Bài toán cần giải trước kỳ "sát hạch" tháng 3/2026

Báo cáo BSC Research nhấn mạnh Việt Nam đang ráo riết chuẩn bị các tiêu chí pháp lý, hạ tầng và minh bạch để đảm bảo lộ trình nâng hạng TTCK lên “Secondary Emerging Market” theo FTSE Russell đúng hạn tháng 9/2026. Việc này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến các quỹ ETF và tạo bước nền vững chắc cho mục tiêu nâng hạng sâu hơn vào 2030.

Các thành viên thị trường đang ráo riết triển khai biện pháp chiến lược, nhằm đảm bảo Việt Nam tiến đúng lộ trình nâng hạng theo chuẩn FTSE Russell vào tháng 9/2026.

Kỳ vọng và rủi ro từ FTSE Russell

Báo cáo mới nhất từ BSC Research, dựa trên tài liệu FAQ của FTSE Russell, đã phác thảo rõ ràng "giờ G" của thị trường chứng khoán Việt Nam: FTSE Frontier Index sẽ bị xóa bỏ hoàn toàn thông qua một lần chuyển đổi duy nhất vào kỳ đánh giá tháng 9/2026.

Động thái này mang lại áp lực trực tiếp lên thị trường, đặc biệt là với ETF Fubon—một quỹ quy mô khoảng 500 triệu USD đang tham chiếu nhóm Frontier. Nếu chỉ số bị loại bỏ, ETF Fubon sẽ phải thanh lý toàn bộ danh mục, tạo ra sức ép bán đáng kể lên 30 cổ phiếu thuộc bộ chỉ số FTSE Vietnam 30.

Song song với việc xóa sổ nhóm Frontier, FTSE sẽ triển khai lộ trình đưa Việt Nam lên nhóm "Secondary Emerging Market" (Thị trường mới nổi thứ cấp) qua nhiều giai đoạn bổ sung cổ phiếu. Các thông tin chi tiết về quá trình này dự kiến được công bố tại kỳ đánh giá giữa kỳ tháng 3/2026.

Cuộc chiến pháp lý trước tháng 3

Một trong những nội dung trọng tâm và mang tính quyết định tại kỳ đánh giá tháng 3/2026 chính là tiêu chí liên quan đến các nhà môi giới toàn cầu (global brokers). Việc đáp ứng yêu cầu này là chìa khóa để mở toang cánh cửa đón dòng vốn ngoại lớn.

BSC Research xác nhận, cơ quan quản lý và các thành viên thị trường đang dồn lực giải quyết điểm nghẽn này. Trong thời gian tới, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) sẽ trình Bộ Tài chính sửa đổi các Thông tư 96, 120 và 121 nhằm đáp ứng tiêu chí này bằng mọi giá trước kỳ đánh giá tháng 3/2026.

Tăng tốc hiện đại hóa thị trường

Tại buổi làm việc cuối tháng 10, Phó Chủ tịch UBCKNN Bùi Hoàng Hải đã khẳng định khẩn trương triển khai các giải pháp để đảm bảo tiến trình nâng hạng đúng kế hoạch vào tháng 9/2026.

Trọng tâm hành động của cơ quan điều hành bao gồm: hoàn thiện khung pháp lý, hiện đại hóa hạ tầng giao dịch (đặc biệt là hệ thống KRX), tăng cường minh bạch thông tin, và cải thiện khả năng tiếp cận của nhà đầu tư nước ngoài.

Loạt động thái này cho thấy quyết tâm chính trị mạnh mẽ trong việc đẩy nhanh phát triển thị trường vốn, không chỉ nhằm đạt chuẩn Emerging Market theo FTSE Russell và MSCI vào năm 2030, mà còn để tận dụng cơ hội đón làn sóng vốn chảy vào nhóm thị trường mới nổi.