#Tài chính

24HMONEY đã kiểm duyệt

CEO Dragon Capital: Lãi suất sắp “lên đỉnh”, doanh nghiệp chuẩn bị bước vào giai đoạn dễ thở hơn

Theo CEO Dragon Capital Việt Nam, mặt bằng lãi suất nhiều khả năng tạo đỉnh trong quý I/2026 trước khi bước vào giai đoạn ổn định hoặc hạ nhiệt nhẹ, qua đó duy trì trạng thái cân bằng và không gây áp lực lên cộng đồng doanh nghiệp.

Kinh tế Việt Nam bước vào giai đoạn chuyển đổi về “chất”

Phát biểu tại sự kiện Investor Day 2026, ông Lê Anh Tuấn – Tổng Giám đốc Dragon Capital Việt Nam nhận định năm 2026 mang ý nghĩa bản lề của nền kinh tế, không chỉ ở tốc độ tăng trưởng mà quan trọng hơn là sự thay đổi về chất lượng tăng trưởng.

Theo ông Tuấn, năm 2025, GDP Việt Nam tăng khoảng 8%, song con số này chưa phản ánh đầy đủ sức khỏe thực chất của nền kinh tế. Những chỉ báo đáng chú ý hơn nằm ở tiêu dùng bán lẻ tăng 9,2%, sản xuất tăng 9,2%, kim ngạch xuất khẩu đạt 930 tỷ USD và vốn FDI giải ngân đạt 27,6 tỷ USD.

Đặc biệt, các chỉ số phản ánh “nền kinh tế thực” cho thấy đà phục hồi rõ nét. Sản lượng container qua cảng Cái Mép – Thị Vải tăng 17% so với năm trước; du lịch phục hồi mạnh với lượng khách tăng gần 21%, trong đó khách nội địa đạt khoảng 136 triệu lượt. Chỉ số PMI duy trì xu hướng cải thiện liên tục trong 6 tháng, cùng với giải ngân FDI tăng trưởng tích cực.

Động lực nội sinh sẽ dẫn dắt tăng trưởng

Theo CEO Dragon Capital, từ năm 2026 trở đi, mô hình tăng trưởng của Việt Nam sẽ dịch chuyển rõ nét từ phụ thuộc vào FDI và lao động giá rẻ sang phát huy động lực nội sinh, năng suất và công nghệ.

Ông phân tích, khu vực FDI hiện chỉ sử dụng khoảng 4,5 triệu lao động, chưa tới 8% tổng lực lượng lao động cả nước. Điều này cho thấy trong trung và dài hạn, động lực then chốt của tăng trưởng bền vững vẫn nằm ở khu vực kinh tế trong nước, đặc biệt là khu vực tư nhân.

“Nền kinh tế Việt Nam cần hình thành các cụm liên kết ngành có lợi thế cạnh tranh quốc gia, lấy doanh nghiệp nội làm trung tâm, từng bước giảm phụ thuộc vào các yếu tố bên ngoài”, ông Tuấn nhấn mạnh.

Hạ tầng số và cải cách thể chế là cú hích lớn

Một trong những điểm nghẽn kéo dài của nền kinh tế Việt Nam là chi phí thủ tục hành chính. Theo ông Tuấn, việc triển khai định danh điện tử VNeID có thể tạo ra một cuộc cách mạng về hiệu suất vận hành.

Dẫn ví dụ từ hệ thống Singpass của Singapore, ông cho rằng nếu triển khai hiệu quả, VNeID có thể giúp rút ngắn 80–90% thời gian xử lý thủ tục, qua đó giảm mạnh chi phí cho doanh nghiệp và nâng cao năng lực cạnh tranh của nền kinh tế.

Song song đó, cải cách thể chế và sự nhất quán trong điều hành được đánh giá là yếu tố then chốt để củng cố niềm tin của nhà đầu tư trong và ngoài nước.

Lãi suất đạt đỉnh quý I/2026, sau đó ổn định

Về triển vọng vĩ mô năm 2026, ông Lê Anh Tuấn dự báo tăng trưởng kinh tế có thể đạt trên 9%, lạm phát được kiểm soát dưới 4%, trong khi tỷ giá chỉ biến động trong biên độ khoảng 1–2%.

Đáng chú ý, dù lãi suất có thể nhích lên trong giai đoạn đầu năm do nhu cầu vốn tăng, CEO Dragon Capital cho rằng mặt bằng lãi suất sẽ đạt đỉnh vào quý I/2026, sau đó đi ngang hoặc giảm nhẹ.

“Lãi suất cần được duy trì ở mức cân bằng để không tạo thêm áp lực cho doanh nghiệp, trong bối cảnh lạm phát hiện chưa phải là rủi ro lớn”, ông Tuấn nhận định.

Kỳ vọng IPO và nâng hạng thị trường chứng khoán

Nhìn về thị trường vốn, ông Tuấn dự báo giai đoạn 2026–2027 sẽ chứng kiến làn sóng IPO chất lượng từ các doanh nghiệp tư nhân, giúp vốn hóa thị trường có thể tăng gấp đôi trong vòng 5 năm tới.

Đặc biệt, triển vọng nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam ngày càng rõ ràng. Nếu hệ thống đối tác bù trừ trung tâm (CCP) đi vào vận hành trong quý I/2026 và vấn đề nới room ngoại được giải quyết, Việt Nam có thể gia nhập nhóm thị trường mới nổi (MSCI EM) vào giai đoạn 2028–2029.

Theo CEO Dragon Capital, đây sẽ là bước nâng cấp mang tính toàn diện, không chỉ với thị trường vốn mà còn với vị thế của nền kinh tế Việt Nam trên bản đồ tài chính toàn cầu.