Áp lực mới "đè nặng" kim loại quý

Sự cộng hưởng giữa bức tốc bất ngờ từ thị trường lao động Mỹ và tín hiệu hạ nhiệt địa chính trị tại Trung Đông đã kích hoạt một làn sóng bán tháo tàn khốc, đẩy giá vàng thế giới lao dốc không phanh.

Chỉ trong một phiên giao dịch định mệnh, hơn 125 USD/ounce đã bốc hơi hoàn toàn khỏi bảng điện tử, thiết lập một trong những cú sụt giảm lịch sử và thay đổi toàn bộ luật chơi của dòng vốn toàn cầu.

Thị trường vàng vừa trải qua một trong những phiên giảm mạnh nhất từ đầu năm khi dữ liệu lao động Mỹ vượt xa dự báo, làm đảo lộn kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Tính đến sáng 6/6, giá vàng giao ngay lùi về quanh 4.328 USD/ounce, giảm hơn 3,3%. Chỉ trong một phiên, kim loại quý này đã mất trên 125 USD/ounce. Bạc còn giảm mạnh hơn, mất hơn 8% giá trị và lùi xuống vùng 67,8 USD/ounce.

Báo cáo việc làm đảo chiều tâm lý thị trường

Theo số liệu mới công bố, kinh tế Mỹ tạo thêm 172.000 việc làm trong tháng 5, cao hơn đáng kể so với kỳ vọng. Tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức 4,3%, cho thấy thị trường lao động vẫn khá vững vàng bất chấp những lo ngại trước đó.

Các lĩnh vực như du lịch, lưu trú, giải trí, y tế và khu vực công tiếp tục tuyển dụng mạnh, củng cố nhận định rằng nền kinh tế Mỹ chưa suy yếu như dự báo.

Diễn biến này khiến giới đầu tư phải điều chỉnh lại kỳ vọng về lộ trình lãi suất. Thay vì đặt cược vào khả năng Fed sớm hạ lãi suất, thị trường bắt đầu nghiêng về kịch bản lãi suất cao sẽ kéo dài hơn.

Đây chính là cú hích khiến dòng tiền rút mạnh khỏi vàng.

Lãi suất cao trở thành "khắc tinh" của vàng

Vàng vốn là tài sản không tạo ra dòng tiền định kỳ như trái phiếu hay tiền gửi. Vì vậy, khi lãi suất duy trì ở mức cao, sức hấp dẫn của kim loại quý suy giảm đáng kể.

Sau báo cáo việc làm, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng mạnh. Lợi suất kỳ hạn 10 năm vọt lên quanh 4,53%, trong khi đồng USD cũng bật tăng.

Hai yếu tố này thường tạo áp lực trực tiếp lên giá vàng. Lợi suất cao giúp nhà đầu tư có thêm lựa chọn sinh lời hấp dẫn hơn, còn USD mạnh khiến vàng trở nên đắt đỏ với người mua nắm giữ các đồng tiền khác.

Theo nhiều chuyên gia, sự kết hợp giữa lợi suất thực tăng và đồng bạc xanh mạnh lên đang khiến vàng mất đi một phần lớn động lực tăng giá ngắn hạn.

Không chỉ vàng, bạc cũng chịu áp lực bán mạnh khi dòng tiền rời khỏi nhóm tài sản trú ẩn.

Địa chính trị không còn là điểm tựa

Một yếu tố khác khiến vàng suy yếu là căng thẳng địa chính trị đã bớt nóng hơn so với giai đoạn trước.

Trong nhiều tuần qua, bất ổn tại Trung Đông từng là động lực quan trọng hỗ trợ giá vàng. Tuy nhiên, thông tin về việc Mỹ và Iran tiếp tục duy trì thỏa thuận ngừng bắn tạm thời đã phần nào làm giảm lo ngại của thị trường.

Khi nguy cơ xung đột được đánh giá thấp hơn, phần "phí rủi ro" từng được cộng vào giá vàng cũng dần biến mất.

Điều này cho thấy nhà đầu tư hiện quan tâm nhiều hơn đến lãi suất và triển vọng kinh tế Mỹ thay vì các yếu tố địa chính trị.

Chờ tín hiệu mới từ lạm phát

Sau cú lao dốc mạnh, tâm điểm chú ý của thị trường đang chuyển sang báo cáo lạm phát Mỹ dự kiến công bố trong tuần tới.

Nếu lạm phát tiếp tục duy trì ở mức cao trong khi thị trường lao động vẫn khỏe, kỳ vọng Fed giảm lãi suất có thể tiếp tục bị đẩy lùi. Đây sẽ là kịch bản bất lợi đối với vàng.

Ngược lại, nếu áp lực giá cả hạ nhiệt, niềm tin vào chu kỳ nới lỏng tiền tệ có thể trở lại, mở đường cho kim loại quý phục hồi.

Về mặt kỹ thuật, giới phân tích cho rằng vàng cần sớm lấy lại vùng 4.350-4.370 USD/ounce để khôi phục xu hướng tăng. Nếu đánh mất ngưỡng hỗ trợ quanh 4.311 USD/ounce, nguy cơ giảm sâu về vùng 4.100-4.200 USD/ounce hoàn toàn có thể xảy ra trong ngắn hạn.