#Tài chính

24HMONEY đã kiểm duyệt

"Bóng ma" chi phí vốn bủa vây lợi nhuận ngành ngân hàng

Mặt bằng lãi suất chịu áp lực lớn từ thanh khoản và bất ổn quốc tế, khiến "biên độ an toàn" của nhiều ngân hàng bị thu hẹp đáng kể trong quý II/2026.

Tại các kỳ đại hội cổ đông năm 2026, lãi suất nổi lên như vấn đề trung tâm. Lãnh đạo nhiều ngân hàng đồng thuận rằng mặt bằng lãi suất đang chịu sức ép lớn từ thanh khoản hệ thống, nhu cầu tín dụng tăng cao và các yếu tố bất định từ bên ngoài.

Khối ngân hàng thương mại Nhà nước tiếp tục giữ vai trò “neo” thị trường. Mặt bằng lãi suất cho vay được duy trì ở mức thấp nhằm hỗ trợ doanh nghiệp, đồng thời phối hợp kiểm soát lãi suất huy động để tránh cuộc đua chi phí vốn. Tuy nhiên, nhiệm vụ kép giữa ổn định hệ thống và đảm bảo lợi nhuận đang khiến áp lực lên NIM ngày càng rõ rệt.

Rủi ro bên ngoài cũng không nhỏ. Căng thẳng địa chính trị, đặc biệt tại Trung Đông, có thể đẩy giá năng lượng và chi phí đầu vào tăng, qua đó gây sức ép lên lạm phát và chính sách tiền tệ. Trong bối cảnh này, cơ quan quản lý buộc phải điều hành linh hoạt, cân bằng giữa hỗ trợ tăng trưởng và giữ ổn định vĩ mô.

Một điểm nghẽn khác nằm ở chênh lệch giữa tăng trưởng tín dụng và huy động vốn. Khi tín dụng mở rộng nhanh hơn, áp lực thanh khoản gia tăng, buộc hệ thống phải điều chỉnh chính sách lãi suất. Các công cụ như thị trường mở, tái cấp vốn hay nới lỏng một số quy định an toàn được kỳ vọng tạo thêm dư địa.

Ở khối ngân hàng tư nhân, cách tiếp cận linh hoạt hơn nhưng không kém phần thách thức. Một số ngân hàng chủ động chấp nhận mức lãi suất huy động cao để duy trì tăng trưởng tín dụng, đổi lại là áp lực lớn lên chi phí vốn. Số khác tận dụng nguồn vốn quốc tế chi phí thấp để đa dạng hóa cấu trúc vốn, giảm phụ thuộc vào thị trường trong nước.

Dù chiến lược khác nhau, bài toán chung vẫn là cân bằng hai chiều: nếu lãi suất cho vay tăng, doanh nghiệp khó hấp thụ vốn; nếu lãi suất huy động giảm quá nhanh, áp lực thanh khoản lại quay trở lại.

Trong bối cảnh đó, triển vọng dễ thấy nhất là lãi suất sẽ ổn định dần trước khi có thể hạ nhiệt, thay vì giảm mạnh ngay lập tức. Và với các ngân hàng, cuộc “cân não” chi phí vốn – lợi nhuận – tăng trưởng vẫn chưa có hồi kết.