnam Total Market và FTSE Vietnam ETF còn gây chấn động hơn, khi khối lượng mua và bán ra đều ở mức kỷ lục, cho thấy sự tái định vị mạnh mẽ của các quỹ này.

Nhóm cổ phiếu chứng khoán và bất động sản trở thành tâm điểm thu hút vốn:

VIX, SSI, VND: Được mua bổ sung nhiều nhất với khối lượng khủng, lần lượt là 14,2 triệu, 14 triệu và 11,9 triệu cổ phiếu, củng cố vị thế của nhóm chứng khoán.

VHM, VNM, VRE, PDR, VCI: Các mã này cũng được mua vào với số lượng đáng kể, từ 3,3 triệu đến 7 triệu cổ phiếu.

Ngược lại, danh mục này chứng kiến sự bán tháo đột ngột tại các mã đầu ngành khác: HPG bị bán ra nhiều nhất với 23,5 triệu cổ phiếu và SHB bị thoái vốn 13,2 triệu cổ phiếu. Cổ phiếu VIC tiếp tục bị bán ra 7,7 triệu cổ phiếu, cùng với STB, FPT, NVL.

Fubon ETF: Ẩn số về quy tắc và động thái rút ròng

Đối với ETF Fubon (tham chiếu theo chỉ số FTSE Vietnam 30), các chuyên gia lưu ý về tính chất không chính thức của việc review danh mục. Mặc dù quy tắc capping giới hạn tỷ trọng vốn hóa 10% đối với cổ phiếu FTSE Vietnam 30 Index có thể không bắt buộc kích hoạt trong tháng 12, nhưng không loại trừ khả năng Fubon sẽ có các động thái cơ cấu chủ động hơn—điều đã từng xảy ra trong quá khứ.

Đáng chú ý, Fubon ETF đang rút ròng khá mạnh trong tháng 12/2025, đi ngược lại với xu hướng chung của các quỹ khác trên thị trường. Sự lo ngại này đặc biệt nhắm vào VIC, cổ phiếu duy nhất đang có tỷ trọng vượt ngưỡng 10% (đạt 21,19% tại thời điểm 12/12) với 16,55 triệu cổ phiếu đang nắm giữ, khiến nó dễ bị tác động nhất nếu Fubon quyết định tái cơ cấu mạnh tay.

Đợt cơ cấu danh mục cuối năm không chỉ đơn thuần là sự dịch chuyển kỹ thuật, mà còn là một cuộc tái phân bổ nguồn lực rõ rệt từ các quỹ ngoại, dồn mạnh vốn vào nhóm chứng khoán/bất động sản và giảm tỷ trọng tại các trụ cột truyền thống.