Áp lực Trung Đông và phép thử 1.700 điểm

Sau chuỗi tăng điểm ấn tượng tiệm cận vùng 1.920, VN-Index bước vào tháng 3 với áp lực điều chỉnh hiện hữu khi thanh khoản suy yếu và tín hiệu phân kỳ kỹ thuật xuất hiện dày đặc. Trong bối cảnh "vàng đen" Trung Đông dậy sóng, mốc 1.700 điểm được xem là ranh giới quyết định xu hướng trung hạn của thị trường.

Sau nhịp tăng mạnh trong hai tháng đầu năm, thị trường chứng khoán Việt Nam bước vào tháng 3 với nhiều tín hiệu trái chiều. Theo đánh giá từ ABS Research, VN-Index có thể đối mặt áp lực điều chỉnh ngắn hạn, trong đó mốc 1.700 điểm được xem là ranh giới quan trọng của xu hướng trung hạn.

Đà tăng vẫn còn, nhưng dòng tiền yếu dần

Trong tháng 1 và 2/2026, VN-Index duy trì xu hướng đi lên khá mạnh, có thời điểm tiến sát vùng 1.920 điểm. Động lực tăng chủ yếu đến từ nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ khi nhiều mã midcap tăng giá mạnh.

Đồ thị diễn biến VN-Index được dự đoán trong tháng 3

Tuy nhiên, thanh khoản thị trường lại có dấu hiệu suy giảm. Điều này cho thấy dòng tiền chưa thực sự lan tỏa rộng và thiếu sự dẫn dắt từ các cổ phiếu vốn hóa lớn.

Theo đánh giá của ABS Research, số lượng cổ phiếu xuất hiện tín hiệu phân kỳ kỹ thuật ngày càng nhiều. Khi động lực tăng yếu dần, cơ hội giao dịch ngắn hạn thu hẹp và rủi ro điều chỉnh bắt đầu gia tăng.

Biến động Trung Đông tạo thêm áp lực

Bên cạnh yếu tố kỹ thuật, môi trường vĩ mô toàn cầu cũng đang trở nên phức tạp hơn. Căng thẳng giữa Mỹ, Israel và Iran khiến hoạt động vận tải tại eo biển Hormuz – tuyến vận chuyển năng lượng quan trọng của thế giới – đối mặt nhiều rủi ro.

Mỗi ngày, khoảng 13 triệu thùng dầu được vận chuyển qua tuyến đường này, tương đương gần 1/3 lượng dầu giao dịch bằng đường biển toàn cầu. Khi xung đột leo thang, giá dầu vì thế cũng tăng mạnh.

Từ mức khoảng 60 USD/thùng đầu năm 2026, giá dầu WTI đã tăng lên khoảng 115 USD/thùng. Một số kịch bản thậm chí cho rằng giá dầu có thể tiến tới 150 USD/thùng nếu căng thẳng kéo dài.

Diễn biến này không chỉ tác động tới chi phí năng lượng mà còn lan sang nhiều mặt hàng khác. Chẳng hạn, giá phân bón ure đã tăng lên khoảng 583 USD/tấn do chi phí năng lượng trong ngành hóa chất tăng cao.

Với Việt Nam, tác động của giá dầu càng rõ rệt khi khoảng 30–35% nguồn xăng dầu vẫn phải nhập khẩu. Giá năng lượng tăng có thể tạo áp lực lên lạm phát, chi phí sản xuất và logistics.

Một điểm đáng chú ý khác là mức dự trữ dầu chiến lược của Việt Nam còn khá thấp, chỉ tương đương khoảng 28 ngày tiêu thụ – thấp hơn nhiều so với các quốc gia như Nhật Bản, Hàn Quốc hay Mỹ.

Dù vậy, trong bối cảnh chuỗi cung ứng toàn cầu biến động, Việt Nam vẫn có cơ hội thu hút thêm dòng vốn đầu tư nhờ môi trường chính trị ổn định và lợi thế sản xuất trong khu vực.

Lượng dự trữ dầu của Việt Nam chỉ tương đương khoảng 28 ngày tiêu thụ

Hai kịch bản cho thị trường tháng 3

Dựa trên các yếu tố kỹ thuật và vĩ mô, ABS Research đưa ra hai kịch bản cho diễn biến VN-Index trong tháng 3.

Ở kịch bản cơ sở, thị trường có thể bước vào giai đoạn dao động điều chỉnh. Nếu VN-Index không giữ được vùng 1.740 điểm, chỉ số có thể lùi về vùng hỗ trợ mạnh quanh 1.586–1.606 điểm.

Trong quá trình điều chỉnh, thị trường có thể xuất hiện các nhịp hồi kỹ thuật khi lực cầu bắt đáy quay trở lại. Tuy nhiên, các nhịp hồi này có thể chỉ mang tính ngắn hạn.

Ở kịch bản tiêu cực hơn, nếu vùng hỗ trợ 1.586–1.606 điểm bị phá vỡ, thị trường có thể bước vào giai đoạn điều chỉnh sâu hơn. Khi đó, VN-Index có thể lùi về vùng 1.486–1.540 điểm.

Khả năng phục hồi của thị trường sẽ phụ thuộc lớn vào việc dòng tiền có quay lại tích lũy hay không, cũng như diễn biến của các yếu tố vĩ mô như giá dầu và căng thẳng địa chính trị.

Nhà đầu tư nên thận trọng

ABS Research cho rằng VN-Index có thể đối mặt với áp lực điều chỉnh trong ngắn hạn

Trong bối cảnh động lực tăng chưa rõ ràng và rủi ro điều chỉnh gia tăng, các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư ưu tiên quản trị rủi ro danh mục.

Những giao dịch ngắn hạn nên được thực hiện thận trọng, ưu tiên cổ phiếu có tín hiệu kỹ thuật rõ ràng và chiến lược “mua sớm – bán sớm”.

Theo đánh giá của ABS Research, thị trường hiện chưa xuất hiện yếu tố đủ mạnh để hình thành một xu hướng tăng mới. Tuy nhiên, nếu xuất hiện các nhịp điều chỉnh sâu, đây có thể trở thành cơ hội tích lũy cho giai đoạn phục hồi sau tháng 4 khi các yếu tố kinh tế và địa chính trị dần ổn định hơn.