#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Bi kịch vay vàng của một doanh nghiệp Việt: 103 tỷ hóa 2.449 tỷ, nguy cơ hủy tư cách đại chúng

Từng vay hơn 5.800 lượng vàng với giá quy đổi khoảng 103 tỷ đồng để bổ sung vốn lưu động, một doanh nghiệp thủy sản Việt Nam nay rơi vào khủng hoảng tài chính nghiêm trọng khi tổng nghĩa vụ nợ cả gốc lẫn lãi đã phình lên gần 2.500 tỷ đồng do giá vàng tăng phi mã suốt 17 năm qua.

Biến động dữ dội của giá vàng đang đẩy Công ty Cổ phần Kinh doanh Thủy hải sản Sài Gòn (mã chứng khoán: APT) vào tình trạng mất cân đối tài chính nghiêm trọng, sau khi khoản vay bằng vàng từ nhiều năm trước liên tục “đội” giá theo thị trường.

Khủng hoảng tài chính của doanh nghiệp này bắt đầu từ năm 2009, khi APT ký hợp đồng vay vốn tại Ngân hàng Phương Nam – tổ chức sau đó đã được sáp nhập vào Sacombank.

Khoản vay bao gồm tiền mặt cùng 5.833 lượng vàng SJC nhằm bổ sung vốn lưu động cho hoạt động kinh doanh. Thời điểm giải ngân, giá vàng chỉ khoảng 17,7 triệu đồng/lượng, tương ứng giá trị quy đổi ban đầu hơn 103 tỷ đồng.

Tuy nhiên, sau 17 năm, nghĩa vụ trả nợ bằng vàng vẫn chưa thể tất toán. Trong bối cảnh giá vàng SJC do bên cho vay niêm yết lên tới 152,8 triệu đồng/lượng vào ngày 31/12/2025, dư nợ gốc bằng vàng của APT đã tăng vọt lên 891 tỷ đồng. Riêng trong năm 2025, khoản nợ này đã tăng thêm khoảng 500 tỷ đồng do biến động giá vàng.

Áp lực từ khoản vay phình to cũng kéo theo hàng loạt hệ lụy nghiêm trọng đối với doanh nghiệp.

Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên diễn ra ngày 20/04/2026, APT đã thông qua lộ trình rà soát và chấp thuận thủ tục hủy tư cách công ty đại chúng vào năm 2027 nếu không thể cải thiện tình trạng tài chính.

Theo quy định mới có hiệu lực từ đầu năm 2026, doanh nghiệp đại chúng phải duy trì vốn chủ sở hữu dương tối thiểu 30 tỷ đồng. Trong khi đó, tính đến cuối năm 2025, vốn chủ sở hữu của APT đã âm tới 2.619 tỷ đồng, dù vốn điều lệ thực góp chỉ ở mức 88 tỷ đồng.

Điều đáng chú ý là hoạt động kinh doanh cốt lõi của doanh nghiệp vẫn ghi nhận cải thiện.

Năm 2025, doanh thu thuần của APT đạt 265 tỷ đồng, tăng 5,9% so với năm trước. Lợi nhuận trước thuế từ hoạt động sản xuất kinh doanh thuần túy đạt 13,3 tỷ đồng, cao gấp đôi kết quả 6,6 tỷ đồng của năm 2024.

Tuy nhiên, việc đánh giá lại khoản vay vàng theo giá thị trường cuối năm đã khiến công ty phát sinh khoản lỗ chênh lệch lên tới 1.056 tỷ đồng, chiếm hơn 90% tổng chi phí tài chính.

Hệ quả là APT ghi nhận khoản lỗ sau thuế kỷ lục 1.153 tỷ đồng trong năm 2025, kéo tổng lỗ lũy kế tăng lên 2.708 tỷ đồng.

Bức tranh tài chính của doanh nghiệp hiện ở trạng thái đặc biệt rủi ro. Tính đến cuối năm 2025, tổng nợ phải trả của APT lên tới 2.814 tỷ đồng, cao gấp 32 lần vốn điều lệ.

Trong đó, nợ ngắn hạn chiếm tới 2.810 tỷ đồng, vượt xa quy mô tổng tài sản chỉ khoảng 195 tỷ đồng.

Đáng chú ý, các khoản nợ quá hạn tại tổ chức tín dụng đã lên tới 2.749 tỷ đồng, bao gồm 994 tỷ đồng nợ gốc và 1.755 tỷ đồng lãi vay tạm tính, chưa bao gồm lãi phạt quá hạn.

Hiện doanh nghiệp đang đối mặt với vụ kiện phát mại tài sản từ Sacombank, đồng thời bị Tổng công ty Thương mại Sài Gòn (Satra) – cổ đông lớn của công ty – khởi kiện đòi khoản lãi 24,7 tỷ đồng.

Bước sang năm 2026, ban điều hành APT đặt kế hoạch kinh doanh khá thận trọng trong bối cảnh thiếu hụt vốn lưu động và áp lực tài chính ngày càng lớn.

Công ty đặt mục tiêu doanh thu thuần 284 tỷ đồng, tăng 7,5% so với năm trước. Tuy nhiên, lợi nhuận trước thuế từ hoạt động kinh doanh cốt lõi dự kiến giảm 34,3%, xuống còn 8,8 tỷ đồng do áp lực chi phí sản xuất tăng và nguy cơ bị thu hồi một phần mặt bằng nhà xưởng.

Theo ban lãnh đạo APT, khả năng thanh toán các khoản nợ quá hạn hiện đã vượt quá năng lực tài chính của doanh nghiệp. Phương án được xem là khả thi nhất lúc này là phối hợp cùng ngân hàng để tìm kiếm đối tác mua lại khoản nợ nhằm tái cấu trúc dòng vốn và giảm áp lực tài chính.

Báo Markettimes

Doanh nghiệp khổ nhất Việt Nam vì đi vay bằng vàng: Từ khoản vay 103 tỷ thành nợ 2.449 tỷ cả gốc lẫn lãi không trả được