Áp lực bủa vây Pomina

Từ vị thế một "gã khổng lồ" dẫn dắt thị trường thép xây dựng phía Nam, Thép Pomina (POM) đang phải đối mặt với kịch bản tồi tệ nhất trong lịch sử hoạt động. Khoản lỗ lũy kế bào mòn toàn bộ nguồn lực đã chính thức đẩy doanh nghiệp này rơi vào trạng thái âm vốn chủ sở hữu, tước bỏ tư cách công ty đại chúng và mở đường cho một cuộc tháo chạy khỏi sàn chứng khoán.

Mọi nỗ lực hà hơi thổi ngạt và cam kết dòng vốn từ các ông lớn công nghiệp vẫn chưa thể giúp doanh nghiệp này đảo ngược thế cờ trong bối cảnh chu kỳ ngành chuyển dịch quá khắc nghiệt.

Công ty CP Thép Pomina (mã POM) vừa công bố không còn đáp ứng điều kiện của một công ty đại chúng sau khi vốn chủ sở hữu rơi xuống mức âm nghiêm trọng.

Theo báo cáo tài chính kiểm toán năm 2025, vốn chủ sở hữu riêng lẻ của Pomina tại ngày 31/12/2025 âm 590 tỷ đồng. Trên báo cáo hợp nhất, con số này còn âm tới 631 tỷ đồng.

Theo quy định hiện hành, doanh nghiệp đại chúng phải duy trì vốn điều lệ từ 30 tỷ đồng trở lên, vốn chủ sở hữu tối thiểu 30 tỷ đồng và bảo đảm cơ cấu cổ đông theo quy định. Việc vốn chủ sở hữu chuyển sang âm khiến Pomina rơi vào diện bị xem xét hủy tư cách công ty đại chúng.

Nếu kịch bản này xảy ra, cổ phiếu POM cũng sẽ phải rời sàn chứng khoán.

Trước thực trạng trên, Pomina cho biết đang triển khai hàng loạt giải pháp tái cấu trúc hoạt động sản xuất kinh doanh, xử lý các tồn tại tài chính và cải thiện nguồn vốn nhằm sớm đáp ứng trở lại các điều kiện pháp lý.

Từng giữ vị trí hàng đầu trên thị trường thép xây dựng, Pomina bắt đầu suy giảm sau những quyết định đầu tư lớn đúng thời điểm ngành thép bước vào chu kỳ khó khăn. Áp lực thị trường cùng kết quả kinh doanh sa sút khiến doanh nghiệp liên tục ghi nhận thua lỗ và đánh mất đáng kể thị phần.

Đáng chú ý, cuối năm 2025, Vingroup thông qua Công ty CP Sản xuất và Kinh doanh VinMetal đã cam kết hỗ trợ Pomina bằng khoản vay vốn lưu động lãi suất 0% trong thời hạn tối đa hai năm.

Không chỉ hỗ trợ nguồn vốn, Vingroup còn ưu tiên sử dụng thép Pomina trong hệ sinh thái và đồng hành cùng doanh nghiệp trong quá trình tái cấu trúc, củng cố bộ máy quản trị.

Động thái này từng thắp lên kỳ vọng về một cuộc hồi sinh của thương hiệu thép lâu năm. Tuy nhiên, kết quả kinh doanh những tháng đầu năm 2026 cho thấy Pomina vẫn chưa thể thoát khỏi tình trạng thua lỗ, trong khi áp lực phục hồi vốn chủ sở hữu ngày càng trở nên cấp bách.