#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Chiến lược "tấn công" của các công ty chứng khoán giữa bối cảnh thị trường bất định

Mặc dù thị trường chứng khoán Việt Nam đang trải qua giai đoạn đầy biến động với những nhịp điều chỉnh khó lường, một làn sóng "tấn công" mạnh mẽ đang được nhiều công ty chứng khoán (CTCK) triển khai đồng loạt.

Thay vì chọn giải pháp co cụm để phòng thủ, các ông lớn trong ngành đang tích cực chạy đua tăng vốn, mở rộng hệ sinh thái số và tung ra các gói ưu đãi lãi suất margin cực kỳ hấp dẫn. Sự chuyển hướng này không chỉ đơn thuần là tìm kiếm lợi nhuận ngắn hạn mà còn là cuộc chiến giành giật thị phần quyết liệt trước khi thị trường bước vào giai đoạn nâng hạng. Các CTCK tin rằng, chính trong những thời điểm thị trường rung lắc và tâm lý nhà đầu tư dao động lại là cơ hội vàng để thiết lập một vị thế mới, chuẩn bị đón đầu dòng vốn khổng lồ từ các tổ chức quốc tế.

Về góc độ chuyên gia, ông Phạm Lưu Hưng — Kinh tế trưởng tại một định chế tài chính lớn — nhận định rằng chiến lược tấn công lúc này là một bước đi có tính toán kỹ lưỡng về mặt chu kỳ. Theo ông, dù các yếu tố vĩ mô còn nhiều điểm bất định, nhưng nền tảng của các doanh nghiệp niêm yết đã ổn định hơn so với giai đoạn trước. Chuyên gia này nhấn mạnh rằng việc các CTCK đẩy mạnh cho vay ký quỹ và giảm phí giao dịch về mức 0% là cách để kích cầu và giữ chân người dùng trong bối cảnh thanh khoản sụt giảm. Tuy nhiên, ông cũng đưa ra lời cảnh báo rằng việc chạy đua thị phần bằng mọi giá có thể dẫn đến rủi ro nợ xấu và bào mòn biên lợi nhuận của chính các CTCK nếu quản trị rủi ro không được thắt chặt đúng mức trong các nhịp điều chỉnh sâu của chỉ số.

Dưới góc nhìn quản trị, các chuyên gia phân tích cho rằng "chìa khóa" giúp các CTCK tự tin tấn công chính là sự hậu thuẫn từ các ngân hàng mẹ hoặc các tập đoàn tài chính đa quốc gia. Việc sở hữu nguồn vốn rẻ và công nghệ hiện đại cho phép các công ty này chịu đựng được áp lực cạnh tranh khốc liệt trong thời gian dài. Thay vì chỉ phụ thuộc vào phí môi giới truyền thống, các CTCK đang chuyển dịch mạnh mẽ sang mảng ngân hàng đầu tư (IB) và quản lý tài sản cá nhân. Điều này giúp đa dạng hóa nguồn thu và tạo ra sự bền vững ngay cả khi thị trường chung không thuận lợi. Cuộc chơi chứng khoán năm 2026 không còn dành cho những đơn vị thiếu tiềm lực, mà là sân chơi của những doanh nghiệp biết tận dụng sự bất định để tái cấu trúc và bứt phá về quy mô lẫn chất lượng dịch vụ.