#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

BSR – “Cỗ máy tiền mặt” ngành lọc dầu đang khởi động lại chu kỳ tăng trưởng?

BSR hiện chiếm ~35–40% thị phần xăng dầu nội địa, với nhà máy Dung Quất là mắt xích chiến lược trong an ninh năng lượng Việt Nam. Sau giai đoạn điều chỉnh, cổ phiếu này đang có nhiều tín hiệu quay lại chu kỳ tăng trưởng, cả về kỹ thuật, kết quả kinh doanh lẫn chiến lược dài hạn.

Doanh thu: ~69.365 tỷ đồng (+22% so kế hoạch)

+ Lợi nhuận trước thuế: ~800 tỷ đồng (vượt 93% kế hoạch năm)

+ Sản lượng tiêu thụ: ~3,84 triệu tấn (+16%)

+ Nộp ngân sách Nhà nước: 7.411 tỷ đồng

+ Công suất hoạt động: Có lúc đạt tới 124%

🛢️ Điểm mạnh & chiến lược nổi bật

✅ Tài chính lành mạnh – Gần như không có vay nợ, lượng tiền mặt lớn

✅ Nguồn cung dầu thô linh hoạt – nhập hơn 20 loại khác nhau

✅ Ký MOU dài hạn với SOCAR (Azeri Light) – đảm bảo đầu vào ổn định đến 2035

✅ Đang đầu tư SAF (nhiên liệu bay bền vững) – đón đầu xu thế năng lượng sạch

✅ Chuyển đổi số mạnh mẽ – triển khai mô hình “Digital Factory” đầu ngành lọc dầu

📈 Phân tích kỹ thuật (24/07/2025)

+ Giá hiện tại: 19.400 đ/cp

+ Xu hướng: Breakout thành công khỏi nền giá 18.x

+ Khối lượng: Gấp 2–3 lần trung bình 20 phiên gần nhất

+ RSI ~61: còn dư địa tăng tiếp

🟢 Dòng tiền lớn đang quay lại nhóm dầu khí

💹 Định giá & khuyến nghị

Kịch bản | EPS 2025F | P/E mục tiêu | Giá mục tiêu

Cơ sở: ~3.500 đ | 9–10× | 31.500–35.000 đ

Tăng trưởng: ~3.700 đ | 10× | ~37.000 đ

🎯 Mua vùng giá: 18.800–19.500 đ

🎯 Mục tiêu 6–12 tháng: 31.000 – 35.000 đ

💸 Tiềm năng tăng trưởng: +60–90% chưa bao gồm cổ tức (ước 1.300–1.500 đ)

⚠️ Rủi ro cần theo dõi

+ Biến động giá dầu & crack spread

+ Rủi ro chính sách giá bán lẻ xăng dầu

+ Tiến độ dự án SAF nếu chậm có thể ảnh hưởng triển vọng dài hạn

📌 Kết luận

BSR là cổ phiếu dầu khí đầu ngành, tài chính vững mạnh, đã xác nhận xu hướng tăng mới.

Trong bối cảnh dầu Brent ổn định, vĩ mô hỗ trợ đầu tư công & tiêu dùng, BSR có thể là “của để dành” trong danh mục trung – dài hạn của nhà đầu tư.