Bất ngờ: Vàng tăng gấp đôi cổ phiếu trong 25 năm

Trong 25 năm qua, hành trình đầu tư đã trải qua hàng loạt biến động lớn: bong bóng dot-com vỡ, khủng hoảng tài chính 2008, đại dịch COVID-19 và giai đoạn lạm phát cao sau năm 2021. Trong bối cảnh đó, một câu hỏi quen thuộc luôn được đặt ra: đầu tư vào vàng hay cổ phiếu mang lại lợi nhuận tốt hơn?

Một biểu đồ phân tích từ Investing.com và Yahoo Finance (tính đến 1/10/2025) đã đưa ra một phép so sánh trực quan và bất ngờ: vàng vượt trội hơn hẳn S&P 500 trong suốt 25 năm qua, kể cả khi đã tính cổ tức tái đầu tư.

Bất ngờ: Vàng tăng gấp đôi cổ phiếu trong 25 năm

10.000 USD sau 25 năm: vàng thắng áp đảo

Giả sử vào năm 2000, một nhà đầu tư rót 10.000 USD vào vàng và thêm 10.000 USD vào một quỹ ETF mô phỏng chỉ số S&P 500, đến năm 2025, kết quả là:

Vàng: tăng lên ~126.600 USD
S&P 500 (bao gồm cổ tức): tăng lên ~77.500 USD

Như vậy, khoản đầu tư vào vàng tăng hơn 12,6 lần, trong khi S&P 500 chỉ tăng khoảng 7,7 lần. Tính theo tuyệt đối, vàng tạo ra mức lợi nhuận cao hơn gần 50.000 USD so với thị trường chứng khoán Mỹ.

Vì sao vàng lại vượt trội?

1. Giai đoạn bất ổn toàn cầu kéo dài

Từ 2000 đến 2025 là một thời kỳ đặc biệt nhiều biến động:

Khủng hoảng dot-com (2000–2002)
Khủng hoảng tài chính toàn cầu (2008)
Đại dịch COVID-19 (2020)
Lạm phát và chính sách tiền tệ siêu nới lỏng (2021–2023)

Trong các giai đoạn bất ổn, vàng thường đóng vai trò tài sản trú ẩn, thúc đẩy nhu cầu và đẩy giá tăng mạnh.

2. Đồng USD suy yếu trong các chu kỳ nới lỏng

Khi các ngân hàng trung ương in tiền mạnh và lãi suất thấp, vàng — vốn có nguồn cung giới hạn — hưởng lợi rõ rệt.

3. S&P 500 chịu ảnh hưởng từ các cú sốc thị trường

Dù thị trường chứng khoán Mỹ vẫn tăng trưởng bền vững trong dài hạn, nhưng:

Dot-com crash khiến chỉ số giảm hơn 40%
Năm 2008 chứng kiến mức giảm gần 50%
Năm 2022 thị trường lại lao dốc do lạm phát và lãi suất tăng

Những cú giảm sâu kéo dài này đã làm chậm tốc độ tăng tổng thể của S&P 500.

Dù thua vàng trong giai đoạn 25 năm, S&P 500 vẫn cho thấy: tăng trưởng ổn định, khả năng sinh lời cao, lợi ích từ cổ tức tái đầu tư, và là kênh làm giàu hiệu quả cho nhà đầu tư dài hạn.

Nếu xét giai đoạn 50 năm hoặc 100 năm, cổ phiếu vẫn là tài sản sinh lời cao nhất trong lịch sử.

Thời điểm quan trọng hơn lựa chọn?

Giai đoạn 2000–2025 nằm trọn trong nhiều chu kỳ khủng hoảng, thiên về lợi thế cho vàng. Nếu bắt đầu vào năm 2010 hoặc 2013, kết quả hoàn toàn có thể đảo ngược, với S&P 500 vượt vàng.

Điều này nhấn mạnh: Thời điểm đầu tư có thể thay đổi toàn bộ cục diện. Đa dạng hóa tài sản vẫn là chiến lược an toàn nhất.

Trong 25 năm qua, vàng đã tạo nên một màn trình diễn ấn tượng, vượt xa cả chỉ số chứng khoán hàng đầu thế giới. Tuy nhiên, đây không phải sự phủ nhận vai trò của thị trường cổ phiếu, mà là lời nhắc nhở rằng: Mỗi loại tài sản sẽ tỏa sáng ở một giai đoạn khác nhau. Nhà đầu tư khôn ngoan là người hiểu chu kỳ và phân bổ tài sản hợp lý.