#Tài chính

24HMONEY đã kiểm duyệt

Áp lực "nghẹt thở" trên đường đua tăng vốn

Mùa Đại hội cổ đông 206 chính thức mở màn bằng một cuộc đua khốc liệt: Tăng vốn điều lệ. Trong bối cảnh quy mô tài sản phình to nhưng chuẩn mực an toàn vốn (CAR) bị siết chặt theo các tiêu chuẩn Basel cao hơn, việc bổ sung "vốn tự có" không còn là lựa chọn mà đã trở thành mệnh lệnh sống còn. Tuy nhiên, khi thị trường chứng khoán không còn nồng nhiệt, kịch bản "ế ẩm" cổ phiếu đang dần hiện hữu, thách thức bản lĩnh của những nhà điều hành nhà băng.

Mùa đại hội cổ đông năm nay của ngành ngân hàng đang xoay quanh một trọng tâm rõ rệt: tăng vốn. Trong bối cảnh quy mô tài sản và dư nợ tín dụng tiếp tục mở rộng, yêu cầu nâng cao hệ số an toàn vốn (CAR) theo chuẩn quốc tế khiến các ngân hàng buộc phải củng cố nền tảng tài chính.

Định hướng từ Ngân hàng Nhà nước Việt Nam cho thấy hệ thống tín dụng cần từng bước tiệm cận các chuẩn mực Basel cao hơn. Điều này đồng nghĩa với việc vốn tự có phải tăng tương ứng, nếu không muốn bị thu hẹp dư địa tăng trưởng trong những năm tới.

Các tổ chức xếp hạng như FiinRatings hay VIS Rating đều đưa ra cảnh báo tương tự: nếu không bổ sung vốn kịp thời, tỷ lệ an toàn vốn của nhiều ngân hàng có thể suy giảm đáng kể vào cuối năm 2026. Hệ quả không chỉ dừng ở con số, mà còn kéo theo nguy cơ siết tín dụng và giảm khả năng hỗ trợ nền kinh tế.

Dù vậy, thực tế triển khai cho thấy bài toán tăng vốn không còn “dễ thở”. Trường hợp của ABBank là một ví dụ điển hình khi đợt chào bán cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu chỉ đạt khoảng 59% kế hoạch. Phần còn lại phải phân phối lại với điều kiện hạn chế chuyển nhượng, trong khi chương trình ESOP cũng không được hấp thụ hết ngay từ đầu.

Diễn biến này phản ánh sự thay đổi rõ rệt của thị trường. Nếu trước đây cổ phiếu ngân hàng luôn nằm trong nhóm hấp dẫn, thì hiện tại nhà đầu tư đã thận trọng hơn trước các kế hoạch tăng vốn quy mô lớn. Áp lực nợ xấu, chi phí vốn tăng và biên lợi nhuận thu hẹp đang làm suy giảm sức hút của ngành.

Ở góc độ hệ thống, tăng vốn không chỉ nhằm mở rộng cho vay mà còn là cách củng cố “bộ đệm” tài chính. Khi tín dụng tăng nhanh hơn huy động, áp lực lên nguồn vốn trung và dài hạn ngày càng lớn, buộc các ngân hàng phải chủ động gia tăng năng lực vốn để duy trì cân bằng.

Quan điểm này cũng được Hiệp hội Ngân hàng Việt Nam nhấn mạnh, khi cho rằng việc củng cố vốn cần được xem là giải pháp mang tính chiến lược. Không chỉ để đáp ứng chuẩn mực an toàn, đây còn là nền tảng giúp hệ thống chống chịu tốt hơn trước biến động từ lãi suất, thanh khoản hay nợ xấu.

Trong bối cảnh nền kinh tế vẫn cần nguồn vốn lớn để duy trì tăng trưởng, vai trò của ngân hàng càng trở nên then chốt. Nhưng để tiếp tục “bơm vốn” cho nền kinh tế, chính các ngân hàng trước hết phải gia cố nội lực của mình.

Tăng vốn, vì thế, không còn là câu chuyện mở rộng quy mô – mà là điều kiện để tồn tại và tiến xa trong một môi trường ngày càng khắt khe.