90% chứng khoán tăng sau tết

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào giai đoạn hậu nghỉ lễ với những tín hiệu lạc quan dựa trên dữ liệu lịch sử và sự dịch chuyển của dòng tiền thông minh.

Theo phân tích của ông Nguyễn Anh Khoa, Giám đốc Khối Phân tích - Nghiên cứu Agriseco, xác suất VN-Index tăng điểm trong tuần đầu tiên sau Tết lên tới 90% và duy trì mức 80% trong vòng một tháng kế tiếp. Hiện tượng thanh khoản sụt giảm trước kỳ nghỉ chỉ mang tính mùa vụ, phản ánh nhu cầu tiền mặt ngắn hạn, và tâm lý này thường nhanh chóng đảo chiều khi nhà đầu tư hoàn tất các kế hoạch tài chính cá nhân. Sự quay trở lại của cả khối nội lẫn khối ngoại trong giai đoạn tái định vị danh mục đầu tư đầu năm 2026 được kỳ vọng sẽ là động lực chính giúp thị trường thoát khỏi trạng thái tích lũy để bước vào một nhịp tăng mới đầy hưng phấn.

Tuy nhiên, trong bối cảnh mặt bằng lãi suất đã xác lập nền cao hơn, các chuyên gia cảnh báo rằng thị trường sẽ không còn xuất hiện những "cơn sóng tiền rẻ" lan tỏa mù quáng. Ông Bùi Văn Huy, Phó Giám đốc FIDT, nhận định rằng rào cản lớn nhất hiện nay chính là chính sách tiền tệ, khi lãi suất tiết kiệm tăng làm giảm sức hấp dẫn tương đối của kênh chứng khoán. Điều này buộc định giá P/E của thị trường phải điều chỉnh xuống mức hợp lý hơn để cạnh tranh với các kênh đầu tư phi rủi ro. Do đó, động lực tăng trưởng của VN-Index năm 2026 sẽ không đến từ việc thổi phồng định giá mà phải dựa trên sự tăng trưởng lợi nhuận thực chất (EPS) của doanh nghiệp. Thị trường sẽ chứng kiến sự phân hóa khốc liệt, nơi dòng tiền chỉ tập trung vào những mã cổ phiếu có nền tảng nội lực vững vàng và câu chuyện tăng trưởng rõ ràng.

Ở góc nhìn lạc quan về tâm lý hành vi, ông Nguyễn Quốc Văn, Chuyên gia Phân tích tại Kafi, cho rằng "bộ đệm lợi nhuận" từ năm trước — với hiệu suất lên tới 40% — đang đóng vai trò là tấm khiên vững chắc giúp nhà đầu tư giữ vững tâm lý nắm giữ. Lịch sử cho thấy khả năng thua lỗ sau Tết là rất thấp, đặc biệt là sau một năm thị trường tăng trưởng mạnh mẽ. Đáng chú ý, dòng tiền hiện không chỉ bó hẹp ở các nhóm cổ phiếu trụ mà đang lan tỏa sang các nhóm ngành từng bị "lãng quên" như Khu công nghiệp, Dệt may và Thủy sản. Đây là dấu hiệu cho thấy độ rộng thị trường đang cải thiện, biến các nhịp điều chỉnh ngắn hạn trở thành cơ hội tích lũy thay vì là rủi ro đảo chiều xu hướng lớn.

Chiến lược đầu tư xuyên suốt năm 2026 sẽ xoay quanh ba trụ cột chính: Đầu tư công, Ngân hàng và Bán lẻ. Với ngân sách giải ngân đầu tư công kỷ lục khoảng 1,08 triệu tỷ đồng, nhóm Xây dựng và Vật liệu sẽ là tâm điểm thu hút dòng vốn. Song song đó, ngành Ngân hàng tiếp tục giữ vai trò dẫn dắt nhờ biên lãi ròng ổn định và chất lượng tài sản cải thiện. Cuối cùng, nhóm Bán lẻ tiêu dùng được dự báo sẽ bứt phá mạnh mẽ nhờ các chính sách kích cầu của Chính phủ như tăng lương cơ sở và duy trì giảm thuế VAT. Việc chủ động giải ngân vào các nhóm ngành hưởng lợi từ chính sách vĩ mô này trước khi thị trường bước vào giai đoạn bùng nổ sẽ giúp nhà đầu tư chiếm lĩnh vị thế giá vốn tối ưu trong quý I năm 2026.