#Tài chính

24HMONEY đã kiểm duyệt

Bài toán ổn định lãi suất, nhìn từ dòng tiền

Thị trường tài chính những tháng đầu năm 2026 đang chứng kiến những chuyển động đầy phức tạp khi các biến động địa chính trị tại Trung Đông tạo ra áp lực lớn lên dòng vốn toàn cầu.

Tại Việt Nam, bức tranh tài chính bắt đầu có sự chuyển dịch rõ nét khi dòng tiền đang dần rút khỏi các kênh đầu tư rủi ro như vàng hay chứng khoán vốn đang trong giai đoạn điều chỉnh sâu sau một thời kỳ tăng trưởng nóng. Thay vào đó, tâm lý phòng thủ đang lên ngôi, đưa tiền gửi ngân hàng trở thành sự lựa chọn ưu tiên hàng đầu của các nhà đầu tư nhờ tính ổn định và mức lợi suất đang ngày càng trở nên hấp dẫn hơn.

Diễn biến lãi suất huy động tăng nhanh trong thời gian qua được đánh giá là một hệ quả tất yếu từ nhu cầu nội tại của hệ thống tài chính. Phân tích về vấn đề này, TS. Châu Đình Linh từ Trường Đại học Ngân hàng TP. Hồ Chí Minh nhận định rằng sau một giai đoạn dài duy trì ở mức thấp, việc các nhà băng điều chỉnh tăng lãi suất tiền gửi là bước đi bắt buộc để thu hút nguồn vốn nhàn rỗi từ dân cư. Đây là điều kiện cần thiết để các ngân hàng củng cố nguồn lực, sẵn sàng đáp ứng các mục tiêu tăng trưởng tín dụng quan trọng trong năm nay, nhất là khi nền kinh tế đang có những tín hiệu phục hồi cần được tiếp vốn kịp thời.

Tầm nhìn thị trường và áp lực cân đối vốn

Dự báo về xu hướng trong tương lai gần, đội ngũ phân tích tại Chứng khoán Vietcombank (VCBS) cho rằng áp lực lên lãi suất huy động sẽ vẫn còn hiện hữu. Nguyên nhân chính bắt nguồn từ bài toán cân đối nguồn vốn trong bối cảnh nhu cầu giải ngân cho các dự án đầu tư công trọng điểm năm 2026 đang được đẩy mạnh mạnh mẽ. Tuy nhiên, các chuyên gia tại VCBS cũng lưu ý rằng xu hướng tăng này sẽ không diễn ra ồ ạt như các giai đoạn trước mà có sự phân hóa rõ rệt. Áp lực tăng lãi suất chủ yếu tập trung tại các ngân hàng thương mại cổ phần quy mô vừa và nhỏ, vốn là những đơn vị phụ thuộc lớn vào tiền gửi khách hàng và có cơ cấu huy động vốn thiếu tính linh hoạt hơn so với các ông lớn trong ngành.

Mặc dù việc tăng lãi suất là cần thiết để hút vốn, nhưng giới chuyên môn cũng đưa ra lời cảnh báo rằng các ngân hàng không nên chạy đua lãi suất bằng mọi giá. Việc đẩy lãi suất đầu vào lên quá cao sẽ trực tiếp tạo áp lực lên lãi suất cho vay, gây khó khăn cho các doanh nghiệp trong việc tiếp cận vốn và làm suy giảm khả năng hấp thụ vốn của toàn nền kinh tế. Điều này có thể dẫn đến những hệ lụy tiêu cực cho mục tiêu phục hồi kinh tế dài hạn nếu không được kiểm soát một cách khéo léo và đồng bộ.

Vai trò điều tiết của Ngân hàng Nhà nước

Trước những diễn biến mới của thị trường, Ngân hàng Nhà nước đã nhanh chóng có những động thái can thiệp nhằm ổn định mặt bằng lãi suất. Thông qua các văn bản chỉ đạo mới nhất, cơ quan quản lý yêu cầu các tổ chức tín dụng phải thực hiện nghiêm túc việc công khai lãi suất cho vay và giữ vững ổn định kinh tế vĩ mô. Việc giám sát chặt chẽ diễn biến lãi suất không chỉ nhằm bảo vệ quyền lợi của người đi vay mà còn đảm bảo an toàn cho toàn hệ thống tài chính. Ngân hàng Nhà nước khẳng định sẽ tăng cường công tác thanh tra và kiểm tra để đảm bảo các tổ chức tín dụng tuân thủ đúng chủ trương của Chính phủ, góp phần kiểm soát