1/4 số công ty chứng khoán tại Việt Nam báo lỗ quý I/2026

Mùa công bố kết quả kinh doanh quý I/2026 đã phác thảo một bức tranh tương phản đầy khắc nghiệt trên thị trường vốn Việt Nam.

Dù hiện có tới 82 công ty chứng khoán đăng ký kinh doanh, nhưng thực tế thị phần lại tập trung co cụm vào nhóm chưa đầy 15 doanh nghiệp dẫn đầu. Thống kê sơ bộ cho thấy tổng lợi nhuận sau thuế của toàn ngành đạt 7.659 tỷ đồng, ghi nhận mức tăng trưởng 21% so với cùng kỳ năm 2025 nhờ nền thanh khoản duy trì ở mức khá. Tuy nhiên, nếu so với quý IV/2025, con số này lại sụt giảm tới 22%. Sự suy yếu này bắt nguồn từ việc VN-Index chịu áp lực điều chỉnh mạnh sau khi chạm mốc 1.900 điểm, cùng những tác động tiêu cực từ xung đột địa chính trị tại Trung Đông và xu hướng tăng lãi suất gây áp lực lên chi phí vốn của các nhà đài.

Sự thay đổi đáng chú ý nhất trong quý đầu năm 2026 chính là cuộc đổi ngôi ở vị trí dẫn đầu về lợi nhuận sau thuế. VPS đã chính thức vươn lên vị trí số một với khoản lãi ròng 1.235 tỷ đồng, ghi nhận mức tăng trưởng ấn tượng 68% so với cùng kỳ năm trước. Bám đuổi sát sao phía sau là hai "ông lớn" SSI và TCBS với mức lợi nhuận lần lượt đạt 1.158 tỷ và 1.148 tỷ đồng. Bên cạnh các tên tuổi lớn, thị trường cũng chứng kiến sự bứt phá của nhóm công ty chứng khoán quy mô nhỏ với mức tăng trưởng tính bằng lần do nền lợi nhuận thấp của năm ngoái. Những cái tên như PBSV, FNS hay NHSV đã ghi nhận tốc độ tăng trưởng phi mã từ 396% đến 666%, cho thấy nỗ lực tìm kiếm ngách thị trường riêng giữa bối cảnh cạnh tranh gay gắt.

Ở chiều ngược lại, bóng tối đang bao trùm lên khoảng 25% số lượng doanh nghiệp trong ngành khi có tới 21 công ty báo lỗ ngay trong quý đầu năm. Đáng quan ngại nhất là trường hợp của Chứng khoán Everest (EVS) khi ghi nhận mức lỗ kỷ lục hơn 158 tỷ đồng, do doanh thu sụt giảm nghiêm trọng và mảng tự doanh thua lỗ nặng nề. Theo giới phân tích, việc VN-Index giảm 6% trong quý I về mức 1.674 điểm đã trở thành "thuốc thử" liều cao đối với năng lực quản trị rủi ro của bộ phận tự doanh tại các công ty này. Không chỉ riêng EVS, các đơn vị như APS, ART hay SBS đang lún sâu vào tình trạng thua lỗ kéo dài nhiều quý liên tiếp, cho thấy nguy cơ bị đào thải khỏi cuộc chơi nếu không thể tái cấu trúc nguồn vốn và chiến lược kinh doanh kịp thời.