Cấu trúc dòng tiền tươi và margin hiện tại của thị trường có gì đáng lưu ý?

Dưới đây là biểu đồ VCSH của các công ty chứng khoán và thanh khoản thị trường:

- Có thể thấy mỗi quý VCSH của các Công ty Chứng khoán (CTCK) tăng trưởng kép là 4,3% hoặc tức 13,2%/ năm.

- Từ 2017 đến hiện tại, VCSH các CTCK tăng gấp đôi và các CTCK chỉ được phép cho vay margin tối đa 2 lần VCSH. Cũng có các công ty cho vay với bên thứ ba vượt số này nhưng khá hiếm, chỉ đếm trên 1 bàn tay.

- Giá trị giao dịch trung bình của thị trường đã tăng gấp 4 lần so với 2017, đặc biệt ở năm 2021. Điều này cho thấy dòng tiền mới tham gia vào thị trường rất lớn, và tới hiện tại các CTCK không đáp ứng đủ nhu cầu margin của thị trường.

Và điều này cũng hàm ý là tỷ lệ tiền/margin của thị trường đã cao hơn xưa rất nhiều. Chính vì vậy những phiên chỉnh mạnh như tháng 7 sẽ không xảy ra hiện tượng Call Margin diện rộng như các năm trước đây.

- Ngoài ra, một yếu tố khác đến từ việc giá chặn của nhiều cổ phiếu ở các CTCK thấp hơn nhiều so với giá thị trường cho nên khi giá có bị điều chỉnh thì NĐT cũng ít bị call margin hơn trước.