VNDirect hạ khuyến nghị xuống TRUNG LẬP cho STB với giá mục tiêu 73.000 VND/cp, upside 10,4%. LNST 2026 dự phóng đạt 6.949 tỷ đồng (+17% svck). VND hạ dự báo do quan điểm thận trọng về áp lực trích lập dự phòng khi nợ xấu tăng mạnh cuối 2025. Tuy nhiên, việc xử lý 32,5% cổ phần Trầm Bê (dự kiến đấu giá năm 2027) là nút thắt cuối cùng giúp hoàn nhập dự phòng lớn và cải thiện mạnh NIM. Ban lãnh đạo mới được kỳ vọng đẩy nhanh chuyển đổi số và tinh gọn bộ máy để tối ưu chi phí vận hành (CIR giảm).