#Quốc tế

24HMONEY đã kiểm duyệt

“Bom nợ” mới của thị trường tài chính? Dòng tiền vẫn ùn ùn chảy vào tín dụng tư nhân

Dù ngày càng xuất hiện nhiều cảnh báo về rủi ro tín dụng và nguy cơ lặp lại những sai lầm từng dẫn tới cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, dòng vốn từ các tổ chức lớn trên thế giới vẫn tiếp tục chảy mạnh vào thị trường tín dụng tư nhân.

Theo Mercer, trong năm 2025, các nhà đầu tư tổ chức đã rót gần 300 tỷ USD vào các quỹ tín dụng tư nhân, gần tương đương năm trước, bất chấp ngày càng nhiều cảnh báo về rủi ro và nguy cơ lặp lại “bóng ma” khủng hoảng tài chính 2008. Trong khi đó, xu hướng rút vốn chủ yếu đến từ nhóm nhà đầu tư cá nhân và người có tài sản lớn.

Nhiều quỹ hưu trí lớn vẫn tiếp tục gia tăng tỷ trọng đầu tư. APG dự kiến nâng tỷ trọng đầu tư vào thị trường tư nhân lên hơn 30% tổng tài sản, riêng nợ tư nhân có thể tăng từ khoảng 1,5% lên 2-4%. Tại Anh, Nest đã cam kết đầu tư 450 triệu bảng vào tín dụng tư nhân tại Mỹ và đặt mục tiêu nâng tỷ trọng tài sản tư nhân lên khoảng 30% vào năm 2030.

Theo ông Sebastien Betermier, nhiều quỹ hưu trí lớn ở Bắc Mỹ vẫn duy trì đầu tư vào tín dụng tư nhân dù thị trường xuất hiện nhiều bất ổn. Một trong số đó là California State Teachers' Retirement System, hiện đang rót vốn vào nhiều quỹ do Blue Owl Capital quản lý.

Các chuyên gia cho rằng tín dụng tư nhân hấp dẫn nhờ khả năng mang lại lợi nhuận cao hơn cho các nhà đầu tư dài hạn, trong bối cảnh ngân hàng truyền thống siết chặt hoạt động cho vay rủi ro. Tuy nhiên, thị trường này đang đối mặt với nhiều lo ngại liên quan đến các khoản vay đòn bẩy cao, điều khoản lỏng lẻo, thiếu minh bạch trong định giá và nguy cơ rút vốn hàng loạt.

Ông Hadley Ma cho biết nhiều nhà đầu tư không rút khỏi thị trường mà đang chuyển hướng sang các khoản vay doanh nghiệp tầm trung hoặc khoản vay có tài sản đảm bảo.

Trong khi đó, ông Jeffrey Hooke cảnh báo rủi ro thực sự của các khoản vay có thể mất 5-6 năm mới bộc lộ hoàn toàn, khiến thị trường hiện tại có thể đang phản ánh mức độ biến động thấp hơn thực tế.

Dù vậy, dòng vốn bền bỉ từ các quỹ hưu trí toàn cầu vẫn đang đóng vai trò quan trọng trong việc giữ ổn định thị trường tín dụng tư nhân giữa lúc lo ngại rủi ro ngày càng gia tăng.

vietnamfinance.vn

Dòng tiền chảy mạnh vào tín dụng tư nhân bất chấp cảnh báo 'bóng ma 2008'