4 Ngân hàng Trung ương lớn đồng loạt tăng lãi suất

Số lượng Ngân hàng Trung ương tăng lãi suất của các thị trường phát triển đang tăng lên, khi Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) hôm thứ Năm gia nhập hàng ngũ các ngân hàng trung ương của Australia, Na Uy và Nhật Bản trong việc thắt chặt chính sách tiền tệ, trong khi nhiều ngân hàng trung ương khác dự kiến sẽ theo sau trong những tháng tới.

Eo biển Hormuz vẫn bị đóng cửa và giá dầu vẫn ở mức cao, khiến nhiều nhà hoạch định chính sách cảm thấy buộc phải tăng lãi suất để ngăn chặn sự gia tăng lạm phát do năng lượng gây ra.

Dưới đây là tình hình của các ngân hàng trung ương trong Nhóm 10 nền kinh tế phát triển, xếp hạng từ lãi suất chính sách cao nhất đến thấp nhất:

1/ AUSTRALIA

Ngân hàng Dự trữ Australia (RBA) đã tăng lãi suất ba lần trong năm nay lên 4,35% — mức cao nhất trong G10 — nhằm đối phó với cú sốc năng lượng toàn cầu, đảo ngược hoàn toàn số lần cắt giảm mà họ thực hiện năm ngoái.

Thống đốc Michele Bullock cho biết có dấu hiệu cho thấy việc thắt chặt chính sách đang đạt được như mong đợi. Thị trường dự kiến RBA sẽ giữ nguyên trong những tháng tới, nhưng định giá khoảng 75% khả năng sẽ có thêm một lần tăng lãi suất trước cuối năm.

2/ NA UY

Ngân hàng trung ương Na Uy dự kiến sẽ giữ chính sách tiền tệ ổn định vào ngày 18/6, sau khi đã tăng lãi suất chính sách thêm 25 điểm cơ bản lên 4,25% vào đầu tháng 5.

Động thái này diễn ra sớm hơn dự đoán của các nhà phân tích và trước các ngân hàng trung ương lớn khác, vốn cho rằng cần thêm dữ liệu để đánh giá tác động của cuộc chiến Mỹ-Israel với Iran.

Lạm phát lõi hàng năm của Na Uy tăng bất ngờ trong tháng 5, hỗ trợ kỳ vọng lãi suất có thể tăng thêm trong năm nay.

3/ ANH

Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) cũng họp vào ngày 18/6 và dự kiến giữ nguyên lãi suất chính ở mức 3,75%, mức đã duy trì suốt năm 2026.

Thị trường định giá đầy đủ một lần tăng lãi suất vào tháng 9, nhưng dấu hiệu cho thấy sự không chắc chắn của các nhà hoạch định chính sách là tại cuộc họp gần nhất, BoE đã bỏ thông lệ công bố dự báo trung tâm cho lạm phát và các chỉ số kinh tế quan trọng khác.

Thay vào đó, họ đưa ra ba kịch bản, trong đó kịch bản cực đoan nhất có thể đòi hỏi phải tăng mạnh chi phí vay mượn.

4/ HOA KỲ

Thị trường dự kiến Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp ngày 16-17/6, khi áp lực lạm phát và dữ liệu kinh tế mạnh mẽ khiến nhà đầu tư giảm kỳ vọng nới lỏng tiền tệ trước đó.

Các nhà giao dịch đã điều chỉnh lại triển vọng sau xung đột Iran, trước tiên loại bỏ kỳ vọng cắt giảm lãi suất rồi chuyển sang định giá khả năng tăng lãi suất trong năm 2026. Hiện tại, thị trường ngụ ý khoảng 60% khả năng tăng lãi suất vào cuộc họp tháng 10.

Các nhà kinh tế tin rằng Chủ tịch mới Kevin Warsh — được Tổng thống Donald Trump đề cử và đang chịu áp lực phải hạ lãi suất — có thể khó nhận được đủ sự ủng hộ cho việc cắt giảm.

5/ NEW ZEALAND

Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) sẽ không họp cho đến đầu tháng 7, khi thị trường cho rằng khả năng cao sẽ tăng lãi suất từ mức hiện tại 2,25%, và tiếp tục tăng thêm trong năm.

Tuy nhiên, họ đang ở vị thế khó khăn. Lạm phát dự kiến sẽ đẩy mạnh vượt dải mục tiêu 1%-3%, trong khi tỷ lệ thất nghiệp đang ở mức cao nhất thập kỷ.

6/ CANADA

Ngân hàng Trung ương Canada đã giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 2,25% vào hôm thứ Tư, cho biết có rất ít dấu hiệu cho thấy chi phí năng lượng cao hơn đang lan sang lạm phát rộng hơn.

Các số liệu gần đây cho thấy lạm phát vẫn nằm trong dải mục tiêu 1%-3% của ngân hàng trung ương, trong khi dữ liệu lõi giảm cho thấy nhu cầu cơ bản vẫn còn yếu.

Các nhà kinh tế dự kiến ngân hàng trung ương sẽ giữ nguyên lãi suất trong năm 2026.

7/ KHU VỰC EURO

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã tăng lãi suất lần đầu tiên sau gần ba năm vào hôm thứ Năm, với hy vọng kiềm chế lạm phát trước khi cú sốc chi phí năng lượng do chiến tranh Iran gây ra lan rộng hơn trong nền kinh tế khu vực euro.

Động thái đã được báo trước kỹ lưỡng này đưa lãi suất tiền gửi chuẩn lên 2,25%. ECB cũng công bố các dự báo cơ bản mới cho lạm phát ở mức 3,0% năm nay, 2,3% năm 2027 và 2,0% năm 2028.

8/ THỤY ĐIỂN

Riksbank sẽ họp vào tuần tới, nhưng thị trường không kỳ vọng thay đổi lãi suất chính 1,75% cho đến cuối năm, khi lạm phát cơ bản còn tương đối thấp.

9/ NHẬT BẢN

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) dự kiến sẽ tăng lãi suất chính sách ngắn hạn từ mức 0,75% tại cuộc họp tuần tới, tiếp tục chu kỳ tăng lãi suất thận trọng từ vùng âm.

Tuy nhiên, nỗ lực chứng minh uy tín là người chống lạm phát của họ bị phức tạp hóa bởi việc Chủ tịch Kazuo Ueda phải nhập viện hai tuần.

Lạm phát bán buôn của Nhật Bản tăng tốc trong tháng 5 với tốc độ nhanh nhất trong ba năm, một phần do đồng yên yếu.

Một lần tăng lãi suất có thể giúp ích, dù lãi suất Nhật Bản vẫn thấp so với hầu hết các nước bạn.

10/ THỤY SĨ

Với mức 0%, Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) có lãi suất chính sách thấp nhất trong G10, và thị trường dự kiến họ sẽ duy trì mức này tại cuộc họp tuần tới cũng như trong suốt phần còn lại của năm, khi lạm phát được kiềm chế và đồng franc mạnh đang tự thực hiện phần lớn việc thắt chặt.

Các quan chức vẫn thận trọng với việc quay lại lãi suất âm và SNB có khả năng sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào can thiệp tiền tệ để kiềm chế sức mạnh của đồng franc.