#Tài chính

24HMONEY đã kiểm duyệt

Các "ông lớn" ngân hàng đồng loạt hạ nhiệt lãi suất

Sự thống nhất của 46 ngân hàng thương mại trong việc hạ lãi suất cho thấy quyết tâm chia sẻ áp lực với doanh nghiệp, song giới phân tích cảnh báo về một mặt bằng lãi suất "neo cao có chọn lọc" trong tương lai gần.

Chỉ trong hai ngày 10–11/4, gần 20 ngân hàng đồng loạt giảm lãi suất theo định hướng điều hành, mở đầu cho nhịp điều chỉnh theo hướng nới lỏng hơn. Động thái này giúp hạ chi phí vốn, tạo dư địa cho doanh nghiệp và người dân tiếp cận tín dụng với điều kiện thuận lợi hơn.

Một số ngân hàng lớn đi đầu với mức giảm đáng kể ở các kỳ hạn dài. Đáng chú ý, việc hạ lãi suất huy động kéo theo điều chỉnh lãi suất cho vay, do các khoản vay trung – dài hạn thường tham chiếu từ mặt bằng lãi suất tiền gửi. Tín hiệu này cho thấy dòng vốn có xu hướng “mềm” hơn, ít nhất trong ngắn hạn.

Sự nhập cuộc nhanh của nhiều nhà băng, cùng đồng thuận rộng trong toàn hệ thống, phản ánh nỗ lực chia sẻ áp lực chi phí với nền kinh tế. Khi mặt bằng lãi suất hạ nhiệt, doanh nghiệp có thêm khoảng thở để duy trì và mở rộng sản xuất, nhất là trong bối cảnh nhu cầu phục hồi còn chậm và biên lợi nhuận bị bào mòn.

Tuy nhiên, dư địa giảm lãi suất không quá lớn. Áp lực huy động vẫn hiện hữu khi nhu cầu tín dụng tăng nhanh hơn tốc độ tích lũy nguồn vốn. Mặt bằng lãi suất vì vậy khó quay lại mức thấp như giai đoạn trước, mà có xu hướng neo ở ngưỡng “cao hợp lý” để bảo vệ tỷ giá và kiểm soát lạm phát kỳ vọng.

Trong bối cảnh đó, hướng đi được khuyến nghị là giảm lãi suất có chọn lọc. Các gói tái cấp vốn ưu đãi, bảo lãnh tín dụng hoặc cơ chế hỗ trợ mục tiêu nên tập trung vào những lĩnh vực tạo giá trị lan tỏa như sản xuất, xuất khẩu, doanh nghiệp nhỏ và vừa, cũng như các dự án hạ tầng trọng điểm.

Bài toán điều hành vì thế không mới nhưng ngày càng khó: vừa giữ ổn định vĩ mô, vừa kích thích tăng trưởng trong điều kiện dư địa chính sách thu hẹp. Cân bằng được hai mục tiêu này sẽ quyết định hiệu quả của chu kỳ nới lỏng lần này.