VCBS khuyến nghị MUA cho NT2 và điều chỉnh tăng 12% giá mục tiêu lên 31.200 VND/cp, upside 18%. Triển vọng 2026 tích cực với doanh thu dự phóng 8.306 tỷ đồng (+4% svck) và sản lượng tăng 9% đạt 3,4 tỷ kWh. Biên lợi nhuận gộp kỳ vọng mở rộng mạnh nhờ hoàn tất khấu hao máy móc thiết bị giúp giảm 450 tỷ đồng chi phí mỗi năm. NT2 có sức khỏe tài chính tốt sau khi trả hết nợ vay dài hạn, khả năng chi trả cổ tức tiền mặt dồi dào, tối thiểu 2.500 VND/cp trong năm 2026.