#Tài chính

24HMONEY đã kiểm duyệt

'Bitcoin lao dốc không hề bất thường': Lập trình viên đời đầu hé lộ quy luật ít người để ý

Adam Back, một trong những lập trình viên đời đầu của Bitcoin, cho rằng biến động mạnh là đặc điểm vốn có của tiền số này và nhà đầu tư cần nhìn vào xu hướng dài hạn thay vì phản ứng với các đợt giảm ngắn hạn.

Adam Back, một trong những lập trình viên đầu tiên của Bitcoin, cho rằng sự biến động mạnh của Bitcoin là đặc điểm vốn có và nhà đầu tư nên tập trung vào xu hướng dài hạn thay vì phản ứng với các đợt giảm ngắn hạn.

Phát biểu tại hội nghị tiền số ở Miami Beach ngày 24/2, ông Back nhận định đợt giảm gần đây của Bitcoin không phải là điều bất thường với những người theo dõi thị trường trong nhiều năm. Ông nhấn mạnh rằng Bitcoin vốn dĩ rất dễ biến động và các chu kỳ trước đây đều trải qua những giai đoạn điều chỉnh tương tự.

Ông Back cho rằng diễn biến hiện tại phù hợp với mô hình chu kỳ 4 năm quen thuộc của Bitcoin, gắn liền với sự kiện halving, khi phần thưởng cho thợ đào bị cắt giảm một nửa. Sự kiện này thường làm giảm nguồn cung mới, góp phần đẩy giá tăng mạnh trong giai đoạn sau đó, trước khi bước vào pha điều chỉnh sâu và tích lũy để chuẩn bị cho chu kỳ tiếp theo. Lần halving gần nhất diễn ra cuối năm 2024, và đến đầu tháng 10/2025, Bitcoin đã lập đỉnh hơn 126.198 USD.

Dữ liệu từ Satoshi Nakamoto Institute, Fidelity Digital Assets cùng các nền tảng phân tích như Glassnode và Coin Metrics cho thấy sau khi đạt đỉnh, thị trường thường bước vào giai đoạn suy yếu về dòng vốn, tâm lý thận trọng gia tăng và biến động mạnh hơn, ngay cả khi các yếu tố dài hạn vẫn tích cực. Theo cách nhìn này, đà giảm hiện tại phản ánh quá trình tái tích lũy, không phải dấu hiệu phá vỡ xu hướng dài hạn.

Trước đó, nhiều nhà đầu tư kỳ vọng môi trường pháp lý thuận lợi hơn tại Mỹ và sự xuất hiện của các quỹ ETF Bitcoin giao ngay sẽ thu hút dòng vốn tổ chức lớn, củng cố vai trò của Bitcoin như một dạng "vàng kỹ thuật số". Tuy nhiên, thực tế diễn biến kém tích cực hơn kỳ vọng. Trong năm qua, Bitcoin đã giảm khoảng 26%, đồng thời nhiều thời điểm biến động cùng chiều với các tài sản rủi ro thay vì đóng vai trò phòng thủ.

Theo ông Back, cấu trúc nhà đầu tư cũng góp phần ảnh hưởng đến biến động giá. Nhà đầu tư nắm giữ Bitcoin thông qua ETF thường có xu hướng ổn định hơn, trong khi nhà đầu tư cá nhân dễ bị cuốn theo các đợt tăng giá và thiếu nguồn lực để duy trì vị thế khi thị trường đảo chiều. Ngược lại, các tổ chức có khả năng tái cân bằng danh mục và duy trì chiến lược dài hạn tốt hơn.

Dù vậy, ông cho rằng mức độ tham gia của các tổ chức vẫn còn ở giai đoạn đầu và dòng vốn lớn chưa thực sự tham gia đầy đủ. Về lâu dài, sự gia tăng chấp nhận từ các định chế tài chính, doanh nghiệp và thậm chí các quốc gia có thể giúp giảm dần mức độ biến động của Bitcoin.

Ông so sánh giai đoạn hiện tại của Bitcoin với các cổ phiếu tăng trưởng cao trong thời kỳ đầu, như Amazon, vốn từng trải qua những biến động lớn trước khi trở nên ổn định hơn khi được thị trường chấp nhận rộng rãi.

Theo ông Back, vốn hóa thị trường của vàng có thể là một thước đo tham chiếu cho tiềm năng dài hạn của Bitcoin. Hiện quy mô Bitcoin vẫn nhỏ hơn vàng khoảng 10 đến 15 lần, cho thấy dư địa tăng trưởng còn đáng kể nếu tiền số này tiếp tục củng cố vai trò như một kênh lưu trữ giá trị.

Bất chấp biến động ngắn hạn, ông khẳng định luận điểm đầu tư dài hạn đối với Bitcoin vẫn không thay đổi. Trong hơn một thập kỷ qua, đây là một trong những lớp tài sản có hiệu suất cao nhất, và theo ông, chính sự biến động là một phần tất yếu trong quá trình thị trường dần chấp nhận Bitcoin như một tài sản chính thống.

Kiến thức Đầu tư

'Bitcoin lao dốc không hề bất thường': Lập trình viên đời đầu hé lộ quy luật ít người để ý