Ai đang bán Bitcoin?

Chỉ riêng năm 2025, gần 300 tỷ USD Bitcoin từng “đóng băng” hơn một năm đã quay trở lại lưu thông. CryptoQuant cho biết 30 ngày gần nhất ghi nhận một trong những đợt phân phối Bitcoin mạnh nhất của nhóm nắm giữ dài hạn trong hơn 5 năm.

Trước đây, nguồn cung này được hấp thụ nhờ nhu cầu mạnh từ các quỹ ETF Bitcoin mới ra mắt và các tổ chức đầu tư tiền số. Tuy nhiên, bức tranh hiện đã đổi khác: dòng tiền vào ETF đảo chiều âm, khối lượng giao dịch phái sinh sụt giảm và nhà đầu tư cá nhân thưa thớt dần. Cùng một lượng Bitcoin, nhưng nay rơi vào một thị trường yếu hơn, thiếu người mua hơn.

Áp lực bán trở nên rõ rệt hơn kể từ ngày 10/10, khi thị trường chứng kiến khoảng 19 tỷ USD vị thế bị thanh lý sau những phát biểu bất ngờ liên quan đến thuế trừng phạt của Tổng thống Mỹ Donald Trump. Đây là đợt “rửa đòn bẩy” lớn nhất trong lịch sử tiền số.

Sau cú sốc này, giới giao dịch rút mạnh khỏi thị trường phái sinh. Dữ liệu từ Coinglass cho thấy số hợp đồng mở (open interest) của cả quyền chọn và hợp đồng vĩnh cửu Bitcoin vẫn thấp hơn nhiều so với trước cú sập. Điều này phản ánh tâm lý đứng ngoài quan sát của phần lớn nhà đầu tư.