#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Bất động sản dân cư vào chu kỳ tăng mới: VHM dẫn dắt, NLG và CTD là điểm sáng nửa cuối 2025

Trong sáu tháng đầu năm 2025, chỉ số ngành bất động sản dân cư có mức tăng vượt trội so với VN-Index. Vậy đâu là nguyên nhân cho diễn biến này?

Theo báo cáo từ Chứng khoán VnDirect, thị trường bất động sản dân cư Việt Nam đang bước vào chu kỳ tăng trưởng mới nhờ khung pháp lý dần được nới lỏng và dòng vốn được giải phóng trở lại. Nguồn cung sơ cấp tại Hà Nội và TP.HCM có tín hiệu phục hồi khi quy trình pháp lý được cải thiện và tâm lý người mua dần tích cực hơn. Tuy nhiên, trong khi miền Bắc dẫn đầu về số lượng dự án, miền Nam vẫn phục hồi chậm hơn.

Sự hỗ trợ từ mặt bằng lãi suất ổn định cùng hàng loạt dự án hạ tầng lớn như Vành đai 3, cao tốc Bến Lức – Long Thành đang tạo lực đẩy cho các đô thị vệ tinh quanh TP.HCM như Đồng Nai, Long An, Bình Dương. Tỷ lệ đô thị hóa của Việt Nam hiện vẫn thấp so với khu vực, mở ra dư địa phát triển mạnh cho các thành phố vùng ven.

Trong bối cảnh kênh trái phiếu chưa hồi phục hoàn toàn, tín dụng ngân hàng tiếp tục là nguồn vốn chính cho thị trường. Tín dụng bất động sản tại 24 ngân hàng thương mại đã tăng hơn 40% trong quý I/2025, với tín dụng cho doanh nghiệp tăng 20,6% và tín dụng mua nhà tăng 10,9%. Mặt bằng lãi suất ổn định đóng vai trò hỗ trợ chủ đạo cho dòng vốn này.

Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu bất động sản dân cư tăng mạnh nhờ dẫn dắt của VHM – mã chiếm hơn 50% trọng số nếu xây dựng chỉ số ngành theo phương pháp vốn hóa. Trong nửa đầu 2025, chỉ số ngành tăng tới 76,9%, vượt xa VN-Index (11,7%). Tuy nhiên, nếu loại bỏ VHM, chỉ số ngành lại yếu hơn thị trường chung, phản ánh mức độ phụ thuộc vào mã cổ phiếu này. Khi giá VHM đã tăng gấp đôi từ đầu năm, các chuyên gia nhận định dư địa tăng thêm trong nửa cuối năm có thể bị thu hẹp.

Trong khi đó, Nam Long (NLG) được đánh giá là cổ phiếu nổi bật nhờ hưởng lợi từ làn sóng đầu tư vào Đồng Nai và Long An. Các dự án như Southgate, Waterpoint, Izumi City hay Paragon sẽ được hưởng lợi từ hạ tầng đang hoàn thiện và vị trí gần sân bay Long Thành. Tiến độ bán hàng khả quan cho thấy nhu cầu đầu tư vào đô thị vệ tinh vẫn rất tích cực.

Cổ phiếu Coteccons (CTD) cũng đang có triển vọng lớn khi số lượng dự án được cấp phép tăng trở lại. Với tổng giá trị backlog đạt 37.000 tỷ đồng vào cuối quý I/2025 – mức cao kỷ lục – CTD có đủ nền tảng để duy trì đà tăng trưởng ổn định trong giai đoạn tới, đặc biệt khi quan hệ với các chủ đầu tư lớn ngày càng mở rộng.

Kết luận:

Thị trường bất động sản dân cư đang chuyển mình sang chu kỳ tăng mới, với VHM vẫn là đầu tàu, trong khi NLG và CTD là hai cổ phiếu được đánh giá giàu tiềm năng cho nửa cuối năm 2025 nhờ hưởng lợi trực tiếp từ hạ tầng và pháp lý cải thiện.