Bitcoin qua vùng hiểm nguy?

Việc Bitcoin thiết lập lại vùng bệ đỡ vững chắc trên ngưỡng 77.000 USD cùng sự dịch chuyển dòng vốn của các nhà đầu tư sừng sỏ là minh chứng cho thấy một đáy chu kỳ mới có thể đã hình thành.

Sau gần 3 tháng kể từ cú lao dốc về sát 60.000 USD, Bitcoin đang dần lấy lại nhịp hồi phục khi giao dịch quanh vùng 77.000 USD/BTC.

Diễn biến này khiến thị trường bắt đầu đặt câu hỏi liệu đồng tiền số lớn nhất thế giới đã tạo đáy hay chưa.

Theo dữ liệu từ thị trường crypto, hàng loạt chỉ báo on-chain và phái sinh đang phát tín hiệu tích cực hơn so với giai đoạn bán tháo đầu tháng 2.

Một trong những tín hiệu đáng chú ý là chỉ báo Realized Cap — thước đo phản ánh tổng giá trị Bitcoin dựa trên mức giá mà các đồng coin gần nhất được giao dịch trên blockchain.

Trước đó, chỉ báo này từng lao dốc mạnh khi Bitcoin mất hơn một nửa giá trị từ đỉnh lịch sử thiết lập cuối năm 2025. Tuy nhiên hiện tại, Realized Cap đã bắt đầu ổn định và hình thành vùng nền mới, mô hình từng xuất hiện ở các đáy lớn trong quá khứ.

Nhà đầu tư dài hạn vẫn chưa rời cuộc chơi

Một tín hiệu khác đến từ RHODL Ratio — chỉ báo so sánh lượng Bitcoin do nhà đầu tư dài hạn nắm giữ với nhóm đầu cơ ngắn hạn.

Tỷ lệ này hiện đã vượt mốc 5, thuộc nhóm cao nhất lịch sử thị trường. Hai lần hiếm hoi RHODL đạt mức tương tự đều xuất hiện trong các giai đoạn tạo đáy chu kỳ trước đây.

Điều đó cho thấy phần lớn nguồn cung Bitcoin vẫn nằm trong tay nhóm nhà đầu tư kiên nhẫn, thay vì bị bán tháo ra thị trường.

Từ tháng 2 đến nay, lượng Bitcoin do nhóm nắm giữ dài hạn sở hữu đã tăng thêm hơn 400.000 BTC — dấu hiệu cho thấy dòng tiền lớn vẫn đang âm thầm tích lũy.

Tâm lý bi quan cực độ có thể đã qua đỉnh

Ở thị trường phái sinh, Funding Rate của hợp đồng tương lai vĩnh cửu đã duy trì trạng thái âm trong thời gian dài kỷ lục từ tháng 2 đến tháng 5.

Funding Rate âm thường phản ánh tâm lý bi quan mạnh, khi số lượng nhà đầu tư đặt cược giá giảm áp đảo bên mua.

Trong lịch sử, trạng thái này nhiều lần xuất hiện gần các vùng đáy lớn của Bitcoin, khi áp lực bán dần cạn kiệt và thị trường bước vào giai đoạn hồi phục.

Những mô hình tương tự từng xuất hiện trong khủng hoảng Silicon Valley Bank năm 2023 hay các đợt bán tháo lớn năm 2024-2025 trước khi Bitcoin bật tăng trở lại.

Dù chưa thể khẳng định chắc chắn Bitcoin đã hoàn tất tạo đáy, giới phân tích cho rằng thị trường hiện đã xuất hiện nhiều tín hiệu cho thấy giai đoạn căng thẳng nhất có thể đã đi qua.